Hur länge varar uppgången i Nasdaq?
Bitcoin är en av de stora vinnarna under 2024 med en uppgång på omkring 140 %. Vi anser att bitcoin nu har gått in i en FOMO-fas (fear of missing out), där marknaden för närvarande visar tecken på att överdriva. Marknaden räknar med att Federal Reserve idag, onsdagen den 18 december, kommer att sänka räntan med 25 räntepunkter (bps). Teknisk analys indikerar att Nasdaq just nu är överköpt, medan MACD har gett en svag säljsignal för S&P500.
Veckans case: FOMO i full effekt för Bitcoin
Dags att börja tänka tvärtom som marknaden
Det går knappast att undgå vad som har varit det stora samtalsämnet de senaste månaderna – kryptovalutor och i synnerhet bitcoin (BTC). Med en uppgång på omkring 140 % hittills i år och en nyligen nådd ny rekordnivå är det tydligt att BTC-ägare hamnar högt på vinnarlistan för 2024. Den största delen av BTC:s uppgång har skett efter augusti, särskilt efter det amerikanska valet. Den tillträdande presidenten Donald Trump har uttryckt en positiv inställning till kryptovalutor och lagt fram ambitiösa idéer, såsom en strategisk reserv av bitcoin. Men som vi alla vet är Donald Trump inte känd för att alltid hålla sina löften, så BTC-investerare bör vara försiktiga med att ta honom på orden.
Som alltid under perioder av stark marknadstillväxt är spekulationsfebern hög, och här spelar FOMO en stor roll. Marknaden styrs av en enkel psykologisk princip: rädsla och girighet formar vårt beteende. När en tillgång är som lägst dominerar rädslan, och få vågar köpa. Vid toppen tar euforin över och alla kastar sig in för att inte missa tåget – det är då FOMO-effekten slår till. För bitcoin-investerare är detta särskilt viktigt att ha i åtanke just nu. När priserna stiger drar de ofta till sig ännu fler köpare, trots att detta går emot klassiska marknadslogiker. Trenderna förstärks, momentum byggs upp och priserna skjuter i höjden. Omvänt ökar säljtrycket när priserna faller, eftersom investerare skyndar sig att undvika större förluster.
Men vad blir resultatet? Marknader tenderar att överdriva åt båda håll. När en tillgång når botten mattas säljtrycket av, och volymerna minskar. Modiga köpare kliver in och börjar driva priserna uppåt igen. Vid toppen händer det motsatta: köparna tappar orken, vilket gör priserna sårbara för minsta chock. En större försäljning kan skapa panik, vilket utlöser en våg av säljorder och får priserna att rasa. Detta har hänt BTC tidigare och kommer att hända igen – varje tjurmarknad har sina gränser.
Med andra ord: När FOMO når sin topp är det dags att planera en kort position. Eller om du redan äger BTC: planera din exit, och kom ihåg vad J.P. Morgan en gång sa: "I made my fortune by selling early."
BTC (USD), daglig ettårs-graf
BTC (USD), femårig veckograf
Makrokommentarer
Europeiska centralbanken (ECB) sänkte den 12 december sin styrränta med 25 punkter till 3,0 % och reviderade samtidigt ned tillväxtprognosen för eurozonen något.
Samtidigt steg det sammansatta inköpschefsindexet (PMI) för eurozonen marginellt till 49,5 i december från 48,3 i november. Indexet ligger dock fortfarande strax under den kritiska nivån 50, som markerar en avmattning i aktiviteten. I USA är ekonomin mer dynamisk, och det sammansatta PMI steg ytterligare till 56,6 från 54,9. Framför allt är det tjänstesektorn som driver den amerikanska ekonomin, sannolikt med stöd av förhoppningar om skattesänkningar och avregleringar efter det amerikanska presidentvalet. Detta har bidragit till uppgången i december.
Idag, onsdagen den 18:e, inleder vi med Japans handelsbalans för november. Därefter kommer Storbritanniens konsumentprisindex (CPI) och producentprisindex (PPI) för november. Sedan följer eurozonens KPI för november och byggproduktionen för oktober. Från USA får vi statistik över bostadsbyggande för november (se graf nedan), bytesbalansen för tredje kvartalet, oljelager från Energidepartementet, veckostatistik samt ett räntebesked från Federal Reserve (FED). Marknaden förväntar sig en räntesänkning på 25 punkter, följt av en paus i januari. Dessutom publicerar Micron, Lennar och General Mills sina kvartalsrapporter under dagen.
Bostadsbyggande i USA (miljoner enheter), december 2022 till november 2024
Torsdagen den 19:e inleder vi med det tyska GfK-konsumentförtroendet för januari, följt av franska industriella förväntningar för december. Från USA får vi statistik över nya arbetslöshetsansökningar, BNP för tredje kvartalet, Philadelphia Fed-index samt privatkonsumtion och utgifter (PCE), de tre sistnämnda för december. Under torsdagen kommer även räntebesked från Bank of Japan, Sveriges Riksbank, Norges Bank och Bank of England. Kvartalsrapporter väntas också från Accenture, FedEx och Nike.
Fredagen den 20:e börjar med Japans konsumentprisindex (KPI) för november. I Europa presenteras producentprisindex (PPI) för november från både Sverige och Tyskland, samt brittisk detaljhandelsstatistik för samma månad. Från USA släpps Michigan-index för december.
Riskerna väger nu över på nedsidan
Momentum avtar. Detta märks på S&P 500, där MACD har gett en svag säljsignal samtidigt som indexet rör sig sidledes. Indexet hålls uppe av MA20, men ett brott under denna nivå skulle trigga en säljsignal, med nästa stödnivå strax över eller runt 5 925.
S&P 500 (i USD), ettårigt dagligt diagram
S&P 500 (i USD), femårigt veckodiagram
Trots stigande räntor fortsätter Nasdaq att rallya. Samtidigt ligger Relative Strength Index (RSI) på överköpta nivåer, medan andra index har det kämpigare.
Nasdaq 100 (i USD), ettårigt dagligt diagram
Nasdaq 100 (i USD), femårigt veckodiagram
DAX konsoliderar under nedåtgående momentum, vilket indikeras av MACD som ser ut att vara nära att ge en svag säljsignal. Risken lutar mot nedsidan.
DAX (i EUR), ettårigt dagligt diagram
DAX (i EUR), femårigt veckodiagram
Samtidigt visar OMXS30 uppenbar svaghet, då indexet för närvarande handlar under MA20 och MACD har genererat en svag säljsignal. Nästa nivå på nedsidan finns vid 2 530, följt av 2 485.
OMXS30 (i SEK), ettårigt dagligt diagram
OMXS30 (i SEK), femårigt veckodiagram
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-nummer är en sekvens där varje på varandra följande nummer är summan av de två föregående numren.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50 dagars glidande medelvärde
MA100: 100 dagars glidande medelvärde
MA200: 200 dagars glidande medelvärde
MACD: Konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.