Australien-dollar kan lyfta på Kina-stimulanser
Den australiska dollarn (AUD) har under större delen av oktober fallit i värde jämfört med den amerikanska dollarn (USD), där USD har stärkts med 3% under perioden. I USA har försiktiga uttalanden från Federal Reserve (Fed) guvernör Waller och Minneapolis Fed-president Kashkari indikerat långsammare ränteförändringar. Dessutom överträffade inflationssiffrorna förra veckan förväntningarna i USA, vilket stärkte den försiktiga hållningen. För resten av 2024 är det dock oklart om USD fortsatt kommer att överträffa den australiska dollarn (AUD), eftersom australiska exporten till Kina kan återhämta sig tack vare det pågående stimulanspaketet.
Veckans fall: Valuta-jämförelse AUD mot USD
Den australiska marknaden är till stor del centrerad kring de råvaror som landet exporterar, vilket inkluderar kolbriketter, järnmalm och petroleumgas. I juli 2024 var de viktigaste exportprodukterna metalliska mineraler och metallskrot till ett värde av 12 miljarder AUD, följt av briketter till 6,56 miljarder AUD och slutligen petroleumgas till 5,22 miljarder AUD. Andra anmärkningsvärda exportprodukter inkluderar guld och köttprodukter. Australien har byggt upp en betydande industri centrerad kring gruvdrift och leverans av viktiga mineraler och energiprodukter. För Australiens handelsbalans har detta resulterat i ett konsekvent överskott sedan 2017. Sedan toppen 2022 har dock exporten minskat i takt med att Australiens största handelspartner, Kina, har minskat sina importer under samma period. Även om detta också har påverkat USA, är det värt att notera att medan Kina står för 7,5% av USA totala export, är motsvarande siffra för Australien 41%. Med Kina som arbetar med stimulanspaket för att stärka den inhemska ekonomin, om än kanske mest inriktat på den inhemska fastighetsmarknaden, är det troligt att importen också kan öka. För september månad kom kinesisk export och import in under konsensusförväntningarna, där importen ökade med 0,3% år över år jämfört med förväntningar på 0,9%. Förväntade stimulansåtgärder kan mildra den dämpade tillväxten i importen, vilket kan ge ett sekventiellt lyft för den australiska exporten.
På den amerikanska sidan dominerade en stram hållning i oktober. USD-indexet steg kraftigt från strax över 100 punkter till 103 punkter, drivet av motståndskraftiga arbetsmarknadsförhållanden. Faktum är att Non-Farm Payrolls landade på 254 000 jobb jämfört med konsensusförväntningar på 140 000 jobb, och inflationsmåtten kom in högre än förväntat, till exempel landade kärninflationen på 0,3% månad över månad jämfört med förväntade 0,2%. Trycket från arbetsmarknads- och inflationssiffrorna ledde till strama uttalanden från flera Fed-tjänstemän. Fed-guvernör Waller och Minneapolis Fed-president Kashkari stödde båda den amerikanska dollarn och förespråkade en mer försiktig takt för Fed räntejusteringar. Även om detta tillfälligt har stärkt USD, återstår det att se om den nyfunna styrkan kan upprätthållas, eftersom det tidigare nämnda stimulanspaketet i Kina kan dra investeringar bort från USA. Dessutom, även om den senaste uppsättningen inflationssiffror var högre än väntat, överträffade de initiala arbetslöshetsansökningarna faktiskt prognoserna med 258 000 ansökningar jämfört med förväntade 230 000. Om ökningen av arbetslöshetsansökningar fortsätter, kan det leda till ytterligare eller till och med accelererade ränteförändringar.
Sammantaget är AUD redo för en uppgång, med möjliga kortsiktiga faktorer som pekar på en återhämtning i exporten, vilket successivt skulle öka efterfrågan på AUD. På den andra sidan av valutaparet har USD tillfälligt stärkts av inhemska siffror och strama kommentarer, men det återstår att se om denna uppgång kommer att hålla i sig. Därför skulle en handlare på kort sikt kunna dra nytta av ökad handel mellan Australien och Kina samt en avmattning på den amerikanska arbetsmarknaden genom att gå kort på USD mot AUD.
USD/AUD Spot växelkurs, ettårs dagligt diagram
USD/AUD Spot växelkurs, femårs veckodiagram
Makrokommentarer
JP Morgan och Wells Fargo ökade med 4,4% respektive 5,6% fredagen den 11 oktober efter att ha rapporterat bättre än väntade resultat för tredje kvartalet. Därefter fick vi se ytterligare en positiv dag för de amerikanska börsindexen måndagen den 14 oktober, understödda av starka delårsrapporter från Goldman Sachs och United Health.
Wells Fargo (i USD), femårs veckodiagram
Idag, onsdagen den 16 oktober, får vi konsumentprisindex (KPI) och producentprisindex (PPI) för september från Storbritannien samt KPI för september från Italien. Från USA får vi export- och importsiffror för varor för september, samt oljelager från Energidepartementet (DOE) i deras veckostatistik. Onsdagen är också den dag då flera stora amerikanska företag släpper sina delårsrapporter, inklusive Abbott Laboratories, ASML, Morgan Stanley, BHP Group, Prologis och Lam Research.
På torsdagen den 17 oktober kommer vi att ta emot september månads handelsbalans från Japan och augusti månads handelsbalans från euroområdet. Vi kommer också att få KPI för september från euroområdet samt ett räntebesked från Europeiska centralbanken (ECB). Från USA väntas september månads detaljhandelsförsäljning och Philadelphia Fed-index, initiala arbetslöshetsansökningar samt industriproduktion, National Association of Home Builders (NAHB) bostadsindex och lager av osålda varor, alla för september. Flödet av Q3-rapporter fortsätter på torsdag med resultat från bland annat Taiwan Semiconductor, Nestlé, Netflix, Blackstone, Elevance Health, Infosys, Intuitive Surgical, Marsh McLennan, ABB, Nordea, EQT, Investor, Industrivärden och Nokia.
Tidigt på fredagsmorgonen den 18 oktober kommer Japan att släppa sitt KPI för september. Nästan lika tidigt får vi september månads bostadspriser, detaljhandelsförsäljning, industriproduktion, investeringar och arbetslöshetssiffror från Kina, samt Q3 bruttonationalprodukt (BNP). I Europa får vi september månads detaljhandelsförsäljning från Storbritannien och augusti månads bytesbalans och byggnadsproduktionssiffror från euroområdet. Fredag kommer också att se publiceringen av flera delårsrapporter, inklusive de från American Express, Procter & Gamble, Schlumberger, Volvo och Autoliv.
Fallande räntor kan stödja ytterligare uppgång
Aktier har handlats högre, vilket framgår av att S&P 500 handlas på nya högstanivåer. Frågan är hur mycket energi som återstår eftersom den relativa styrkeindikatorn (RSI) sakta närmar sig överköpta nivåer. Emellertid kan de räntor som har börjat falla ge stöd.
S&P 500 (i USD), ettårs dagligt diagram
S&P 500 (i USD), femårs veckodiagram
Nasdaq 100 har brutit över den första motståndsnivån. Den tidigare höjden från juli i år är i sikte i takt med att räntorna fortsätter att falla.
Nasdaq 100 (i USD), ettårs dagligt diagram
Nasdaq 100 (i USD), femårs veckodiagram
Den tyska DAX lyckades studsa fint från MA20. Under tiden stiger MACD-histogrammet återigen. Finns det mer energi framöver?
DAX (i EUR), ettårs dagligt diagram
DAX (i EUR), femårs veckodiagram
OMXS30 gjorde en fin studs från MA100 med ett bra försök att bryta över motståndet som bildas av MA20. Observera att indexet för närvarande handlas i form av en doji, vilket är ett ljusstakemönster som indikerar hög osäkerhet på marknaden.
OMXS30 (i SEK), ettårs dagligt diagram
OMXS30 (i SEK), femårs veckodiagram
Här är de fullständiga namnen för förkortningarna som användes i den tidigare texten:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används inom teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens där varje efterföljande tal är summan av de två föregående.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50-dagars glidande medelvärde
MA100: 100-dagars glidande medelvärde
MA200: 200-dagars glidande medelvärde
MACD: Glidande medelvärdeskonvergens och divergens
Risker
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.