Cerebras Systems: Uppstickaren som utmanar AI-chipbranschen

Cerebras grundades 2016 av fem ingenjörer som kände varandra sedan tidigare: Andrew Feldman (vd), Gary Lauterbach, Michael James, Sean Lie och Jean-Philippe Fricker. Alla fem hade tidigare jobbat tillsammans på SeaMicro, ett bolag inom energieffektiva servrar som chipverket AMD köpte upp 2012 för drygt 334 miljoner dollar. Med den erfarenheten i bagaget tog de sig an ett problem som många experter ansett olösligt. Målet var att bygga en processor som inte utgörs av ett litet kiselstycke, utan som i stället utnyttjar en hel wafer som en enda processor. En wafer är den cirkelrunda kiselskiva ur vilken man normalt skär hundratals enskilda chip. Konceptet kallas wafer-scale integration och hade diskuterats i halvledarbranschen i decennier som en teoretisk möjlighet, men ansågs av de flesta vara tekniskt ogenomförbart. Cerebras löste problemet bland annat med hjälp av inbyggd mjukvaruredundans som styr runt defekta delar av chipet.

Kärnan i Cerebras teknik är Wafer Scale Engine 3 (WSE-3), världens för närvarande största kommersiellt tillgängliga processor. För att ge en uppfattning om storleken: WSE-3 har en yta på över 46 000 kvadratmillimeter, innehåller fyra biljoner transistorer och är utrustad med 900 000 beräkningskärnor samt 44 gigabyte arbetsminne direkt på chipet. Som jämförelse är Nvidias toppmodell, B200, ungefär 58 gånger mindre. Den enorma storleken gör att Cerebras kan hantera AI-uppgifter väsentligt snabbare. Enligt bolaget rör det sig om upp till 15 gånger snabbare inferens, det vill säga när tränade AI-modeller används i praktiken, och upp till tio gånger snabbare träning av nya modeller. Cerebras säljer inte enskilda chip utan hela AI-system genom CS-3-plattformen, där processor, minne, nätverk och mjukvara är integrerade i en och samma lösning. Därtill erbjuder bolaget beräkningskapacitet via molnet, vilket gör att kunder kan använda tekniken utan att köpa egen hårdvara.

Bland Cerebras viktigaste kunder och partners återfinns några av teknikbranschens tyngsta namn. Under det första kvartalet 2026 tecknade bolaget ett flerårsavtal med OpenAI värt över 20 miljarder dollar, där OpenAI planerar att driftsätta 750 megawatt av Cerebras infrastruktur. I mars 2026 tillkom ett samarbete med Amazon Web Services, som ger AWS-kunder tillgång till Cerebras teknik. Omsättningen växte med cirka 76 procent under 2025, till 510 miljoner dollar, varav ungefär 70 procent kom från hårdvaruförsäljning och resten från molntjänster. Resultatutvecklingen är anmärkningsvärd. Efter en förlust på nästan en halv miljard dollar föregående år redovisade Cerebras 2025 för första gången ett positivt nettoresultat, på runt 238 miljoner dollar. Bolaget var historiskt sett starkt beroende av kunder i Förenade Arabemiraten: teknikbolaget G42 stod för hela 85 procent av omsättningen 2024. Den andelen sjönk kraftigt till 24 procent 2025, vilket tyder på att kundbasen blivit bredare och sundare.

Den 14 maj 2026 noterades Cerebras på Nasdaq under tickersymbolen CBRS och överträffade alla förväntningar. Bolaget prissatte aktierna till 185 dollar efter att det ursprungliga prisintervallet höjts flera gånger. Vid handelsstarten sköt kursen upp till 350 dollar, en uppgång på 90 procent. Totalt tog Cerebras in cirka 5,5 miljarder dollar. Noteringen beskrevs som den största inom halvledarsektorn någonsin och sågs som ett lackmustest för hur börsen prissätter AI-bolag. Vd Andrew Feldman, som äger cirka 4,6 procent av bolaget, blev miljardär på dagen. Trots euforin kvarstår utmaningarna. Värderingen är extremt hög med ett pris-till-omsättningsförhållande på runt 130, marknaden domineras alltjämt av Nvidia, och Cerebras måste bevisa att tillväxttakten kan hålla i längden. En sak är i alla fall tydlig: på bara några år har Cerebras gått från att vara ett okänt bolag till en aktör som ingen i branschen längre kan ignorera.