Ölpreise spielen eine wichtige Rolle

Seit Beginn des amerikanisch-israelischen Krieges gegen den Iran am 27. Februar ist der Preis für Rohöl der Sorte Brent von etwa 73 US-Dollar pro Barrel auf rund 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen. Obwohl die westlichen Länder Teile ihrer strategischen Ölreserven freigegeben haben, sind die Ölpreise weiter gestiegen. Vor kurzem haben die USA die iranische Ölinfrastruktur auf der Insel Kharg beschädigt. Über Kharg werden etwa 90 Prozent der iranischen Rohölexporte abgewickelt, was sowohl für die Wirtschaft Teherans als auch für den weltweiten Ölmarkt von entscheidender Bedeutung ist. Dies erhöht jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass der Iran Vergeltung übt, indem er Ölförderanlagen in Saudi-Arabien und anderen kleineren Golfstaaten angreift.

Am Samstag, den 14. März, schrieb Trump auf Truth Social, dass Länder, die von Irans Aktionen in der Straße von Hormus betroffen sind, Kriegsschiffe in das Gebiet schicken würden, um mit den Vereinigten Staaten zusammenzuarbeiten, um die Meerenge „offen und sicher“ zu halten. Er nannte China, Frankreich, Japan, Südkorea und das Vereinigte Königreich als Länder, von denen er hofft, dass sie einen Beitrag leisten werden. Großbritannien und Deutschland haben Trumps Angebot jedoch bereits abgelehnt, während die Reaktion Japans und Südkoreas bestenfalls als abwartende Haltung bezeichnet werden kann.

Wenn der Krieg weitergeht, wird es weitere langfristige Folgen geben. Eine dieser Folgen wäre ein Anstieg der Preise für Getreide, wie z. B. Weizen. Da Transport und Nahrungsmittelproduktion in hohem Maße von Treibstoff abhängig sind, führen höhere Ölpreise unmittelbar zu höheren Produktionskosten in der Landwirtschaft und zu teureren Transporten.

Der Iran hat die Straße von Hormus, eine wichtige Schifffahrtsroute für den Welthandel, effektiv blockiert. Dies verursacht Probleme für die Reedereien und führt zu Verspätungen und erhöhten Transportkosten. Zwischen einem Drittel und der Hälfte aller weltweiten Düngemitteltransporte werden durch die Straße von Hormus geleitet. Düngemittel sind eines der wichtigsten Güter für die Landwirtschaft, und derzeit ist es für Frachtschiffe fast unmöglich, die Meerenge zu passieren. Wir gehen davon aus, dass dies die Lebensmittelproduktion in den meisten Ländern innerhalb von drei Monaten beeinträchtigen wird und die Preise in den Geschäften bald darauf steigen werden. 2022 ist die weltweite Getreideproduktion bereits seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine unter Druck geraten. Der Konflikt hat die Getreideproduktion der Ukraine gestört und die Häfen am Schwarzen Meer blockiert. Nach Angaben der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) werden die fünf größten Weizenproduzenten im Jahr 2024 China, Indien, Russland, die Vereinigten Staaten und Kanada sein. Bis dahin war die Ukraine auf den neunten Platz zurückgefallen. Wie aus dem nachstehenden Fünf-Jahres-Wochenchart hervorgeht, war der Preis für Chicago Soft Wheat Futures mehr als doppelt so hoch wie heute, als der Krieg zwischen Russland und der Ukraine in der ersten Hälfte des Jahres 2022 begann.

Die US-Aktienmärkte sind am Freitag, den 13. März, weiter gefallen. Der S&P 500® verlor im Laufe der letzten Woche 1,6 Prozent. Am Freitag, den 13. März, fiel der „Fear & Greed Index“ von CNN unter 25, womit der Index zum ersten Mal seit November 2025 den Wert „Extreme Fear“ erreicht hat. In den letzten fünf Jahren ist dies 22 Mal vorgekommen, und in 19 dieser Fälle (86 Prozent) lag der S&P 500® einen Monat nach dem ersten Auftreten einer „extremen Angst“ höher.

Am Mittwoch, den 18. März, wird das chinesische Unternehmen Tencent einen Zwischenbericht veröffentlichen. In der Zwischenzeit hält das schwedische Unternehmen Boliden einen Kapitalmarkttag ab. Die wichtigste makroökonomische Nachricht des Tages ist die Bekanntgabe der Zinssätze durch die Federal Reserve. Zuvor werden jedoch die japanische Leistungsbilanz für Februar und der Verbraucherpreisindex für Februar für die Eurozone veröffentlicht. Außerdem werden der US-Erzeugerpreisindex für Februar, die Industrieaufträge für Januar und die wöchentlichen Ölvorräte des US-Energieministeriums veröffentlicht.

Am Donnerstag, den 19. März, wird FedEx einen Zwischenbericht veröffentlichen. Die schwedischen Unternehmen Coor, Ratos und BHG werden jeweils einen Kapitalmarkttag abhalten. Bei den Makrostatistiken werden zunächst die japanischen Zahlen zu den Maschinenaufträgen und der Industrieproduktion im Januar vorgelegt. In Europa werden die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of England und die schwedische Riksbank Zinssätze bekannt geben. Aus den USA werden der Philadelphia-Fed-Index, die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, die Verkäufe neuer Eigenheime und die Großhandelspreise für Januar veröffentlicht.

Am Freitag, den 20. März, wird die Veröffentlichung von Makrostatistiken mit dem deutschen Erzeugerpreisindex für Februar beginnen. Danach folgt die Handelsbilanz der Eurozone für Januar. Schließlich werden die CBI-Industrietrends für März aus dem Vereinigten Königreich veröffentlicht.

Der S&P 500® erreichte am Freitag, den 13. März, sein bisheriges Jahrestief, bevor er sich am Montag, den 16. März, und Dienstag, den 17. März, aufgrund der niedrigeren Ölpreise erholte. Derzeit handelt der Index unterhalb der Widerstandsmarke von 6750 Punkten. Eine Reihe von gleitenden Durchschnitten und eine zweite Widerstandszone um 6900 Punkte begrenzen den Aufwärtstrend.

Ohne eine entscheidende Veränderung der Situation im Iran hin zu einer klaren Deeskalation oder Eskalation und bei einem Ölpreis, der sich auf dem aktuellen Niveau hält, ist ein Markt in einer Bandbreite zwischen dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (derzeit 6615) und 6900 am wahrscheinlichsten. Allerdings müssen die Bullen zunächst den MA20 bei 6804 zurückerobern. Im Vorfeld der heutigen Fed-Dotplots sollte jedoch das negative Momentum, das der MACD und der fallende MA20 zeigen, nicht außer Acht gelassen werden. Unter sonst gleichen Bedingungen liegt das Risiko auf der Abwärtsseite.

Abgesehen von den niedrigeren Ölpreisen wurde die Erholung des NASDAQ-100 Index® und des S&P 500® durch das Umsatzziel von Nvidia in Höhe von 1 Billion US-Dollar und die Produktankündigungen von CEO Jensen Huang angetrieben. Der NASDAQ-100 Index® prallte deutlich vom MA200 ab, der derzeit bei 24 318 liegt, und nähert sich nun dem MA20, der derzeit bei 24 873 liegt. Die nächste Hürde nach oben ist der MA100, der derzeit bei 25 187 liegt. Das Momentum ist jedoch nach wie vor negativ, so dass das Risiko eher abwärts gerichtet ist.

Die zyklische, energieabhängige Wirtschaft Deutschlands hat den DAX unter Druck gesetzt, der trotz des gestrigen Anstiegs um 0,7 Prozent im letzten Monat um rund 6 Prozent gefallen ist. Wie die nachstehende Grafik zeigt, bleibt der Index durch den EMA9 gedeckelt. Ein Ausbruch über diese Marke würde die Zone zwischen 24 000 und 24 335 Punkten eröffnen. Die Unterstützungsmarken liegen bei 23 365, gefolgt von 23 075 und 22 825.

EMA 9: Exponentieller gleitender 9-Tage-Durchschnitt

Fibonacci: Es gibt mehrere Fibonacci-Linien, die in der technischen Analyse verwendet werden. Die Fibonacci-Zahlen sind eine Folge, bei der jede nachfolgende Zahl die Summe der beiden vorhergehenden Zahlen ist.

MA20: Gleitender 20-Tage-Durchschnitt

MA50: Gleitender 50-Tage-Durchschnitt

MA100: gleitender 100-Tage-Durchschnitt

MA200: Gleitender 200-Tage-Durchschnitt

MACD: Konvergenz/Divergenz des gleitenden Durchschnitts