Silver är en råvara med en intressant historia. Genom tiderna har det använts både som en ädelmetall och en viktig komponent inom industrin. Ofta hamnar det i skuggan av guld, men i dagens marknad är silver mer relevant än någonsin – av skäl som vi utforskar i den här artikeln.
Lite bakgrund
På 1970-talet lyckades två bröder från USA, Nelson och William Hunt köpa upp en tredjedel av allt silver som inte ägdes av staten. Detta ledde till en kraftig prisuppgång. När de inte längre hade kapital att fortsätta köpa fysiskt silver vände de sig till terminsmarknaden, vilket drev upp priserna ytterligare. På två år steg silverpriset från 6 till 48 USD per uns – en historisk rörelse som inte skulle hålla i sig. När nya regler infördes, som begränsade brödernas möjligheter att köpa fler terminskontrakt på grund av högre marginalkrav, stannade prisuppgången av och efterfrågan sjönk. Bröderna fick så kallade margin calls, vilket innebar att de behövde täcka upp för sina förluster. Eftersom de hade satsat stort både på fysiskt silver och terminskontrakt kunde de inte möta kraven, vilket ledde till deras konkurs. Kollapsen på silvermarknaden den 18 januari 1980 har gått till historien som "Silver Thursday", och efter det skulle det dröja flera decennier innan priserna återvände till de uppblåsta nivåerna – men av andra orsaker.
Nästa stora prisrally kom 2011. Efter de kvantitativa lättnaderna i USA 2008 och 2010 försvagades dollarn, och investerare oroade sig för att pengatryckandet skulle leda till hög inflation. Detta ökade efterfrågan på både guld och silver som skydd mot inflation. Samtidigt steg den industriella efterfrågan, särskilt drivet av en växande solcellsindustri i Kina. Utbudet var dessutom begränsat i förhållande till den stigande efterfrågan. Men precis som på 1980-talet ökades marginalkraven, vilket tvingade många investerare att likvidera sina innehav, och silverpriset föll kraftigt.
Dagens marknad
Idag är silver ännu viktigare för industrin än det var 2011. Det används i allt från solid-state-batterier och solpaneler till medicinsk utrustning, och nu växer även robotik fram som en ny drivkraft för efterfrågan. I takt med att automation blir allt mer utbrett – från självgående dammsugare till autonoma gruvmaskiner – ökar behovet av avancerade batterier. Silver, som är en nyckelkomponent i solid-state-teknologi, kan gynnas av denna utveckling, vilket gör dess marknadsdynamik mer relevant än någonsin.
Jämfört med prisuppgångarna på silver under 1970-talet och 2011 står dagens marknad inför nya utmaningar. De globala lagren har minskat, samtidigt som strikta miljöregler försenar nya gruvprojekt. I kombination med ett begränsat utbud innebär den stigande efterfrågan en ökad press på den redan knappa tillgången. Till skillnad från tidigare prisrallyn drivs dagens silvermarknad av en strukturell efterfrågan från nyckelindustrier, vilket ytterligare förstärker trycket på utbudet.
Med begränsat utbud och växande industriell efterfrågan är silver nu mer sårbart för prisvolatilitet än tidigare. En plötslig efterfrågan på stora fysiska leveranser skulle kunna utlösa en short squeeze och driva upp priserna. Utan betydande centrala reserver som kan ingripa och stabilisera marknaden kan prisrörelserna bli allt mer oförutsägbara – vilket skapar möjligheter både på kort och lång sikt.
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.