Die 100 wertvollsten Unternehmen der Welt
Wirft man einen Blick auf die 100 wertvollsten Unternehmen der Welt, dann sucht man vergeblich nach einem DAX Mitglied. Der Walldorfer Softwarekonzern SAP landet in dieser inoffiziellen Randliste mit seiner aktuellen Marktkapitalisierung von knapp EUR 111 Milliarden (Stand 25.07.2022) auf Platz 112. Nichtsdestotrotz stellt die deutsche Wirtschaft die viertgrößte – gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP) – der Welt dar. Wie lässt sich diese Diskrepanz erklären?
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Die Unternehmenslandschaft in Deutschland
Laut der Handelskammer bleibt die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) weiterhin die beliebteste Rechtsform deutscher Unternehmensgründern. Der geringe Kapital- und Gründungsaufwand macht die GmbH für den stark ausgeprägten deutschen Mittelstand attraktiver. Eine fehlende Börsennotierung könnte erklären, wieso der prozentuale Anteil der deutschen Marktkapitalisierung – relativ zu der globalen Marktkapitalisierung – geringer ausfällt, als man aufgrund des BIPs annehmen würde.
Die obige Grafik veranschaulicht diesen geringen prozentualen Anteil, weist aber auch auf einen negativen Trend hin, welcher seit Jahren anhält. Neben der breiten mittelständischen Unternehmenslandschaft, könnten auch die höheren Bewertungsmultiplikatoren für Technologie- und Softwarekonzerne die Ursache dafür sein.
Wesentliche Bestandteile des privaten und geschäftlichen Lebens werden durch eine zunehmende Digitalisierung und Automatisierung auf digitale Plattformen und Prozesse umgestellt. Aufgrund der immensen Nachfrage in diesen Bereichen werden Unternehmen mit einem entsprechenden Angebot an Dienstleistungen höher bewertet, da Anlegerinnen und Anleger von hohen Wachstumsraten ausgehen. Jene Tech-Titel fehlen dem deutschen Aktienindex in der Breite bisher.
Der weitere Ausblick
Die Politik hat das europaweite Phänomen unzureichender Investitionen im Bereich der digitalen Infrastruktur erkannt und stellt den Ländern der Europäischen Union eine Finanzierungsspritze in Form des EUR 750 Milliarden schweren „Next Generation“-Fonds zur Verfügung. Makroökonomischen Umstände wie die geopolitischen Spannungen in Osteuropa oder Rezessionsängste, hervorgerufen durch die hohe Inflation, plagen die DAX-Werte seit Jahresbeginn zusätzlich.
Die Konsequenzen der politischen Anstrengungen, sowie ein besseres Umfeld für europäische Aktien könnte sich in naher Zukunft kursstützend auf deutsche Aktien auswirken und dem Index neues Leben einhauchen.
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Der Wert des Zertifikats kann während der Laufzeit durch die marktpreisbestimmenden Faktoren auch deutlich unter den Erwerbspreis fallen, wenn der Wert des Basiswerts fällt.
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