Mini Futures: Come funziona
I Mini Future offrono agli investitori l'opportunità di partecipare in modo più che proporzionale, con un effetto leva, alle variazioni di prezzo di un determinato sottostante con un piccolo investimento di capitale. I Mini Future Long possono essere utilizzati per beneficiare dei rialzi del sottostante, mentre i Mini Future Short possono essere utilizzati per beneficiare dei ribassi del sottostante. Questi prodotti non hanno una scadenza, a condizione che il prodotto non venga terminato nel caso in cui il sottostante raggiunga il livello di Stop-Loss (o Barriera). Inoltre, è disponibile una vasta selezione di sottostanti, come azioni, indici, materie prime, metalli preziosi, tassi d'interesse e coppie di valute.
Caratteristiche chiave
I Mini Future rientrano nella categoria ACEPI degli “Strumenti a Leva" e consentono agli investitori di posizionarsi sia al rialzo (long) che al ribasso (short) rispetto ad un determinato sottostante. I Mini Future non hanno una scadenza fissa (aperta) e scadono automaticamente se il sottostante raggiunge la barriera di Stop-Loss. Possono anche essere terminati dall'emittente con il preavviso specificato nelle condizioni.
Rispetto ad altri strumenti derivati come le classiche opzioni e i future, i Mini Futures presentano caratteristiche interessanti. A differenza delle classiche opzioni, la volatilità non gioca alcun ruolo nella formazione del prezzo. Inoltre, i Mini Future non hanno un valore temporale. Rispetto ai future classici, la perdita massima è limitata al capitale investito, il che significa che i Mini Future non sono soggetti a margin call.
Vanno presi in considerazione anche i rischi di questa categoria di prodotti. L'effetto leva funziona in entrambe le direzioni e può quindi portare anche a perdite di prezzo più che proporzionali rispetto al solo andamento del sottostante. All'investitore potrebbe essere comunque pagata una somma residuale in caso di un evento di Stop-Loss, cioè se il sottostante raggiunge la Barriera, ma questo dipende dalle performance del sottostante: i Mini Future possono anche scadere senza valore se le performance del sottostante sono sfavorevoli. Pertanto, è possibile una perdita totale del capitale investito, ma mai superiore.
L’orizzonte temporale d’investimento è di breve/medio termine.
Funzionamento
L'effetto leva dei Mini Futures consente di partecipare in modo più che proporzionale alle variazioni di prezzo di un determinato sottostante. Rispetto a un investimento diretto in un sottostante, un investimento in un Mini Future richiede un capitale inferiore. L'effetto leva deriva dal fatto che gli investitori pagano solo una frazione del prezzo del sottostante, mentre l'emittente finanzia la parte restante. Una caratteristica importante dei Mini Futures è il livello di Stop-Loss (chiamato anche Barriera). Se il sottostante raggiunge questa Barriera, il Mini Future scade automaticamente e un importo di rimborso residuale potrebbe essere restituito agli investitori a seconda delle performance del sottostante. In generale, il livello di Stop-Loss viene regolato mensilmente e, inoltre, nei giorni in cui il sottostante viene scambiato "ex dividendo" (cioè al netto dello stacco del dividendo) o al netto di eventuali ulteriori distribuzioni pagate sul sottostante.
La determinazione del prezzo dei Mini Future ha un alto grado di trasparenza, poiché il prezzo può essere calcolato direttamente dal prezzo del sottostante. Il cosiddetto livello di finanziamento (detto anche strike) descrive la parte del sottostante finanziata dall'emittente. Il valore intrinseco di un Mini Future può essere determinato dalla differenza tra il prezzo del sottostante e il livello di finanziamento (strike).
Costi
Nei Mini Future si incorre nei costi per il finanziamento. Questi costi sono determinati dal tasso di interesse di riferimento più lo spread di finanziamento attuale. Questi costi vengono trasferiti all’investitore attraverso l'aggiustamento giornaliero del livello di finanziamento, vale a dire lo Strike, andando di fatto a ridurre le performance del Mini Future.
Ampia gamma di attività sottostanti
I Mini Future offrono agli investitori una vasta selezione di asset class investibili. I Mini Future sono disponibili su azioni, indici, materie prime, metalli preziosi, tassi d'interesse e coppie di valute.
Copertura di portafoglio
I Mini Future possono anche essere utilizzati per coprire posizioni esistenti. In tal caso, gli investitori possono proteggersi da una possibile diminuzione dei prezzi o compensare le perdite nelle posizioni esistenti con un Mini Future nella direzione opposta del mercato. Questo meccanismo inizia immediatamente dopo l'acquisto e termina alternativamente quando il prodotto viene venduto o quando il sottostante raggiunge la barriera di Stop-Loss del Mini Future.
Vantaggi e Svantaggi Mini Futures
Vantaggi
- La volatilità non gioca alcun ruolo
- Investimento di capitale inferiore rispetto all'investimento diretto sul sottostante
- Partecipazione più che proporzionale alle variazioni dei prezzi al rialzo o al ribasso
- Prezzi trasparenti
- Ampia selezione di asset class sottostanti
Svantaggi
- Rischio di mercato del sottostante
- L'effetto leva funziona in entrambe le direzioni
- Perdita più che proporzionale fino ad un massimo pari al capitale investito
- Rischio emittente (rischio di insolvenza dell'emittente)
- Rischio di cambio con sottostanti in valute estere