Läge för rekyl i Alibaba och guld

Alibaba publicerade fredagen den 18 maj sitt bokslut för Q1 2023. Vid första anblicken var företagets resultat inte alls tillfredsställande. Tillväxttakten för intäkterna från år till år var endast 2%. Rörelseresultatet minskade med 9% jämfört med föregående år. Nettoresultatet förbättrades dock från en förlust på 18.357 miljoner RMB till en nettovinst på 21.996 miljoner RMB (3.203 miljoner USD), främst tack vare nettovinster från aktieinvesteringar i börsnoterade företag. Det finns dock en politisk risk i Alibaba. Rykten om en förestående uppdelning av Alibaba har florerat sedan grundaren av Alibaba, Jack Ma, var djärv nog att ifrågasätta kommunistpartiets beslut och föreslog att specifika regeländringar skulle behövas. Myndigheterna i Kina gillar inte tanken på att ett stort icke-statligt ägt företag ska överglänsa partiet. Kina har vidtagit en rad åtgärder mot stora teknikföretag, som att skärpa reglerna för datasäkerhet eller slå ned på påstådda monopolistiska beteenden. Vissa trodde att den påtvingade uppdelningen av Alibaba bara var en tidsfråga. Om man kombinerar dessa farhågor med det otillfredsställande finansiella resultatet, borde det inte vara någon större överraskning att Alibaba-aktierna föll dagen efter rapportens offentliggörande.

Många länder har drabbats av en snabb acceleration av kärninflationen sedan mitten av 2021. Å andra sidan ansågs det allmänt positivt för den kinesiska ekonomin att de strikta Covid-restriktionerna avskaffades från och med december förra året. Många förväntade sig en solid återhämtning i den ekonomiska aktiviteten. Oväntat nog minskade intäkterna från hemmamarknaden med 2% under Q1 2023, medan den internationella marknaden ökade med 1%. Företagets en gång obevekliga tillväxt har tappat fart på grund av konkurrensen på servermarknaden som Alibaba har upplevt. TikTok, som ägs av ByteDance, ses av handlare som ledande inom e-handel med livestreaming. Samtidigt har Nasdaq-noterade Pinduoduo en ledande position på marknaden för e-handel på landsbygden och till låga kostnader.

I denna utmanande marknadsmiljö delade Alibaba upp imperiet i sex enheter. Styrelsen har godkänt en fullständig avknoppning av Cloud Intelligence Group för att bli ett oberoende börsnoterat företag. Alibaba har en gynnsam position på marknaden för molntjänster och siktar på att konkurrera med etablerade amerikanska jättar som Microsoft och Amazon. Dessutom kommer företaget att börja sänka priserna på sina molntjänster, vilket oundvikligen kommer att utlösa ett priskrig. Strategin är utformad på samma sätt som Teslas; prissänkningar skulle öka efterfrågan och trycket på konkurrenterna, vilket kan leda till att flera konkurrenter slås ut.

Det faktum att Alibaba ständigt äts upp av sina konkurrenter på e-handelsmarknaden visar att man inte kan hantera affärsutmaningar genom att spendera stora summor pengar på förvärv och skapa monopol. Den tekniska revolutionen kommer att skapa en ny generation av informationsflöden och en ny produktekologi, och endast företag som fortfarande har kvar sin äventyrs- och innovationsanda kommer att kunna ta tillvara på möjligheterna. Efter en svag kursutveckling och med tanke på de strategiska beslut som fattats ser dock Alibaba-aktierna attraktiva ut.

Alibaba (i HKD), ettårigt daglig diagram

Alibaba (i HKD), femårig veckovis diagram

Efter att ha varit stängd på måndagen handlas S&P 500 över motståndet på cirka 4 200. Det är positivt. Momentum är också positivt och stigande, vilket visualiseras av MACD. Men man bör notera hur taket i en smal stigande trendkanal håller på att stängas upp. Om detta också kan brytas bör vägen upp till nivåerna runt 4 300 bli en smidig resa ur ett tekniskt perspektiv.

S&P500 prisdiagram (i USD), ettårigt daglig diagram

Ännu ett hausseartat tecken kan hittas i veckodiagrammet, eftersom indexet handlas över sin MA200.

S&P500 prisdiagram (i USD), femårigt veckovis diagram

Nasdaq 100 är flygande och handlas för närvarande över motståndet runt 14 300. Stängningen av gapet från början av april 2022, runt 14 800, är efterföljande.

Nasdaq 100 (i USD), tvåårigt daglig diagram

Nasdaq 100 (i USD), femårigt veckovis diagram

Samtidigt kämpar OMXS30 med att bryta upp över motståndet i Sverige. Säljtrycket på de indextunga bankerna hjälper inte till. MACD faller, men index handlas fortfarande över de kortare glidande medelvärdena (EMA9 och MA20), som fungerar som de första stödnivåerna.

OMXS30 (i SEK), tvåårigt daglig diagram

OMXS30 (i SEK), femårigt veckovis diagram

Tyska DAX kämpar också för att bryta motståndet. Indexet ligger under de kortare glidande medelvärdena. Nästa nivå på nedsidan är MA50, för närvarande vid 15 711.

DAX (i EUR), tvåårigt daglig diagram

DAX (i EUR), femårigt veckovis diagram

Guldet har haft en tuff tid och har fallit. Diagrammet nedan visar att guldpriset för närvarande handlas vid stöd. Igår var räntorna i USA ned. Samtidigt försvagades USD. Kan investerare hitta värde i guld igen med hjälp av en svagare USD?

Guld (i USD), tvåårigt daglig diagram

Instrumenten nedan har underliggande SEK per 1 EUR.

MA200 fungerar som stöd i veckodiagrammet.

Guld (i USD), femårigt veckovis diagram

De amerikanska aktierna fortsatte att stiga på fredagen den 26 maj, med stöd av ytterligare uppgångar i teknikaktier. S&P 500 steg med 1,3%, Nasdaq med 2,2% och Dow Jones med 1%. Under helgen nåddes en principöverenskommelse mellan Biden och de republikanska ledarna om det amerikanska skuldtaket. Den amerikanska senaten och representanthuset måste godkänna den tvååriga uppgörelsen.

IT-aktier lyfte de amerikanska aktiemarknaderna medan energi och några andra defensiva sektorer föll på fredagen den 26 maj. Nvidia släppte en stark rapport för första kvartalet onsdagen den 24 maj, med en vinst som var 18,5% högre än vad analytikerna hade förväntat sig. Nvidia-aktien steg med 24,6% under de 24 timmar som följde på rapporten och ökade med ytterligare 2,5% på fredagen den 26 maj. Andra starka aktier på fredagen var Broadcom (+11,5%), som kommer att offentliggöra sitt resultat för första kvartalet torsdagen den 1 juni. På samma sätt steg Micron-aktierna med 6,2% på fredagen den 26 maj och Gap-aktierna steg med 12% efter att företagets rapport för Q1 2023 visade starkare marginaler än väntat.

Idag, onsdagen den 31 maj, klockan 14.00 CET, får vi KPI-siffrorna för euroområdet i maj, efter KPI-siffrorna från Tyskland, Frankrike och Italien några timmar tidigare. Marknaden förväntar sig att den tyska inflationen ska ha varit 0,6% i maj 2023, upp från 0,4% i april och 7,2% till 7,3% på årsbasis.

Torsdagen den 1 juni domineras av industri-PMI (Purchasing Managers' Indices) från Japan, Kina, Spanien, Italien, Frankrike, Tyskland, Storbritannien och USA. Vi får också tysk detaljhandel för april. Från USA kommer Challenger för maj, ADP för privat sysselsättning report i maj, veckovisa nyanmälda arbetslösa och bygginvesteringar för april.

US Non-Farm Payrolls på fredagen den 2:a kommer att vara en viktig input inför Fed-mötet den 13:e och 14:e. Marknadens förväntningar ligger på 180.000 nya jobb i maj, ned från 253.000 i april. Ett starkare resultat än väntat kan få vågskålen att tippa över till förmån för en räntehöjning från Fed.

Väsentliga aktieindex utveckling på en vecka, en månad och tre månader

Betydande aktieindex utveckling på fem år

Det föregående diagrammet visar att Nasdaq och Nikkei har varit de bäst presterande indexen under de senaste veckorna och månaderna. Samtidigt ligger VIX kvar på rekordlåga nivåer.

VIX, ettårigt daglig diagram

Denna vecka (29 maj-2 juni) kommer nio S&P500-bolag att rapportera resultat för Q1 2023. Salesforce rapporterar sina siffror för Q1 2023 onsdagen den 31 maj, medan Broadcom rapporterar kvartalssiffror torsdagen den 1 juni.

Den genomsnittliga överraskningen för vinst per aktie är 8,4%, och medianen är 5,5% för de stora S&P500-bolagen som rapporterat sedan den 21 mars. Aktiekursrörelserna efter dessa kvartalsrapporter har varit 0,2% i genomsnitt och -0,1% i median.

Det fullständiga namnet på förkortningar som använts i föregående text:

EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde

Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens av tal där varje efterföljande tal är summan av de två föregående talen.

MA20: 20-dagars glidande medelvärde

MA50: 50-dagars glidande medelvärde

MA100: 100 dagars glidande medelvärde

MA200: 200-dagars glidande medelvärde

MACD: konvergensdivergens för glidande medelvärde