Ny Underliggande Mini Future: Super Micro Computer
Artificiell intelligens, eller AI som det förkortas, är på alla investerares läppar. Super Micro Computer (Ticker: SMCI) är ett bolag som kapitaliserat på denna trend, vars aktiekurs har satt nya högstanivåer på högstanivåer. Är hypen bakom bolaget och den efterföljande kursutvecklingen motiverad, eller har investerarkollektivet helt tappat verklighetsuppfattningen?
Först och främst – vad gör bolaget?
Super Micro Computer tillhandahåller lösningar som hanterar ett brett spektrum beräkningsintensiva arbetsbelastningar. Bolaget tillverkar servrar, lagringsystem och mjukvara just i detta syfte, och erbjuder sina lösningar till bland annat datacenter och stora företag. SMCI tillverkar i sig inte de enskilda komponenterna som ingår i lösningarna, till exempel grafikkort som Nvidia tillverkar, utan de paketerar redan producerade komponenter i serverrack som de sedan erbjuder till sina kunder. Servrarna används därefter till bland annat molntjänster, artificiell intelligens och högpresterande datorsystem.
Som tidigare nämnt har bolaget kapitaliserat på AI-trenden som för tillfället präglar vårt samhälle, vilket också speglas i bolagets redovisade resultat. Den accelererande efterfrågan på lösningar likt de SMCI tillhandahåller har inneburit ett växande antal ordrar, och som ett resultat, en markant tillväxt i omsättning de senaste åren. Bolaget har samtidigt lyckats utöka sina marginaler, vilket har gett positiv påverkan på sista raden. SMCI har vuxit sin vinst med en Compounded Anual Growth Rate (CAGR) på 52,25 procent från Fiscal Year (FY) 2019 till FY 2023.
En lovande teknologi
Förespråkare för AI är tydliga med att teknologin fortfarande är i en tidig fas, och att de största fördelarna med teknologin ligger längre ut i framtiden. Ett sådant antagande skulle innebära att det fortfarande finns mycket att hämta för Super Micro Computer och sina peers. Denna tes verkar analytikerkåren köpa, och det speglas i analytikernas konsensusestimat från Bloomberg för framtida omsättning och vinst, som förväntas att växa kraftigt. Enligt konsensusestimaten samanställda i Bloomberg kan omsättningen växa med en CAGR på 45,8 procent från 2023 till 2026, och vinsten med 39,8 procent under samma period. Med detta i åtanke tror analytikerna att SMCI kan fortsätta kapitalisera på AI-trenden, samt att det finns fortsatt rum att växa för bolaget.
De höga förväntningarna från investerarkollektivet återspeglas också i bolagets värdering. Kollar man på Price-to-Earnings (P/E) så kan man observera att nyckeltalet har stuckit i väg till nya nivåer. Bolaget handlas per 16 februari 2024 till ett P/E på 70,3x. Medianen de senaste fem åren är 14,6x, vilket innebär att SMCI handlas till 4,8 gånger den historiska medianen. Ett högt P/E-tal indikerar ofta på höga förväntningar, och givet konsensusestimaten från Bloomberg, så finns det gott om positiva förväntningar från investerarkollektivet. Förespråkare för AI i allmänhet, och SMCI i synnerhet, menar på att denna värdering är motiverad utifrån den ökade efterfrågan på bolagets produkter som har möjlighet att driva upp omsättning och vinst på sikt. De mer negativt inställda investerarna menar däremot att värderingen är alldeles för hög och att det snarare finns rum för nedsida i aktien.
Super Micro Computers aktiekursutveckling återspeglar också de höga förväntningarna från investerarkollektivet. Aktien har utvecklats på ett exponentiellt sätt under de senaste fem åren. 22 februari 2019 stod aktien i strax under 20 USD, idag fem år senare står aktien i cirka 900 USD, vilket innebär att aktiepriset har multiplicerats 45 gånger om. En sådan utveckling motsvarar en Compounded Anual Growth Rate (CAGR) på cirka 114 procent. Kursutvecklingen har helt klart gynnat SMCI:s aktieägare, som har fått tagit del av denna kraftiga uppgång i aktien. Däremot, med de höga förväntningarna inprisade i aktien går det att ifrågasätta om det finns fortsatt uppsida och om trenden kan hålla i sig.
Är det bara en fluga?
Sammanfattningsvis, den hypade och omskrivna AI-trenden som alla investerare pratar om just nu har satt sin stämpel på SMCI:s aktiekurs. Bolaget har helt klart gynnats av investerarnas optimism när det kommer till var framtiden har att erbjuda, frågan är bara om utvecklingen är hållbar? Som tidigare nämnt finns det gott om optimistiska investerare som är tydliga med att AI är i ett tidigt stadie och att det finns mycket mer att hämta när det kommer till teknologin. De mer pessimistiskt lagda investerarna menar däremot på att värderingen är alldeles för hög och att aktiepriset frånkopplats från bolagets underliggande fundamenta.
Oavsett vad du tycker om AI, och om vad du tror om SMCI framöver, har vi produkter för din marknadstro. I vårt utbud finner du både långa och korta Mini Futures, vilka tillåter dig att spekulera i både upp- och nedgång. Det finns helt enkelt alternativ vare sig om som du tror vi befinner oss i ett tidigt stadie och mer uppgång i AI-aktierna är att komma, eller om du anser att vi befinner oss i en bubbla likt år 2000 igen. Du kan hitta samtliga produkter HÄR.
Risker
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.