Vad händer på råvarumarknaden?
Vi återgår och tar en titt på de mer klassiska råvarorna samt lägger ett extra fokus på jordbruket där nötkreatur och kakao toppar nyheterna. Samtidigt händer det mycket på oljemarknaden i och med det spända världsläget.
Oroligheter i USA
Nötkreatur har haft en liten bergodalbana under det senaste året, terminen har handlats mellan 160 cents per pound upp till 190 cents per pound som nästan är toppnoteringar. Marknaden för nötkreatur kännetecknas så som andra råvaror inom jordbruket av en stark korrelation till väder, sjukdomar och andra marknadsfaktorer.
Terminen som mest berör den amerikanska marknadens prissättning av nötkreatur har under den senaste månaden gåt från 190 cent per pound ner till 175 cent per pound. Denna minskning bygger på de lokala utbrotten av fågelinfluensa på amerikanska gårdar vilket har oroat handlare. Potentiell oro över minskad efterfråga och osäkerhet kring vidare utbrott har resulterat i att priset stabiliserats något runt 175 cent per pound. Det amerikanska livsmedelsverket USDA försäkrar dock att amerikanska producenter är säkra och att dessa bara är lokala utbrott.
Blir lördagsgodiset dyrare?
Importörer av kakao får att svårare att lösa längre kontrakt på kakaobönor då det blivit en mer bristfällig vara. Ghanas och Elfenbenskusten skördar har varit långt under förväntan i och med vädrets påverkan, detta har resulterar i att importörer har skyndat sig för att säkra utbudet och sin produktion då dessa två länder står för runt 60% av det totala utbudet globalt. Terminskurvan lutar brant nedåt med kontrakt med kortare löptider betydligt dyrare, och den nuvarande terminen (Cacoa May 2024) handlas över 8,500 USD. Detta går att jämföras med Cacao May 2025 som handlas ner mot 6,500 USD den 6 maj 2024.
Nedgången från rekordnivåerna lite över 11,000 USD kan förklaras av regn som har fallit i regionen men också ändrad struktur på terminerna som handlas på Intercontinental Exchange där man ändrade gränsen för marginalkrav på dessa kontrakt, detta för att begränsa den mer spekulativ handla.
Många förväntar sig ett fortsatt volatilt pris framöver då efterfrågan och utbudet inte går att matcha under dagens förhållanden, detta har också lätt till att länder i Sydamerika har börjat plantera kakao för att kunna öka sin produktion, någon som kanske kommer leda till minskad volatilitet på sikt.
Olja som hedge
Oavsett oroligheterna i omvärldens turbulens och oroligheterna i mellanöstern hålls Brent- och WTI-priserna relativt stabila. Många förväntade sig en chock i priset vid Irans svar mot Israel men riktigt sådan stark reaktion kom inte från marknaden. Denna mindre fluktuation i priset kan delvis härledas till att den amerikansk produktionen ligger på historisk högsta samtidigt som den amerikanska nettoimporten är noll. Amerikanska produktionen har nu ett större fokus på skifferolja vilket kan ha en stabiliserande effekt särskilt på WTI men också Brent.
Skifferolja är generellt dyrare att utvinna och raffinera, vilket gör producenter mer beroende av höga oljepriser för att gå runt. Enligt research från banken HSBC behöver den genomsnittliga producenten ett oljepris på 66 USD per fat under 2024 för att gå break-even. Teknologisk utveckling och relativt höga oljepriser har lett till en boom i produktionen, vilket har minskat USA:s beroende av olja från mellanöstern kraftigt under de senaste 10 åren. Det minskade beroendet har slängt om dynamiken på oljemarknaden, och har gjort oljemarknaden mindre känslig mot exempelvis krig i annars ofta krigsdrabbade mellanöstern. WTI-priset har sjunkit från sin toppnotering 2022 på 130 USD fatet ner till 78 dollar fatet per den 6 maj.
Risker
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.