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Non un pesce d'aprile ma direttamente un intero acquario. Il mese che si è appena concluso è stato per certi versi sorprendente: mentre i rischi di un rallentamento macro si rafforzano di giorno in giorno con la chiusura dello Stretto di Hormuz, gli indici di Borsa viaggiano sui massimi di sempre tanto in America quanto in Europa.

Sostenuti da tagli fiscali, risultati trimestrali e dall’onda lunga degli investimenti in intelligenza artificiale, i mercati americani hanno aggiornato i massimi storici. Lo shock inflazionistico è reale - i prezzi della benzina mordono - ma gli Stati Uniti restano, strutturalmente, molto più immuni alle carenze fisiche che stanno invece per colpire Europa e Asia.

La scorsa settimana si è chiusa con un segno di svolta geopolitica non banale, capace di ribaltare i paradigmi macroeconomici delle ultime settimane. Se nel corso dell’ottava il mercato aveva iniziato a prezzare l’imminen te fine del conflitto in Iran, almeno secondo le indicazioni giunte dalla Casa Bianca, il vero cambio di passo si è avuto venerdì quando l’Iran ha annunciato l’apertura del lo Stretto di Hormuz in scia alla tregua siglata da Israele e Libano.

Le prospettive dei mercati, delle Banche centrali e so prattutto dell’economia internazionale ruotano tutte in torno alle sorti dello Stretto di Hormuz e all’evoluzione della crisi in Medio Oriente. La scorsa settimana il mer cato ha infatti premiato il newsflow costruttivo giunto da USA e Iran: le due settimane di tregua sono state apprezzate in modo convinto dagli operatori. Operatori che tuttavia continuano a guardare con molta attenzio ne a cosa accade nell’area, con il bombardamento di Israele in Libano che ha subito scatenato un riposizio namento, seppur momentaneo, sul risk off.

Per la quarta settimana consecutiva, l'attenzione degli investitori è stata rivolta prevalentemente alle tensioni tra USA e Iran. Ancora una volta, le parole del presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, si sono confermate il vero market mover per Borse e materie prime, in particolare per i prezzi del greggio.

Nell'ambito dei prodotti d'investimento, i prodotti a capitale protetto rappresentano l'opzione d'investimento a più basso rischio. Questi prodotti sono caratterizzati da un rimborso minimo a scadenza e dalla partecipazione alla performance positiva dell'attività sottostante. I certificati a capitale garantito sono particolarmente interessanti per gli investitori avversi al rischio che desiderano evitare le perdite di prezzo, pur partecipando a una performance positiva.

I certificati bonus sono adatti agli investitori che si aspettano che i prezzi si muovano lateralmente, scendano leggermente o salgano leggermente per un certo periodo di tempo. Un certificato bonus si riferisce generalmente a un'attività sottostante, di solito un'azione o un indice, e può essere superiore a un investimento diretto in determinati scenari. Se il prezzo di un'attività sottostante si muove all'interno di un intervallo di prezzo predeterminato nel corso della durata, il titolare del certificato bonus riceve il prezzo di esercizio (livello bonus). L'estremità superiore dell'intervallo di prezzo è limitata dal prezzo di esercizio. Questo determina anche l'importo del rimborso, tenendo conto del rapporto di sottoscrizione specificato nei termini e condizioni del prodotto. La barriera si trova all'estremità inferiore dell'intervallo. Se il prezzo scende al di sotto di questa barriera durante la durata, il diritto al prezzo d'esercizio decade e l'investitore riceve la consegna di quote del sottostante o un regolamento in contanti alla scadenza.

I prodotti strutturati possono essere utilizzati in vari modi. Non solo per speculare, ma anche per ottimizzare i rendimenti o coprire il portafoglio. Si può scommettere su prezzi in rialzo, in ribasso o laterali. I prodotti strutturati offrono quindi possibili soluzioni per tutte le situazioni di mercato e possono essere adattati alle aspettative di mercato degli investitori. Questi fatti sono tra i maggiori vantaggi offerti dai prodotti strutturati, che possono quindi rappresentare un'interessante alternativa agli investimenti diretti.

Le Credit Linked Notes consentono di negoziare i rischi di inadempienza creditizia e sono spesso definite obbligazioni sintetiche. Possono essere emesse in una valuta, in un taglio e in una durata diversi rispetto all'obbligazione di riferimento sottostante e sono quindi spesso accessibili a un gruppo di investitori più ampio rispetto alle obbligazioni societarie convenzionali. I CLN possono anche essere emessi su singole società o su panieri. Le CLN hanno spesso un rendimento superiore al rendimento a scadenza (YTM) dell'obbligazione di riferimento sottostante.

I certificati Tracker consentono agli investitori di effettuare investimenti diversificati in temi, strategie, regioni o paesi anche con importi ridotti. I certificati tracker riflettono l'andamento del prezzo dell'attività sottostante senza leva, senza cap e senza protezione del capitale. Gli investitori partecipano quasi 1:1 all'aumento e alla diminuzione dei prezzi dell'attività sottostante. In particolare, il sottostante può essere costituito da indici o panieri di azioni. In questo modo, è possibile investire in un intero mercato o paniere azionario con una sola transazione, senza dover acquistare tutti i singoli titoli. I certificati Tracker possono quindi essere utilizzati per effettuare investimenti mirati e tematici.