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Il pagamento del dividendo (o l’aumento del dividend yield atteso) legato al sottostante, riducendo il valore del sottostante stesso, ha un effetto negativo sul prezzo di un Covered Warrant Call e positivo sul prezzo di un Covered Warrant Put.

L’impatto dei dividendi attesi sul prezzo del Covered Warrant è misurabile attraverso l’indicatore Phi.

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La Parità indica il numero di Covered Warrant necessario per controllare un'unità di sottostante.

ll multiplo è l'inverso della Parità (1/Parità).

Un Covered Warrant Call su azione con Parità pari a 10 (o Multiplo pari a 0,1) significa che per acquistare 1 azione al prezzo di esercizio bisognerebbe esercitare a scadenza 10 Covered Warrant.

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I Mini Future al contrario dei Covered Warrants presentano un livello knock-out che, se raggiunto, provoca l’immediata estinzione del prodotto. Questa caratteristica mette in luce un ulteriore differenza tra questi due prodotti. I Mini Future sono emessi ITM (in the money), cioè al di sopra (sotto) dello strike per i Mini Future Call (Put), mentre i Covered Warrant possono essere anche OTM (out of the money) o ITM (in the money), ovvero al di sotto o allo stesso livello dello strike. L’impatto delle variabili tempo e volatilità sul prezzo dei Mini Future è marginale, mentre nei Covered Warrant questi due fattori provocano cambiamenti considerevoli nel prezzo.

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La volatilità è la misurazione dell’intensità delle fluttuazioni dei prezzi di una determinata attività finanziaria sottostante. Una maggiore volatilità aumenta la probabilità che il Covered Warrant venga esercitato (il Covered Warrant ha una probabilità più alta di essere “In the money” ovvero che il suo valore intrinseco sia positivo). Questa dinamica comporta un aumento del prezzo del prodotto stesso.

Esistono due tipi di volatilità:

- Volatilità intrinseca: riflette le aspettative del mercato sull'andamento futuro del sottostante;

- Volatilità storica: si basa sulle variazioni passate dei prezzi dell'attività finanziaria sottostante durante un determinato periodo di tempo.

L’impatto della volatilità implicita sul prezzo del Covered Warrant si misura attraverso un indicatore chiamato Vega. Il Vega è sempre positivo ma si avvicina allo zero nel caso dei Covered Warrant profondamente “In the money” o “Out of the money” (si veda la Brochure pagina 8).

Una diminuzione della volatilità dell’attività finanziaria sottostante, ovvero dell’incertezza circa i futuri movimenti del prezzo del sottostante ha sempre un impatto negativo sul prezzo del Covered Warrant Call e sul prezzo del Covered Warrant Put. Viceversa, l’aumento di questo parametro avrà sempre un impatto positivo sul prezzo del Covered Warrant Call e sul prezzo del Covered Warrant Put.

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Il Prezzo di Esercizio (o “Strike”) è il prezzo al quale è possibile esercitare la facoltà di acquisto (nel caso di un Covered Warrant Call) o di vendita (nel caso di un Covered Warrant Put) dell’attività finanziaria sottostante.

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