Investeringsidé
Annons

2024 Wrapped: Volatilitet, Rekord & Möjligheter framåt

Vontobel Markets
14 jan 2025 | 4 Minimiera
Bild på börsen

År 2024 har präglats av betydande rörelser inom flera sektorer. Trots Tysklands kämpande ekonomi blev DAX ett av de bäst presterande europeiska indexen och överträffade därmed de nordiska indexen. Råvarumarknaderna upplevde ett volatilt år – oljan slutade marginellt på minus medan kaffe och kakao nådde rekordnivåer. När 2025 börjar står marknaderna inför fortsatt osäkerhet, formad av geopolitiska spänningar och nya amerikanska policys under president Trump.

Europeiska Marknaden

På den europeiska marknaden har de nordiska indexen underpresterat jämfört med Tyskland, vars index, DAX40, steg med omkring 20 % under 2024. Detta trots att Tyskland, Europas motor, har kämpat med en problematisk ekonomi och en bilindustri präglad av fackliga strejker och minskad efterfrågan. Vad är det då som har drivit DAX till att bli det bäst presterande europeiska indexet under 2024?

Trots att Tyskland upplevt ekonomisk stagnation med minimal tillväxt för andra året i rad, har vissa DAX-bolag överträffat marknaden tack vare stark försäljning utomlands och ökad efterfrågan på AI. Till exempel, SAP, som är aktivt inom Artificiell Intelligens (AI) och molntjänster, har varit en av de största drivkrafterna och bidragit med cirka 40 % av den totala tillväxten i DAX.

För de nordiska indexen har utvecklingen varit betydligt svagare. Sverige toppade med en ökning på omkring 4 %, vilket visserligen var bäst bland de nordiska länderna men ändå långt ifrån USA:s nivåer. Enligt Jacob Wallenberg, en av Sveriges mest framstående företagsledare, ligger problemet i Sveriges kultur kring risktagande. Han menar därför att det är avgörande att sänka hindren för företag att växa inom områden som AI och att undvika att stå i vägen för innovation.

Indexerad 1-årstabell inklusive DAX, OMX30, OMXC25
Indexerad 5-årsgraf inklusive DAX, OMX30, OMXC25

Även om det danska OMX25 Köpenhamn inte var på väg mot ett rekordår, raderades den lilla uppgången det hade ackumulerat under 2024 omedelbart den 20 december när Novo Nordisk misslyckades med att uppfylla förväntningarna i en studie av ett viktminskningsläkemedel. På kort sikt är experterna osäkra på hur bolaget kommer att utvecklas, men på lång sikt anses Novo Nordisk ha en stabil grund att stå på, med flera faktorer som gör bolaget väl rustat för att hantera tillfälliga motgångar.

Novo Nordisk 1 års utveckling
Novo Nordisk 5 års utveckling

Råvarumarknaden

På råvarumarknaden hade oljan en svängig resa under 2024. Priserna påverkades av minskad efterfrågan från Kina, spänningar i Mellanöstern och att OPEC övervägde att öka produktionen då de låg efter USA. Detta fick oljepriserna att tillfälligt sjunka. Dock har inga produktionsökningar skett, eftersom OPEC inväntar åtgärder från den nye presidenten, Donald Trump. Trump har själv påstått att han kommer att öka oljeproduktionen, vilket innebär att 2025 kan bli fortsatt volatilt och öppna för kortsiktiga möjligheter.

Olja 1 års prisutveckling
Prisutveckling olja 5 år

Som vi rapporterade i en tidigare artikel har priserna på kaffe och kakao stigit till rekordnivåer på grund av ogynnsamma förhållanden för grödornas tillväxt. Även om priserna redan har reagerat på detta, når reserverna historiskt låga nivåer, och effekterna för konsumenterna kommer att bli mer märkbara under 2025. Även om det förväntas att kaffepriserna kommer att minska under 2025, är de låga reserverna en oroande signal om de försämrade väderförhållandena fortsätter. Därför kan man förvänta sig att hög känslighet kommer att lägga grunden för en volatil kaffemarknad 2025.

Kaffe & Kakao 1 års prisutveckling
Kaffe & Kakao 5 års kursutveckling

Som vi nämnde i en tidigare artikel kan guld visa sig vara ett bra skydd mot osäkra tider. Under 2024 hade guld ett av sina bästa år på ett decennium med en prisökning på 30 %. Med tanke på geopolitiska spänningar och inflationsdrivande politik som föreslagits av Donald Trump, kan 2025 också bli ett gynnsamt år för guld. Det är dock viktigt att notera att en stark USD minskar efterfrågan på guld och därmed också priset. Även om inflation kan göra guld till en attraktiv hedge, kommer en höjning av räntorna att öka efterfrågan på USD och i sin tur minska efterfrågan på guld.

Historiskt sett, på 1980-talet, ledde hög inflation till att Federal Reserve (FED) höjde räntorna, vilket stärkte USD. Även om guldpriserna initialt sjönk på grund av högre räntor och en starkare USD, steg de så småningom eftersom ihållande inflation upprätthöll efterfrågan på guld som hedge.

Guld 1 års prisutveckling
Guld 5 års prisutveckling

USA Marknaden

Ingen summering av marknadsåret 2024 är komplett utan att nämna amerikanska marknaden. Många milstolpar uppnåddes, bland annat S&P500 som nådde 6000-nivån. Jämfört med tidigare år förbättrades marknaden tack vare minskad inflation och lägre räntor, vilket gjorde det billigare för företag att låna. Även om 2024 blev ett bra år för många stora amerikanska aktier, var det långt ifrån givet.

I juli/augusti 2024 hade USA gått över fyra år utan att sänka räntorna. Medan marknaderna förväntade sig en sänkning i september, ökade oron för att åtgärderna skulle komma för sent med tanke på stigande arbetslöshetssiffror. Än så länge har dock ingen hård landning skett, och ökningen av arbetslösheten i juli 2024 berodde snarare på tillfälliga uppsägningar än en sviktande ekonomi. De stora amerikanska indexen satte därför fart mot nya höjder.

S&P500 1 års prisutveckling
S&P500 5 års prisutveckling

Det som också kom att definiera 2024 är det amerikanska presidentvalet, där Donald Trump stod som segrare. Valet gav dessutom en uppgång för kryptovalutor, då en mer positiv inställning förväntas från den nya administrationen.

Det är dock välkänt att oförutsägbarhet är Trumps signum, och genom sina uttalanden påverkar han kapitalmarknaderna som investerare försöker navigera. Att förutse hans nästa uttalande vore värdefullt, men att förstå hans verkliga intentioner skulle vara ännu mer insiktsfullt. Det är fortfarande svårt att avgöra om vissa av Trumps uttalanden syftar till att skapa förhandlingsfördelar med andra länder eller har ett annat syfte. Som en följd kan 2025 förväntas bli ett volatilt år, som avviker från de normer som traditionellt förknippas med en presidents agerande. Vi måste dock anpassa oss till de rådande omständigheterna och inse att det som nu anses "normalt" är långt ifrån vad det en gång var.

Risker

Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.

Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.

Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.

Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.

Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.

På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.

Taggar: