Fokus på Nvidia och PMI-siffror
Nvidias delårsrapport idag har potential att skicka S&P500 och Nasdaq både upp och ner. Ett hot mot Nvidias höga aktiekurs är den ökande konkurrensen från AMD och Intel på marknaden för grafikprocessorer (GPU). Stora molnleverantörer som Google, Amazon och Microsoft utvecklar också sina egna chip för att förbättra sina molntjänster.
Veckans case: Rapportvecka för Nvidia
Ökad volatilitet att vänta
Nvidia kommer att offentliggöra resultatet för det tredje kvartalet idag den 20 november. Analytiker förväntar sig intäkter på 33,07 miljarder dollar och ett justerat resultat per aktie (EPS) på 0,74 dollar. Dessa siffror representerar sekventiella tillväxttakter på 10% respektive 10,44%, med utgångspunkt i jämförbara siffror från Q2. Dessutom kräver median Wall Street-konsensus att Nvidia ska öka intäkterna med en kumulativ genomsnittlig tillväxttakt (CAGR) på cirka 17% fram till 2030, vilket är imponerande med tanke på företagets storlek och lönsamhet. Det fria kassaflödet (FCF) förväntas också växa fram till 2027.
Men om Nvidia helt enkelt träffar de intäkter och resultat som analytikerna förväntar sig, kommer tillväxten att avta från föregående kvartals tillväxttakt. Under andra kvartalet ökade företagets intäkter med 12% sekventiellt och dess resultat ökade med 20% sekventiellt. Den förväntade tillväxttakten för Q3 representerar därför en betydande avmattning.
Enligt TechSpot hade Nvidia en andel på 88% av GPU-marknaden under Q1 2024, upp från 80% ett år tidigare. Denna dominans är betydande, särskilt när konkurrensen hårdnar. Stora rivaler som AMD och Intel introducerar aktivt nya produkter för att utmana Nvidias ledning. Till exempel har AMD lanserat sin Instinct MI325X-accelerator, medan Intel driver teknologier som sitt Lunar Lake AI-chip och Gaudi 3-accelerator.
Dessutom utvecklar stora molnleverantörer som Google, Amazon och Microsoft anpassade chip för att förbättra sina molntjänster. Denna trend mot egenutvecklat chip kan minska deras beroende av Nvidias GPU:er.
I takt med att dessa konkurrenter intensifierar sina ansträngningar kan Nvidias marknadsandel komma under press. Även om företaget fortfarande är en dominerande kraft i branschen utgör det snabbt föränderliga landskapet och den ökade konkurrensen betydande risker för dess framtida tillväxt.
I takt med att dessa konkurrenter intensifierar sina ansträngningar kan Nvidias marknadsandel komma under press. Även om företaget fortfarande är en dominerande kraft i branschen utgör det snabbt föränderliga landskapet och den ökade konkurrensen betydande risker för dess framtida tillväxt.
Hittills under 2024 har Nvidias aktiekurs stigit med cirka 183%. Aktien är dock hypervolatil, vilket framgår av augusti 2024 då S&P 500 föll med 9,8% medan Nvidia föll med 35%. Efter rapporten för räkenskapsåret (FY) 2025 Q2 den 28 augusti 2024 reagerade aktien initialt positivt, drivet av ett bättre resultat än väntat. Företaget rapporterade intäkter på 30,04 miljarder USD, vilket överträffade konsensusuppskattningen på 28,74 miljarder USD, och en vinst per aktie på 0,68 USD, jämfört med förväntade 0,64 USD. Dessa siffror återspeglar en anmärkningsvärd omsättningstillväxt på 122% jämfört med föregående år och anmärkningsvärda sekventiella vinster. Trots det starka resultatet var Nvidia-aktierna volatila dagarna efter tillkännagivandet.
Vi förväntar oss inget mindre när det gäller volatilitet framöver, med den kommande Q3-rapporten för FY2025 som sannolikt kommer att lägga bränsle på elden när det gäller kortsiktig volatilitet. Både upp och ner!
Nvidia (i USD), ettårig daglig graf
Nvidia (i USD), femårig veckograf
Makrokommentarer
Vi skrev förra veckan om uppgången i amerikanska räntor efter Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet. Powell signalerade torsdagen den 14 november att Federal Reserve (Fed) inte har någon brådska med att sänka styrräntan. Ränteuppgången har varit ganska koncentrerad till amerikanska statsobligationer. Räntorna på amerikanska företagsobligationer och statsobligationer i Sverige och Tyskland har inte stigit särskilt mycket.
Det börsrally som följde på republikanernas seger i USA-valet i början av november mattades av i förra veckan. En stark rapport från Disney gav dock New York-börsen en skjuts uppåt. Denna vecka kommer fokus att ligga på Nvidias delårsrapport idag, onsdagen den 20 november.
PMI för tillverkningsindustrin i USA, Eurozonen och Storbritannien, november 2022 till november 2024 (prognos)
Idag, onsdagen den 20 november, kommer konsumentprisindex (KPI), producentprisindex (PPI) och detaljhandel för oktober från Storbritannien. Tyskland kommer också att publicera PPI för oktober tidigt på morgonen. Dagen fortsätter med byggproduktion för september från Eurozonen. På eftermiddagen får vi veckovisa oljelager (Department of Energy) från USA. Det kommer även delårsrapporter från Nvidia, NIO, TJX, Palo Alto Networks, Snowflake och Target.
Torsdagen den 21 november släpps franska industriförväntningar för november. Från USA kommer Philadelphia Fed index för november, nyanmälda arbetslösa, försäljning av befintliga bostäder och ledande indikatorer för oktober, samt Kansas City Fed index för november. Baidu, Deere och Intuit kommer också att släppa delårsrapporter. Alfa Laval kommer att hålla en kapitalmarknadsdag.
Fredagen den 22 november inleds med KPI för oktober från Japan. I övrigt domineras fredagen av november månads inköpschefsindex (PMI) från Japan, Indien, Frankrike, Tyskland, Eurozonen, Storbritannien och USA. I övrigt på fredagens agenda väntas brittisk detaljhandel för oktober och Confederation of British Industrys (CBI) industritrender för november. Tysklands bruttonationalprodukt (BNP) för tredje kvartalet väntas också. Från USA kommer Michigan-index för november.
Kommer Nvidia att ge bränsle till indexen?
S&P 500 handlas under MA20 inför Nvidia-rapporten. Den första stödnivån på nedsidan är vid 5 821 där MA50 möts, följt av 5 680 där MA100 möts. Den tidigare högsta nivån på 6 030 fungerar som den första nivån av motstånd på uppsidan
S&P 500 (i USD), ettårig daglig graf
S&P 500 (i USD), femårig veckograf
För Nasdaq 100 ligger MA50 för närvarande på 20.140 och MA100 på 19.761, vilket fungerar som den första och andra stödnivån på nedsidan.
Nasdaq 100 (i USD), ettårig daglig graf
Nasdaq 100 (i USD), femårig veckograf
Tyska DAX handlas för närvarande vid ett stöd och kan se lite mer attraktivt ut för en lång position jämfört med OMXS30. Detta ur ett risk/reward-perspektiv då nästa stödnivå ligger runt 18 750 medan uppgångspotentialen ligger vid den tidigare högsta nivån runt 19 650.
DAX (i EUR), ettårig daglig graf
DAX (i EUR), femårig veckograf
OMXS30 handlas under motståndet vid 2.490. Detta kan se ut som en intressant ingångspunkt, men det är mycket riskabelt eftersom nästa nivå ligger runt 2 400. Samtidigt är uppgångspotentialen för en lång handel begränsad till cirka 2 555 där den första motståndsnivån finns.
OMXS30 (i SEK), ettårig daglig graf
OMXS30 (i SEK), femårig veckograf
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-nummer är en sekvens där varje på varandra följande nummer är summan av de två föregående numren.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50 dagars glidande medelvärde
MA100: 100 dagars glidande medelvärde
MA200: 200 dagars glidande medelvärde
MACD: Konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.