Fokus på Nvidia och PMI-siffror
Nvidias delårsrapport idag har potential att skicka S&P500 och Nasdaq både upp och ner. Ett hot mot Nvidias höga aktiekurs är den ökande konkurrensen från AMD och Intel på marknaden för grafikprocessorer (GPU). Stora molnleverantörer som Google, Amazon och Microsoft utvecklar också sina egna chip för att förbättra sina molntjänster.
Veckans case: Rapportvecka för Nvidia
Ökad volatilitet att vänta
Nvidia kommer att offentliggöra resultatet för det tredje kvartalet idag den 20 november. Analytiker förväntar sig intäkter på 33,07 miljarder dollar och ett justerat resultat per aktie (EPS) på 0,74 dollar. Dessa siffror representerar sekventiella tillväxttakter på 10% respektive 10,44%, med utgångspunkt i jämförbara siffror från Q2. Dessutom kräver median Wall Street-konsensus att Nvidia ska öka intäkterna med en kumulativ genomsnittlig tillväxttakt (CAGR) på cirka 17% fram till 2030, vilket är imponerande med tanke på företagets storlek och lönsamhet. Det fria kassaflödet (FCF) förväntas också växa fram till 2027.
Men om Nvidia helt enkelt träffar de intäkter och resultat som analytikerna förväntar sig, kommer tillväxten att avta från föregående kvartals tillväxttakt. Under andra kvartalet ökade företagets intäkter med 12% sekventiellt och dess resultat ökade med 20% sekventiellt. Den förväntade tillväxttakten för Q3 representerar därför en betydande avmattning.
Enligt TechSpot hade Nvidia en andel på 88% av GPU-marknaden under Q1 2024, upp från 80% ett år tidigare. Denna dominans är betydande, särskilt när konkurrensen hårdnar. Stora rivaler som AMD och Intel introducerar aktivt nya produkter för att utmana Nvidias ledning. Till exempel har AMD lanserat sin Instinct MI325X-accelerator, medan Intel driver teknologier som sitt Lunar Lake AI-chip och Gaudi 3-accelerator.
Dessutom utvecklar stora molnleverantörer som Google, Amazon och Microsoft anpassade chip för att förbättra sina molntjänster. Denna trend mot egenutvecklat chip kan minska deras beroende av Nvidias GPU:er.
I takt med att dessa konkurrenter intensifierar sina ansträngningar kan Nvidias marknadsandel komma under press. Även om företaget fortfarande är en dominerande kraft i branschen utgör det snabbt föränderliga landskapet och den ökade konkurrensen betydande risker för dess framtida tillväxt.
I takt med att dessa konkurrenter intensifierar sina ansträngningar kan Nvidias marknadsandel komma under press. Även om företaget fortfarande är en dominerande kraft i branschen utgör det snabbt föränderliga landskapet och den ökade konkurrensen betydande risker för dess framtida tillväxt.
Hittills under 2024 har Nvidias aktiekurs stigit med cirka 183%. Aktien är dock hypervolatil, vilket framgår av augusti 2024 då S&P 500 föll med 9,8% medan Nvidia föll med 35%. Efter rapporten för räkenskapsåret (FY) 2025 Q2 den 28 augusti 2024 reagerade aktien initialt positivt, drivet av ett bättre resultat än väntat. Företaget rapporterade intäkter på 30,04 miljarder USD, vilket överträffade konsensusuppskattningen på 28,74 miljarder USD, och en vinst per aktie på 0,68 USD, jämfört med förväntade 0,64 USD. Dessa siffror återspeglar en anmärkningsvärd omsättningstillväxt på 122% jämfört med föregående år och anmärkningsvärda sekventiella vinster. Trots det starka resultatet var Nvidia-aktierna volatila dagarna efter tillkännagivandet.
Vi förväntar oss inget mindre när det gäller volatilitet framöver, med den kommande Q3-rapporten för FY2025 som sannolikt kommer att lägga bränsle på elden när det gäller kortsiktig volatilitet. Både upp och ner!
Nvidia (i USD), ettårig daglig graf
Nvidia (i USD), femårig veckograf
Makrokommentarer
Vi skrev förra veckan om uppgången i amerikanska räntor efter Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet. Powell signalerade torsdagen den 14 november att Federal Reserve (Fed) inte har någon brådska med att sänka styrräntan. Ränteuppgången har varit ganska koncentrerad till amerikanska statsobligationer. Räntorna på amerikanska företagsobligationer och statsobligationer i Sverige och Tyskland har inte stigit särskilt mycket.
Det börsrally som följde på republikanernas seger i USA-valet i början av november mattades av i förra veckan. En stark rapport från Disney gav dock New York-börsen en skjuts uppåt. Denna vecka kommer fokus att ligga på Nvidias delårsrapport idag, onsdagen den 20 november.
PMI för tillverkningsindustrin i USA, Eurozonen och Storbritannien, november 2022 till november 2024 (prognos)
Idag, onsdagen den 20 november, kommer konsumentprisindex (KPI), producentprisindex (PPI) och detaljhandel för oktober från Storbritannien. Tyskland kommer också att publicera PPI för oktober tidigt på morgonen. Dagen fortsätter med byggproduktion för september från Eurozonen. På eftermiddagen får vi veckovisa oljelager (Department of Energy) från USA. Det kommer även delårsrapporter från Nvidia, NIO, TJX, Palo Alto Networks, Snowflake och Target.
Torsdagen den 21 november släpps franska industriförväntningar för november. Från USA kommer Philadelphia Fed index för november, nyanmälda arbetslösa, försäljning av befintliga bostäder och ledande indikatorer för oktober, samt Kansas City Fed index för november. Baidu, Deere och Intuit kommer också att släppa delårsrapporter. Alfa Laval kommer att hålla en kapitalmarknadsdag.
Fredagen den 22 november inleds med KPI för oktober från Japan. I övrigt domineras fredagen av november månads inköpschefsindex (PMI) från Japan, Indien, Frankrike, Tyskland, Eurozonen, Storbritannien och USA. I övrigt på fredagens agenda väntas brittisk detaljhandel för oktober och Confederation of British Industrys (CBI) industritrender för november. Tysklands bruttonationalprodukt (BNP) för tredje kvartalet väntas också. Från USA kommer Michigan-index för november.
Kommer Nvidia att ge bränsle till indexen?
S&P 500 handlas under MA20 inför Nvidia-rapporten. Den första stödnivån på nedsidan är vid 5 821 där MA50 möts, följt av 5 680 där MA100 möts. Den tidigare högsta nivån på 6 030 fungerar som den första nivån av motstånd på uppsidan
S&P 500 (i USD), ettårig daglig graf
S&P 500 (i USD), femårig veckograf
För Nasdaq 100 ligger MA50 för närvarande på 20.140 och MA100 på 19.761, vilket fungerar som den första och andra stödnivån på nedsidan.
Nasdaq 100 (i USD), ettårig daglig graf
Nasdaq 100 (i USD), femårig veckograf
Tyska DAX handlas för närvarande vid ett stöd och kan se lite mer attraktivt ut för en lång position jämfört med OMXS30. Detta ur ett risk/reward-perspektiv då nästa stödnivå ligger runt 18 750 medan uppgångspotentialen ligger vid den tidigare högsta nivån runt 19 650.
DAX (i EUR), ettårig daglig graf
DAX (i EUR), femårig veckograf
OMXS30 handlas under motståndet vid 2.490. Detta kan se ut som en intressant ingångspunkt, men det är mycket riskabelt eftersom nästa nivå ligger runt 2 400. Samtidigt är uppgångspotentialen för en lång handel begränsad till cirka 2 555 där den första motståndsnivån finns.
OMXS30 (i SEK), ettårig daglig graf
OMXS30 (i SEK), femårig veckograf
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-nummer är en sekvens där varje på varandra följande nummer är summan av de två föregående numren.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50 dagars glidande medelvärde
MA100: 100 dagars glidande medelvärde
MA200: 200 dagars glidande medelvärde
MACD: Konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.