Investeringsidé
Annons

Framtidens energilösningar måste vara renare, lättare och effektivare

Mikael Syding
12 maj 2020 | 3 Minimiera

Allt som rör produktion och distribution av elektricitet är förknippat med lika enorma affärsmöjligheter som problem. Två av de största utmaningarna gäller dels miljöpåverkan, dels mobilitet. Det är här bränsleceller med vätgas kommer in i bilden.

Allt som rör produktion och distribution av elektricitet är förknippat med lika enorma affärsmöjligheter som problem. Två av de största utmaningarna gäller dels miljöpåverkan, dels mobilitet. Där har olja varit en svårslagen energikälla avseende portabilitet och kompakt effektutveckling, vilket fått väga upp oljans miljökonsekvenser.

Även om det är långt kvar till batteridrivna flygplan så har till exempel elbilar redan kommit ganska långt, och kan i många fall ersätta bensinbilar. Men tyvärr är elbilsbatterier dyra, miljöfarliga och tunga. En hel del av energin de laddas med slösas bort på att transportera de hundratals kilo batteriet väger. Det finns till och med flera seriösa undersökningar som indikerar att elbilar totalt sett, inklusive batteriproduktion och daglig drift, är sämre för miljön än bensinbilar.

Batterier används även som reservenergisystem där kontinuerlig tillgång till elektricitet är kritisk. Det enda rimliga alternativet har ofta varit dieseldrivna generatorer tack vare deras kompakta kraftgenerering och tillförlitlighet. På längre sikt är emellertid vare sig diesel eller batterier uthålliga lösningar, oavsett om vi pratar om fordon eller back-up-kraft.

Det är här bränsleceller med vätgas kommer in i bilden. Jämfört med batterier är de effektivare, lättare och möjliggör elbilar med längre räckvidd som kan tankas fulla på enstaka minuter snarare än timmar. På pappret medför vätgas det bästa av båda världar. Det är en kontrollerad vätgasexplosion som även används för att driva rymdraketer, så ingen behöver tveka på om kraftutvecklingen är tillräcklig per vikt. Inte ens jetmotorfotogen kommer i närheten. Cellerna är dessutom utsläppsfria; när vätgas och syre reagerar bildas bara vanligt vatten. Man kan inte ännu säkert säga att just vätgasbränsleceller blir den dominerande lösningen för fordonsdrift och backupkraft, men bensin, diesel och nuvarande batteriteknik är i alla fall inte hållbara.

För att underlätta exponering mot en bred portfölj av vätgasapplikationer har Vontobel lanserat ett trackercertifikat med Solactive Hydrogen Top Selection Index NTR som underliggande index. Indexet består av 15 företag med verksamhet relaterad till produktion, distribution och användning av vätgas. Indexet innehåller till att börja med en handfull specialfokuserade mindre företag med marknadsvärden på 1-1,5 miljarder dollar såsom Chart (mät- och styrutrustning), Worthington (ståltankar), Plug Power (vätgasbränsleceller), Chemours (specialkemi), norska Nel (produktion, lagring och distribution av vätgas) och svenska Power Cell (bränsleceller).

I den andra änden av spektrumet finns gasproduktionsjättar som ENI, APD och Linde med respektive 33, 50 och 100 miljarder dollar i marknadsvärde, där vätgasdelen än så länge är ganska marginell. Mellan dessa ytterligheter finns motor- och lastbilstillverkare som Paccar och Cummins med 20-25 miljarder dollar i marknadsvärde. Och strax över Power Cells kategori hittar vi slutligen Ballard (2,3 miljarder dollar, bränsleceller), Technip, Teledyne (instrument och testning) och Johnson Matthey (specialkemi, katalysatorer och batteriteknik).

Flera av företagen har åkt en hisnande bergochdalbana på börsen. Power Cell har t.ex. rusat från 4 till 70, backat ned till 20, och därefter upp över 1000 procent till 260 kronor per aktie. Norska Nel har bjudit på ännu större möjligheter med en resa från 125 ned till 0,6 och sedan upp 2000% till 12,50. Det får Chemours åktur från 3,50 till 58 och till sist 10,50 att se beskedlig ut. Även Plug Powers kurva från 6 till 1 till 4 känns platt i sammanhanget.

Totalt sett ger Solactives index och Vontobels trackercertifikat på indexet en diversifierad exponering mot stora och små företag, med mer eller mindre fokuserad verksamhet som påverkas av utvecklingen inom produktion, lagring, transport och användning av vätgas i olika applikationer, inklusive reservenergisystem för industrin och bränsleceller för olika slags fordon. Bolagen med störst vikt i indexet är alltså inte bolagen med högst marknadsvärde, nästan tvärtom. De minsta företagen, Chemours, Plug Power, NEL och Power Cell är indexets fyra tungviktare motsvarande totalt 31% av indexet vikt. Indexet är nytt men företagen har funnits desto längre. Om du är intresserad av miljövänlig energiteknik, och inte fullt ut köper löftena från batteribranschen så ska du definitivt läsa på lite extra om möjligheterna med olika vätgaslösningar och infrastrukturen runtomkring.

Investerare i trackercertifikatet bör komma ihåg att investeringen bär bland annat emittentens kreditrisk (risken att utfärdaren av certifikatet inte kan uppfylla sina skyldigheter).

@Mikael Syding

Taggar: