AI-boomen driver Nvidias utmanare till en 400% börsraket
Fredagen den 5 december 2025 gjorde Nvidias konkurrent Moore Threads Technology Co. sin börsdebut på Shanghai-börsen. Introduktionskursen var 114,28 yuan, och aktien stängde på 600,50 yuan, en uppgång på över 400 %, efter att ha nått en topp på 688 yuan under handelsdagen. Introduktionskursen motsvarar cirka 16,15 amerikanska dollar, och stängningskursen cirka 84,84 amerikanska dollar. Börsintroduktionen väckte stort intresse bland investerare, där den del som var reserverad för småsparare blev övertecknad 2750 gånger, även efter en så kallad "clawback". IPO:n drog in mer än 1 miljard dollar. Är denna börsintroduktion ett tecken på att AI-bubblan växer sig större, och hur kommer detta att påverka branschledaren Nvidia?
Moore Threads Technology Co. grundades 2020 av den tidigare Nvidia-chefen Zhang Jianzhong. Företaget tjänade initialt pengar på grafikkort för spel och visuell rendering innan det skiftade fokus till AI-acceleratorer som används för att driva stora språkmodeller. Företaget drabbades av ett stort bakslag i oktober 2023 när USA:s handelsdepartement lade till företaget på sin "Entity List", vilket innebar att det förbjöds tillgång till nyckelteknologier. Detta ledde till uppsägningar och omstruktureringar. Trots dessa motgångar har investerarnas optimism fortsatt att växa, då Peking har främjat sektorn som en viktig del av sin satsning på teknologisk dominans.
För några veckor sedan rapporterade branschledaren Nvidia bättre än förväntade resultat för tredje kvartalet, både vad gäller intäkter och vinst per aktie. Dessa resultat dämpade rädslan för en växande AI-bubbla och återställde delvis investerarnas förtroende för sektorn. Nvidias aktiekurs steg efter nyheten men återgick senare till tidigare nivåer och handlas för närvarande runt 182 amerikanska dollar per aktie (Yahoo Finance, 2025-12-08). Nyligen sa Nvidias VD Jensen Huang att det tar cirka tre år att bygga datacenter i USA, medan Kina kan bygga sjukhus på en helg. Han uttryckte oro över att Kina har en tydlig fördel jämfört med USA när det gäller byggnation och energi. Tidigare i november sa president Donald Trump att han inte skulle tillåta någon annan än USA att få tillgång till Nvidias mest avancerade chip. Han uteslöt dock inte möjligheten att kinesiska företag skulle kunna få tillgång till mindre avancerade versioner av chipen. Vontobel erbjuder ett brett utbud av hävstångsprodukter med Nvidia som underliggande, vilket gör det möjligt för potentiella investerare att ta både långa och korta positioner beroende på deras marknadssyn.
Sedan Nvidias avhopp från den kinesiska marknaden har kinesiska halvledardesignföretag kämpat för att fylla det gap som uppstått. Jensen Huang har tidigare sagt att Kina representerar en marknad värd 50 miljarder dollar för AI-infrastruktur, med en årlig tillväxttakt på 50 %. Utan Nvidias närvaro finns det en betydande möjlighet för kinesiska företag att dra nytta av situationen. En börsintroduktion som stiger med mer än 400 % under den första handelsdagen visar tydligt på en stark aptit och efterfrågan på AI-relaterade investeringar i Kina. Det är troligt att fler kinesiska företag kommer att följa Moore Threads Technology och också satsa på börsintroduktioner, med tanke på dess framgång. Hur kommer detta att påverka Nvidia och marknaden som helhet?
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.