Spot vs. future – investera i Bitcoin och Ethereum
Vontobel utökar sitt produktutbud inom krypto. De befintliga hävstångsprodukterna på futures kompletteras nu med nya produkter baserade på spotpriset för Bitcoin och Ethereum. Det ger investerare fler valmöjligheter och ett nytt sätt att följa kryptovalutornas prisrörelser. Lanseringen av de nya produkterna är ett bra tillfälle att reda ut vad som skiljer spot från futures. De utgår visserligen från samma marknad, men prissättning och exponering fungerar på helt olika sätt.
Spotmarknaden, den direkta handeln
Spotmarknaden är det enklaste sättet att investera. En tillgång köps eller säljs till aktuellt marknadspris och köparen blir omedelbart ägare.
Priset styrs av utbud och efterfrågan. Om köparna är fler stiger priset, om säljarna är fler sjunker det. Spotpriset visar alltså alltid vad marknaden är beredd att betala just nu.
Det finns ingen löptid och inga dolda beräkningar. Investeraren är direkt exponerad mot prisrörelsen: stiger Bitcoin eller Ethereum ökar investeringens värde, sjunker de minskar det.
Just den här direkta kopplingen gör spotpriset särskilt transparent och lätt att följa.
Kursutveckling för Bitcoin (5 år)
Kursutveckling för Ethereum (5 år)
Futures, ett pris för framtiden
En future fungerar annorlunda. Här handlas inte själva tillgången utan ett standardiserat terminskontrakt. Kontraktet innebär en skyldighet att köpa eller sälja en underliggande tillgång, exempelvis Bitcoin eller Ethereum, till ett fastställt pris vid en given tidpunkt i framtiden.
Det är ett bindande avtal mellan två parter. Investeraren får inte direkt ägande utan tar position i den framtida prisutvecklingen.
Futures handlas på särskilda börser med fast löptid och standardiserad kontraktsstorlek.
Vid löptidens slut avräknas kontraktet. I teorin ska tillgången levereras fysiskt, men i praktiken görs sällan någon faktisk leverans. I stället regleras skillnaden mellan det avtalade priset och det aktuella marknadspriset kontant.
Så bildas futurepriset utifrån spotpriset
Futurepriset utgår från spotpriset och justeras sedan för de villkor som gäller framåt i tiden. Utgångspunkten är enkel: vad kostar det att köpa tillgången i dag och hålla den fram till kontraktets slutdatum?
Eftersom kapitalet är bundet under den perioden tillkommer finansieringskostnader. Här spelar ränteläget en avgörande roll. Spotpriset räknas i praktiken upp med ränta över löptiden, och ju högre räntorna är desto större blir påslaget.
Samtidigt kan löpande avkastning påverka priset. Om tillgången genererar intäkter under löptiden, till exempel i form av utdelningar, dras dessa av från futurepriset. Köparen av en future har nämligen ingen rätt till sådana intäkter.
För vissa tillgångar tillkommer ytterligare kostnader. Råvaror som olja och metaller kräver exempelvis fysisk lagring för att säkerställa leverans vid kontraktets slut.
Med tiden närmar sig futurepriset alltmer spotpriset. Vid löptidens slut är de två priserna identiska. Annars skulle marknadsaktörer kunna göra riskfria vinster, något marknaden snabbt korrigerar.
Betydelse på kryptomarknaden
På kryptomarknaden blir skillnaderna särskilt tydliga. Bitcoin och Ethereum handlas dygnet runt på en mängd börser världen över. Spotpriset bygger direkt på faktiska köp och försäljningar och visar var marknaden står just nu.
Futures utgår från spotpriset men påverkas också av tid, finansieringskostnader och marknadsaktörernas förväntningar. Eftersom kryptovalutor är mycket volatila kan futurepriserna tidvis avvika rejält från det aktuella marknadspriset.
Spotbaserade produkter följer däremot marknaden direkt, vilket gör utvecklingen enklare att förstå och följa.
Slutsats
Spot och futures är två olika sätt att delta i prisutvecklingen för Bitcoin och Ethereum.
På spotmarknaden investerar man direkt i tillgången och följer prisrörelsen ett till ett.
Med futures handlar man i stället ett kontrakt där priset också påverkas av tid, kostnader och förväntningar.
Med de nya spotbaserade produkterna på Bitcoin och Ethereum breddar Vontobel sitt erbjudande och ger investerare möjlighet att välja mellan direkt marknadsexponering och en mer strukturerad lösning, beroende på strategi och behov.
Relaterade produkter
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.