Starkes Gewinnwachstum im ersten Quartal für den S&P 500®

Salesforce hat einen echten Wendepunkt in seiner Entwicklung erreicht, indem es sich von einem Softwareanbieter auf Sitzbasis zu einer führenden kommerziellen Plattform für Unternehmens-KI entwickelt hat. Agentforce, das autonome KI-Agenten in den Bereichen Vertrieb, Service und Marketing einsetzt, hat nun seine Kinderstube hinter sich gelassen. Mit einem Umsatz von 800 Mio. US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016, ein Plus von 169 Prozent gegenüber dem Vorjahr, und 2,4 Mrd. diskreten KI-Arbeitseinheiten, die seit der Markteinführung ausgeliefert wurden, führen Unternehmenskunden nun Live-Operationen über die Plattform durch, anstatt nur Versuche durchzuführen.

Das Monetarisierungsmodell bleibt strukturell solide. Salesforce erwirtschaftet Einnahmen auf drei Ebenen: Nutzungsgebühren pro Gespräch, ergebnisabhängige Gebühren, z. B. für die Anzahl der gelösten Support-Tickets, und herkömmliche Abonnementgebühren für den Zugriff auf die Kernplattform. Das Unternehmen profitiert unabhängig davon, ob die Kunden ihre Belegschaft aufstocken oder durch Automatisierung ersetzen, eine seltene Eigenschaft auf dem aktuellen KI-Markt. Diese wirtschaftliche Beständigkeit zeigt sich in den Zahlen: eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 34,1 Prozent für das gesamte Jahr, ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar und eine Quartalsdividende von 0,44 US-Dollar pro Aktie, was einer Steigerung von 5,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Unternehmen hat seine KI-Ambitionen erweitert, ohne seine finanzielle Disziplin zu verlieren.

Heute beruht der Investment Case ebenso sehr auf der Bewertung wie auf dem Wachstum. Trotz eines Rekordumsatzes von 41,5 Mrd. US-Dollar im Gesamtjahr ist der Aktienkurs gesunken. Dies bietet die Gelegenheit, in ein erstklassiges Unternehmen mit wachsenden Margen, wiederkehrenden Umsätzen und einer starken Position im Bereich der KI-Monetarisierung für Unternehmen zu investieren. Für Anleger, die bereit sind, über die kurzfristigen Schwankungen der Vergangenheit hinwegzusehen, ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis attraktiv.

Am Freitag, den 1. Mai, hatten 63 Prozent aller S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlicht. Laut Earnings Insight überraschten 84 Prozent dieser Unternehmen positiv bei den Gewinnen und 81 Prozent bei den Einnahmen. Die Gewinnwachstumsrate der S&P 500-Unternehmen im ersten Quartal 2026 beträgt 27 Prozent, die höchste Rate seit Q4 2021.

Bis Donnerstag, den 30. April, hatten 80 OMX-Unternehmen ihre Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlicht. Von diesen übertrafen 55 Prozent die Gewinnerwartungen, gegenüber 64 Prozent in der Vorwoche. Gleichzeitig übertrafen nur 41 Prozent der Unternehmen die Umsatzerwartungen, gegenüber 43 Prozent in der Vorwoche. Positiver fielen die Berichte in Bezug auf den Auftragseingang aus: Vier von sieben Unternehmen, 57 Prozent, meldeten einen höheren Auftragseingang als von den Analysten im Vorfeld der Berichte geschätzt.

Am Mittwoch, dem 6. Mai, werden die Zwischenberichte der norwegischen Unternehmen Equinor, Kongsberg und Ørsted sowie der dänischen Unternehmen Novo Nordisk, Sydbank und Vestas erwartet. In Deutschland legen unter anderem BMW, Continental, Daimler Truck, Klöckner und Zalando sowie das niederländische Unternehmen Philips Quartalsberichte vor. In den USA legen unter anderem Snap, Timken, Walt Disney und Whirlpool ihre Quartalsergebnisse vor. Was die makroökonomischen Nachrichten betrifft, so stehen am Mittwoch die Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor für April aus China, Schweden, Italien, Spanien, Frankreich, Deutschland, der Eurozone und dem Vereinigten Königreich im Mittelpunkt. Schweden wird außerdem seinen Verbraucherpreisindex für April veröffentlichen. Die USA werden Zahlen zur Beschäftigung in der Privatwirtschaft im April und die wöchentlichen Ölvorräte des Energieministeriums veröffentlichen.

Am Donnerstag, den 7. Mai, werden die Quartalsberichte der schwedischen Unternehmen Hufvudstaden, Loomis, Meko und Skanska, des finnischen Unternehmens Stora Enso, der norwegischen Unternehmen Aker BP, DNO und Veidekke sowie der dänischen Unternehmen Genmab, GN Store Nord, Maersk und Zealand Pharma veröffentlicht. Zu den deutschen Unternehmen, die berichten, gehören Rheinmetall und in den USA McDonald's. Das schwedische Unternehmen Essity wird einen Kapitalmarkttag veranstalten. Die makroökonomischen Nachrichten beginnen mit den deutschen Industrieaufträgen im März. Die schwedische Riksbank und die norwegische Zentralbank, Norges Bank, werden jeweils ihre Zinsankündigungen veröffentlichen. Außerdem werden die Einzelhandelsumsätze der Eurozone für März veröffentlicht. Aus den USA werden die Challenger-Statistiken zum Stellenabbau und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung veröffentlicht.

Am Freitag, den 8. Mai, werden die schwedischen Immobiliengesellschaften Balder und Sagax ihre Berichte für das erste Quartal 2026 veröffentlichen. Zwischenberichte werden auch von der deutschen Commerzbank und den japanischen Unternehmen Nintendo und Toyota veröffentlicht. Die makroökonomischen Nachrichten am Freitag beginnen mit dem japanischen Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor für April. Danach werden die deutsche Industrieproduktion und die Handelsbilanz für März untersucht. In den USA ist die wichtigste Zahl der Woche der Bericht über die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft für April, für den die Konsenserwartung bei 73.000 neuen Arbeitsplätzen liegt, siehe Grafik unten. Die USA werden jedoch auch den Michigan-Index für Mai und die Lagerbestände des Großhandels für März veröffentlichen.

Von den S&P 500-Unternehmen, die ihre Ergebnisse für Q1 2026 vorgelegt haben, haben rund 90 Prozent die EPS-Schätzungen übertroffen. Dies ist die höchste Übertreffungsrate seit Q4 2021. Diese weit verbreitete Ertragsstärke hat die jüngste Rallye eindeutig angetrieben. Wie die nachstehende Grafik zeigt, befindet sich der RSI jedoch weiterhin im überkauften Bereich. Dies ist für sich genommen kein Verkaufssignal, aber es zeigt, wie die Stimmung ist. Der EMA9, gefolgt vom MA20, dient als Unterstützung auf der Abwärtsseite. Ein Durchbruch unter die 7000er-Marke kommt ins Spiel.

 Starke Ergebnisse für das erste Quartal von wichtigen Konstituenten, darunter Amazon und Alphabet, waren der Hauptkatalysator, der den technologielastigen NASDAQ-100 Index in die Höhe trieb und ihn auf den Weg zu seinem fünften wöchentlichen Anstieg in Folge brachte. Einmal mehr befindet sich der RSI im überkauften Bereich, während der EMA9 und der MA20 als Unterstützungswerte auf der Unterseite dienen.

Unterdessen schloss der DAX® in Deutschland gestern über dem MA100, und die nächste Aufwärtsmarke liegt bei 24 665. Eine Long-Position im DAX und eine Short-Position im S&P 500® scheinen immer noch attraktiv.

EMA 9: Exponentieller gleitender 9-Tage-Durchschnitt

Fibonacci: Es gibt mehrere Fibonacci-Linien, die in der technischen Analyse verwendet werden. Die Fibonacci-Zahlen sind eine Folge, bei der jede nachfolgende Zahl die Summe der beiden vorhergehenden Zahlen ist.

MA20: Gleitender 20-Tage-Durchschnitt

MA50: Gleitender 50-Tage-Durchschnitt

MA100: Gleitender 100-Tage-Durchschnitt

MA200: Gleitender 200-Tage-Durchschnitt

MACD: Konvergenz/Divergenz des gleitenden Durchschnitts