Silver når rekordnivåer; vad driver uppgången?

2025 har varit ett händelserikt år för finansmarknaderna med betydande volatilitet. Den geopolitiska miljön har påverkats av tullar, pågående konflikter och krig samt ihållande inflation. Den 2 april 2025 införde USA:s president Donald Trump "Liberation Day Tariffs". Detta orsakade en kraftig marknadsreaktion, och S&P 500-indexet föll med nästan 5 % dagen därpå. Index och aktier runt om i världen föll på liknande sätt. På grund av ekonomisk oro har investerare sökt sig till traditionella säkra tillgångar som guld och silver, vilket har lett till betydande prisökningar. Hittills under 2025 har silver presterat betydligt bättre än guld, trots att båda har visat mycket starka uppgångar. Guld har hittills stigit med cirka 66 % sedan årets början, medan silver har rusat med nästan 120 %. En betydande brist i utbudet är en av de viktigaste faktorerna bakom uppgången i silverpriserna. Silvermarknaden har upplevt på varandra följande underskott i flera år, vilket innebär att den globala efterfrågan konsekvent har överstigit utbudet. Minskningen av fysiska lager och bristen har särskilt stramat åt marknaden, vilket ofta förstärker prisrörelser när efterfrågan ökar.Den industriella efterfrågan på silver spelar också en viktig roll. Stora investeringar från företag i datacenter och teknologi förbrukar stora mängder silver på grund av dess ledande egenskaper. Därför spelar silver en viktig roll i den teknologiska infrastrukturen, särskilt med den nuvarande AI-boomen och de massiva investeringarna i sektorn.

I tider av ekonomisk osäkerhet och marknadsturbulens vänder sig investerare vanligtvis till säkra tillgångar som guld och silver. Dessa tenderar att vara negativt korrelerade med aktiemarknaderna under perioder av marknadsstress. På grund av den marknadsvolatilitet som upplevts i år har priserna stigit. Lägre räntor tenderar också att gynna ädelmetaller eftersom de är tillgångar utan avkastning. De upprepade räntesänkningarna från centralbanker runt om i världen i år har gjort ädelmetaller till mer attraktiva tillgångar.

Silver har visat ovanligt stark prestation hittills i år och har stigit med nästan 120 % sedan årets början. Denna traditionellt stabila, låga volatilitetsinvestering har överträffat högbeta-teknikaktier som Nvidia och AMD, samt kryptovalutor som Bitcoin och Ethereum. För närvarande ligger silverpriset på cirka 63 USD per uns, en betydande ökning från januari då priset låg runt 30 USD per uns. Vontobel erbjuder ett brett utbud av hävstångsprodukter med silver som underliggande tillgång, och du kan få både lång och kort exponering beroende på din marknadssyn.

På grund av sin omfattande industriella användning är silver mycket mer cykliskt än guld, vilket gör det till en mindre pålitlig säkring. AI-boomen är tydligt en drivkraft bakom prisuppgången, eftersom silver används alltmer i infrastruktur relaterad till datacenter som driver teknologin. Lägre räntor är gynnsamma för ädelmetaller, och med Federal Reserves senaste räntesänkning på 25 baspunkter kan uppgången fortsätta. Under det senaste året har den amerikanska dollarn också försvagats mot andra stora valutor, som euron. Traditionellt prissätts silver och guld i USD och tenderar att stiga när dollarn försvagas. Det kommer att bli intressant att se hur silverpriset utvecklas under de kommande månaderna. Viss vinsthemtagning har redan skett, vilket har orsakat en tillbakagång från rekordnivån. Priset ligger dock fortfarande bekvämt runt 63 USD, en betydande ökning hittills i år.