ABB i centrum av elektrifieringsboomen
Få industribolag är lika väl positionerade inför dagens största investeringstrender som ABB. Den svensk-schweiziska industrikoncernens produkter finns i datacenter, fabriker, fartyg, byggnader och elnät världen över och utgör en central del av elektrisk och digital infrastruktur. Under fjärde kvartalet 2025 passerade orderingången 10 miljarder dollar för första gången vilket fullbordade det starkaste året i bolagets historia. Under de senaste åren har ABB riktat om sin verksamhet mot de segment som gynnas mest av det rådande investeringsklimatet. Den omställningen syns nu tydligt i såväl orderboken som i marknadens tillväxtprognoser för 2026. Helårsomsättningen uppgick till 33,2 miljarder dollar, EBITA-marginalen förbättrades till 19% och det fria kassaflödet nådde rekordnivån 4,6 miljarder dollar. Samtidigt har konsensusprognosen för 2026 års intäkter justerats upp till omkring 36,6 miljarder dollar efter Q4-rapporten (ABB Q4 2025 Results; Bloomberg, 02.2026).
Datacenter som tillväxtmotor
Infrastrukturen för datacenter har blivit ABB:s mest framträdande tillväxtområde. Omkring en fjärdedel av världens datacenter är beroende av ABB-utrustning, från mellanspänningssystem till reservkraft och kylinfrastruktur. Rackdensiteten i datacenter väntas öka kraftigt under de kommande åren, vilket driver ett stigande energibehov. ABB ligger i framkant av denna utveckling och har inlett ett samarbete med Nvidia kring 800-volts likströmsarkitektur för nästa generations AI-datacenter.
Den nyligen lanserade mellanspännings‑UPS: en HiPerGuard har redan säkrat flera kontrakt på över 100 miljoner dollar vardera (ABB Q4 2025 Results). ABB:s datacenterrelaterade intäkter väntas växa med 14–16 procent årligen fram till 2029, medan segmentet för högkapacitets-UPS kan expandera med omkring 30 % CAGR (Bloomberg, 02.2026).
ABB:s exponering mot elektrifiering sträcker sig dock bortom datacenter. Modernisering av elnät, energieffektivisering av byggnader och utbyggnad av transportinfrastruktur bidrar alla till en stabil efterfrågan. Elektrifiering står i dag för ungefär hälften av ABB:s intäkter och har koncernens högsta marginaler.
Ett smalare ABB med högre avkastning
De senaste resultaten speglar en omvandling som pågått i flera år. ABB har stegvis avyttrat verksamheter med lägre avkastning – bland annat försäljningen av Power Grids till Hitachi, avknoppningen av Accelleron och senast försäljningen av robotikdivisionen till SoftBank för 5,4 miljarder dollar. Varje försäljning har frigjort kapital att rikta mot elektrifiering och automation, där tillväxten och lönsamheten är som starkast.
Försäljningen av robotikverksamheten är särskilt talande. Istället för att konkurrera i en marknad där Asien står för 70% av installationerna valde ABB att kliva åt sidan och omallokera kapitalet till områden med bättre tillväxt och lönsamhet. Avyttringen tar bort koncernens lägst marginalgivande segment och tillför samtidigt omkring 5,3 miljarder dollar i nettointäkter. Resultatet är ett bolag som levererar avkastning klart över sina historiska nivåer. Avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE) nådde 25,3% 2025, och det starka kassaflödet möjliggör ett nytt aktieåterköp på 2 miljarder dollar samt fortsatta strategiska förvärv (ABB Q4 2025 Results).
Värdering och risker
Värderingen är inte låg och marknaden räknar med fortsatt leverans. ABB handlas till cirka 30 gånger vinsten och 19–20 gånger EV/EBITDA, vilket motsvarar en premie på 40–50% jämfört med det egna femårssnittet. Premien speglar en starkare portfölj och långsiktig tillväxtpotential, men innebär också att utrymmet för motgångar är begränsat.
Den mest påtagliga risken på kort sikt är ABB:s beroende av fortsatta investeringar i AI-infrastruktur från de stora molnaktörerna. Även om satsningarna från bolag som Amazon, Microsoft och Google fortfarande är omfattande, skulle en nedskärning av deras investeringsplaner slå direkt mot ABB:s snabbast växande segment.
ABB går in i 2026 med starkt momentum och bred exponering mot elektrifiering och AI-infrastruktur, två av de mest kapitalintensiva investeringstemana på marknaden i dag. Vontobel erbjuder ett brett utbud av hävstångsprodukter med ABB som underliggande, vilket ger investerare möjlighet att ta både lång och kort position utifrån sin egen marknadssyn.
Relaterade produkter
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.