Höga energipriser under en recession?
Efter en dubbeltopp i Crude i augusti och sedan oktober 2022 har priset fallit tillbaka från över 120 USD per fat till att bottna i juni i år på strax under 70 USD. Sedan dess har priset stigit i en stark trend, först till över 90 USD för att falla tillbaka till nivåer om strax över 80 USD men ser nu ut att bryta ut på uppsidan igen.
Det råder delade meningar om vi står inför en recession eller ej. Inflationen har fallit tillbaka och realräntorna i USA är positiva, BNP kom in starkare än förväntat och hittills har inte de katastrofala följderna som spåddes i samband med de kraftigt stigande räntorna setts till. Nu verkar dock Federal Reserve stå inför ett vägskäl. Mycket talar för att Powell under räntebeskedet i början av november kommer att annonsera en fortsatt paus, det är dock vad Powell kommer att säga efter beskedet som är intressant; kommer han att signalera fortsatt paus eller ytterligare höjningar i december?
En fortsatt paus kan vara ett tecken på att den ekonomi som just nu ser stark ut håller på att svikta. Kraftigt stigande räntor har aldrig, historiskt, inte lett till en recession, så varför skulle det vara annorlunda i ett läge då vi är rekordbelånade? I USA har man redan nu sett nya bolåneansökningar gå ner till lägsta nivåer sedan 1990-talet och tider då pengar var gratis ligger långt bakom oss.
Samtidigt har S&P 500, trots en nedgång den senaste tiden, hållit sig på relativt höga nivåer medan andra tillgångar fallit tillbaka. Nu är frågan, OM vi står inför en recession, var kan man placera sitt kapital om man är ute efter diversifiering som historiskt stått sig relativt bra mot aktier under recessioner?
Energi
1973-1975
Under 1970-talet påverkades oljepriserna av oljekrisen 1973, vilken utlöstes av Jom Kippur-kriget och den påföljande OPEC-embargot mot USA och andra länder. Priset på WTI-råolja steg från cirka 3,56 dollar per fat i januari 1973 till över 12 dollar i januari 1975, vilket representerade en mer än trefaldig ökning.
1980, 1981-1982
På 1980-talet upplevde USA två recessioner. Den första, 1980, var kort men skarp, och den följdes snabbt av en annan 1981-82. Dessa recessioner kopplades delvis till den iranska revolutionen och Iran-Irak-kriget, båda störde oljeförsörjningen. WTI-råoljepriserna nådde en topp på cirka 39 dollar 1980 innan de drog sig tillbaka och spikade igen 1981. Men till 1986 hade oljepriserna kollapsat till under 10 dollar per fat på grund av en kombination av saktande efterfrågan och ökad produktion.
1990-1991
Recessionen i början av 1990-talet påverkades av Gulfkriget där Irak invaderade Kuwait, vilket orsakade en tillfällig pristopp i oljepriserna. Priset på WTI-råolja spikade till cirka 40 dollar per fat i oktober 1990 innan det föll tillbaka till mitten av 20-talet i slutet av 1991.
Recessionen 2001 utlöstes delvis av att dot-com-bubblan sprack och förvärrades av 9/11-attackerna. Under denna period var oljepriserna relativt stabila och fluktuerade i intervallet 20-30 dollar.
2007-2009
Recessionen 2007-2009, känd som den Stora recessionen, var den mest allvarliga nedgången sedan den Stora depressionen och orsakades av subprime-hypotekskrisen. Priset på WTI-råolja nådde en all-time high på 147,27 dollar i juli 2008 innan det störtade till under 40 dollar per fat i december 2008 på grund av en kombination av den globala ekonomiska nedgången och den amerikanska skifferoljeboomen.
Risker
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.