Ny Underliggande Mini Future: Super Micro Computer
Artificiell intelligens, eller AI som det förkortas, är på alla investerares läppar. Super Micro Computer (Ticker: SMCI) är ett bolag som kapitaliserat på denna trend, vars aktiekurs har satt nya högstanivåer på högstanivåer. Är hypen bakom bolaget och den efterföljande kursutvecklingen motiverad, eller har investerarkollektivet helt tappat verklighetsuppfattningen?
Först och främst – vad gör bolaget?
Super Micro Computer tillhandahåller lösningar som hanterar ett brett spektrum beräkningsintensiva arbetsbelastningar. Bolaget tillverkar servrar, lagringsystem och mjukvara just i detta syfte, och erbjuder sina lösningar till bland annat datacenter och stora företag. SMCI tillverkar i sig inte de enskilda komponenterna som ingår i lösningarna, till exempel grafikkort som Nvidia tillverkar, utan de paketerar redan producerade komponenter i serverrack som de sedan erbjuder till sina kunder. Servrarna används därefter till bland annat molntjänster, artificiell intelligens och högpresterande datorsystem.
Som tidigare nämnt har bolaget kapitaliserat på AI-trenden som för tillfället präglar vårt samhälle, vilket också speglas i bolagets redovisade resultat. Den accelererande efterfrågan på lösningar likt de SMCI tillhandahåller har inneburit ett växande antal ordrar, och som ett resultat, en markant tillväxt i omsättning de senaste åren. Bolaget har samtidigt lyckats utöka sina marginaler, vilket har gett positiv påverkan på sista raden. SMCI har vuxit sin vinst med en Compounded Anual Growth Rate (CAGR) på 52,25 procent från Fiscal Year (FY) 2019 till FY 2023.
En lovande teknologi
Förespråkare för AI är tydliga med att teknologin fortfarande är i en tidig fas, och att de största fördelarna med teknologin ligger längre ut i framtiden. Ett sådant antagande skulle innebära att det fortfarande finns mycket att hämta för Super Micro Computer och sina peers. Denna tes verkar analytikerkåren köpa, och det speglas i analytikernas konsensusestimat från Bloomberg för framtida omsättning och vinst, som förväntas att växa kraftigt. Enligt konsensusestimaten samanställda i Bloomberg kan omsättningen växa med en CAGR på 45,8 procent från 2023 till 2026, och vinsten med 39,8 procent under samma period. Med detta i åtanke tror analytikerna att SMCI kan fortsätta kapitalisera på AI-trenden, samt att det finns fortsatt rum att växa för bolaget.
De höga förväntningarna från investerarkollektivet återspeglas också i bolagets värdering. Kollar man på Price-to-Earnings (P/E) så kan man observera att nyckeltalet har stuckit i väg till nya nivåer. Bolaget handlas per 16 februari 2024 till ett P/E på 70,3x. Medianen de senaste fem åren är 14,6x, vilket innebär att SMCI handlas till 4,8 gånger den historiska medianen. Ett högt P/E-tal indikerar ofta på höga förväntningar, och givet konsensusestimaten från Bloomberg, så finns det gott om positiva förväntningar från investerarkollektivet. Förespråkare för AI i allmänhet, och SMCI i synnerhet, menar på att denna värdering är motiverad utifrån den ökade efterfrågan på bolagets produkter som har möjlighet att driva upp omsättning och vinst på sikt. De mer negativt inställda investerarna menar däremot att värderingen är alldeles för hög och att det snarare finns rum för nedsida i aktien.
Super Micro Computers aktiekursutveckling återspeglar också de höga förväntningarna från investerarkollektivet. Aktien har utvecklats på ett exponentiellt sätt under de senaste fem åren. 22 februari 2019 stod aktien i strax under 20 USD, idag fem år senare står aktien i cirka 900 USD, vilket innebär att aktiepriset har multiplicerats 45 gånger om. En sådan utveckling motsvarar en Compounded Anual Growth Rate (CAGR) på cirka 114 procent. Kursutvecklingen har helt klart gynnat SMCI:s aktieägare, som har fått tagit del av denna kraftiga uppgång i aktien. Däremot, med de höga förväntningarna inprisade i aktien går det att ifrågasätta om det finns fortsatt uppsida och om trenden kan hålla i sig.
Är det bara en fluga?
Sammanfattningsvis, den hypade och omskrivna AI-trenden som alla investerare pratar om just nu har satt sin stämpel på SMCI:s aktiekurs. Bolaget har helt klart gynnats av investerarnas optimism när det kommer till var framtiden har att erbjuda, frågan är bara om utvecklingen är hållbar? Som tidigare nämnt finns det gott om optimistiska investerare som är tydliga med att AI är i ett tidigt stadie och att det finns mycket mer att hämta när det kommer till teknologin. De mer pessimistiskt lagda investerarna menar däremot på att värderingen är alldeles för hög och att aktiepriset frånkopplats från bolagets underliggande fundamenta.
Oavsett vad du tycker om AI, och om vad du tror om SMCI framöver, har vi produkter för din marknadstro. I vårt utbud finner du både långa och korta Mini Futures, vilka tillåter dig att spekulera i både upp- och nedgång. Det finns helt enkelt alternativ vare sig om som du tror vi befinner oss i ett tidigt stadie och mer uppgång i AI-aktierna är att komma, eller om du anser att vi befinner oss i en bubbla likt år 2000 igen. Du kan hitta samtliga produkter HÄR.
Risker
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.