S&P500 ser ut att stiga trots historiskt svag september
S&P500 verkar befinna sig i en uppåtgående trend. September är dock säsongsmässigt den svagaste månaden på året. För dem som oroar sig för nedåtrisken handlas amerikanska volatilitets indexet VIX på en attraktiv nivå på 14,4, vilket motsvarar en daglig rörelse på cirka 0,9%. OMX och DAX är på väg att divergera, med en potentiell uppgång för OMX och en nedgång för DAX.
Veckans fall: Kan S&P500 övervinna svag säsongsvariation?
De amerikanska aktiemarknaderna har återhämtat sig efter retracement i början av augusti 2023. Ränteuppgången har planat ut på grund av blandade ekonomiska signaler som t.ex. verkar stödja argumenten för att FED ska avstå från ytterligare räntehöjningar under 2023. Fredagen den 1 september kom jobbrapporten för augusti, som tjurarna jublade över då revideringar av tidigare data, en ökad deltagandegrad och lägre löneinflation kompenserade för en något starkare ökning än väntat av antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn. Mer specifikt har AI-hypen återfått momentum och drivit aktiemarknaderna efter en utblåsande resultatrapport från Nvidia. Energiaktierna har också haft en stark utveckling efter de senaste veckornas uppgång i oljepriset.
S&P500 (i USD) och amerikansk 10-årsränta, ettårigt dagligt diagram
Således var "att köpa dippen" återigen en framgångsrik strategi i augusti. Som framgår av grafen ovan har det fungerat bra att köpa dippen sedan S&P 500 bottnade ur i oktober 2022. För månaden slutade indexet ned 1,3 procent, den svagaste månaden sedan februari. Handlare bör vara medvetna om (eller glädjas åt, beroende på hur man ser det) att vi befinner oss i en säsongsmässigt volatil period, och september är i genomsnitt den sämsta månaden på året, se nedan.
Månatlig utveckling för S&P500 (i USD), femårigt genomsnitt
Under tiden ser dock S&P500 ut att återbesöka toppen från juli vid ~4,600. Förra veckan bröt den över MA20- och MA50-nivåerna, och MACD genererade en köpsignal. Det kan vara klokt att se över satsningarna eller lägga till skydd mot nedsidan om indexet återvänder till årshögsta nivåer. Förändringar i räntenivåer och USD kan ge ytterligare ledtrådar.
S&P500 prisdiagram (i USD), ettårigt dagligt diagram
S&P500 prisdiagram (i USD), veckovis femårigt diagram
Makrokommentarer
Fredagen den 31 augusti publicerades den amerikanska Non-Farm Payrolls för augusti. Antalet nya jobb ökade till 187.000 (väntat 170.000), medan arbetslösheten steg till 3,8% (väntat 3,5%) och lönerna steg med 0,2% på månadsbasis (väntat 0,3%).
Feds kraftiga räntehöjningar under de senaste 18 månaderna har tagit räntan till en nivå över den allmänna löneökningstakten för första gången sedan 2008. Nästa FOMC-möte(Federal Open Market Committee )i USA är den 20 september.
Kinas inköpschefindex (PMI) förbättrades markant i augusti med ett sammanvägt index på 51, den högsta noteringen sedan återupptagandet efter Covid i februari och bättre än väntade 49,3. Ökningen drevs av samtliga komponenter, där orderingången visade den mest betydande förbättringen från juli. Exportorderingången är dock fortsatt svag (48).
De kinesiska myndigheterna införde nyligen ytterligare stimulansåtgärder för bostadssektorn. Kravet på minsta kontantinsats vid bostadsköp sänktes till 20-30 procent från 30-40 procent, den nationella bolåneräntan sänktes med 40 punkter och kraven för att kvalificera sig som förstagångsköpare sänktes. Det påminner oss om att Kina befinner sig mitt i en bostadskris som tynger ekonomin ganska hårt.
PMI för Kinas tillverkningsindustri augusti 2018 till augusti 2023
Amerikanska volatilitets indexet VIX är på attraktiva nivåer, medan OMXS30 kan bryta på uppsidan
Nasdaq 100 har gått starkt de senaste dagarna men handlas för närvarande ned. EMA9, strax under 15 300 och MA20, strax över 15 100, måste hålla för att den kortsiktiga trenden ska fortsätta att betraktas som stigande. Ett brott och golvet i den stigande trenden är nästa nivå på nedsidan.
Nasdaq 100 (i USD), ettårigt dagligt diagram
Nasdaq 100 (i USD), veckovis femårigt diagram
För de som oroar sig för nedåtrisken handlas VIX på attraktiva nivåer vid 14.4. vilket motsvarar en daglig rörelse på cirka 0,9%.
VIX(i USD), ettårigt dagligt diagram
VIX (i USD), veckovis femårigt diagram
OMXS30 befinner sig i ett spännande läge. Som framgår av grafen nedan handlas OMXS30 över taket i den fallande trenden. På dessa nivåer fungerar dock MA200 som en andra motståndsnivå. Ett brott över och MA100 vid 2 240 kan bli efterföljande.
OMXS30 (i SEK), ettårigt dagligt diagram
OMXS30 (i SEK), veckovis femårigt diagram
Tyska DAX släpar efter. Indexet testar återigen stödet runt 15.700. Ett brott under MA200, för närvarande vid 15 463, kan vara nästa.
DAX (i EUR), ettårigt dagligt diagram
DAX (i EUR), veckovis femårigt diagram
Det fullständiga namnet på förkortningar som använts i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens där varje efterföljande tal är summan av de två föregående talen.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50-dagars glidande medelvärde
MA100: 100-dagars glidande medelvärde
MA200: 200-dagars glidande medelvärde
MACD: Konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.