Energiomställning under en kris
USAs inflationstakt förväntas fortsätta falla i januari när KPI (Amerikanska konsumentprisindex) presenteras den 14 februari och konsensus ligger mellan 6,2 - 5,5 procent i årstakt. Medan Powell fortsätter sin kamp om att övertyga investerare om att kriget mot inflation är långt ifrån över har marknaden redan prisat in räntesänkningar under det andra halvåret 2023
Med kraftiga uppgångar bakom oss är det svårt att utvärdera tillgångssidan på kort sikt. Problemet med stigande tillgångspriser är att de förr eller senare kan vara en bidragande faktor till att inflationen får fart på uppsidan igen och därmed fortsatt stigande räntor under en längre period, vilket Powell också varnat för.
Det finns dock en sektor och, framförallt enskilda tillgångar inom denna som är extra intressanta på både kortare (6-12 mån) och längre (5-10 år) sikt.
Det talas mycket om en energiomställning från fossila bränslen till förnyelsebara alternativ eller från källor utan utsläpp. Trots det stod olja, kol och naturgas för 77 procent av den globala energimixen år 2021.
Omställningen till fossilfria alternativ är ofrånkomlig om vi ska kunna fortsätta leva på vår planet men, det innebär inte att det helt går att sluta investera i infrastruktur för de energikällor som utgör mer än tre-fjärdedelar av den totala energimixen. De två senaste vintrarna och framförallt efter Rysslands invasion i Ukraina, har visat på två saker:
- vikten av att inte vara beroende av ett land för tillgång på energi samt,
- att kärnkraft är en lösning, inte ett problem.
Naturgas
Rysslands invasion i Ukraina och decennier av dålig energipolitik i Europa har lett till att hushåll i hela Europa sett sin elräkning mångdubblas jämfört med tidigare år. Naturgaspriserna som normalt sett är volatila under året på grund av problematik med långsiktig lagring har varit än mer så men handlas nu på nivåer vi inte sett sen ett år innan Ryssland invaderade Ukraina, trots att nästa vinter spås bli jobbigare och framförallt dyrare än någonsin för hushåll och företag i Europa.
Anledningen till det kraftiga prisfallet har att göra med en varmare vinter än väntat och att lagren, i alla fall nu, är relativt påfyllda. Även om det lindrat årets vinter har en lösningen för framtiden fortfarande inte kommit på plats och International Energy Agency skrev i en rapport i början på året att de förväntar sig att ungefär 30 miljarder kubikmeter gas kommer att saknas när Europa börjar fylla på sina lager inför vintern 2023 under vår och sommar.
Den redan nu kända bristen på gas i kombination med att priset fallit tillbaka 75 procent sedan toppen i augusti gör att utsikterna de kommande sex månaderna ser positiva ut men att som alltid med naturgas, inte är en tillgång som lämpar sig för buy and hold på längre sikt än några få månader.
Kapacitetsökning och lösning
Trots att det är en teknik som funnits sedan 1950-talet och sedan dess tillförlitligt levererat energi med bara ett fåtal olyckor finns det ingen mer polariserande energikälla än kärnkraft. Idag står de 440 kärnkraftsreaktorer som är verksamma för knappt 4 procent av världens totala energiförsörjning.
Sedan tidigt 2000-tal har den totala kapaciteten legat platt men förväntas nu för första gången att öka kraftigt som ett resultat av att världen insett vikten av en så effektiv omställning av fossila bränslen som möjligt. Utvecklingen, som framförallt drivs av utbyggnad av reaktorer i Kina, Ryssland och Indien, innebär att vi inom några år kommer att gå från de 440 verksamma idag, till 500. Efter det är ytterligare 100 reaktorer planerade att byggas och den totala kapaciteten förväntas gå från 380 gigawatts(GW) till 589.
Den globala opinionen kring kärnkraft har förändrats, och det snabbt. För bara några år sedan rankades kolkraft högre när personer blev tillfrågade vilken energikälla de föredrog och 2011 svarade 62 procent i en global undersökning att de var motståndare till kärnkraft.
Motståndet har framförallt byggts på rädsla efter möjliga konsekvenser av eventuella olyckor samt lagringen av använt kärnbränsle efter användning men, i takt med att tekniken utvecklas och den mänskliga faktorn mer eller mindre helt har kopplats bort som en faktor så har både säkerheten och opinionen förändrats. Och nu verkar världen vara överens; om vi ska klara energiomställningen på några år behöver utbyggnaden av kärnkraft att öka.
Risker
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.