Tullproblem: Hur Amazons prishöjningar skiljer sig från Walmart och Target
Det råder ingen tvekan om att Trumps tullar som infördes i år skapade kaos, inte bara i den globala handeln utan också på finansmarknaderna. Efter att ha presenterat sina "Liberation Day"-tullar den 2 april föll de globala aktiemarknaderna snabbt med mer än 10% på mindre än en vecka, även om de återhämtade sig efter tillkännagivandet av ett 90-dagars uppehåll, vilket öppnade förhandlingsfönster. Tidigare i somras meddelade detaljhandelsjätten Walmart att kostnaderna relaterade till tullarna ökade varje vecka. Dessa tullar, i kombination med seg inflation, har avsevärt ökat priserna för konsumenterna i USA.
Priserna hos de amerikanska detaljhandelsjättarna Amazon, Walmart och Target har alla ökat i år när de kämpar med högre kostnader på grund av tullarna. Jämfört med de andra två har dock Amazon höjt sina priser ännu mer. Enligt en analys som genomförts av forskningsföretaget DataWeave har Amazons priser i genomsnitt ökat med 12,8% i år fram till slutet av september. Samtidigt har priserna hos Target och Walmart endast ökat med 5,5% respektive 5,3%. Forskningen genomfördes genom att granska cirka 16 000 artiklar på var och en av återförsäljarnas webbplatser. Även om alla återförsäljare höjde sina priser under året, såg Amazon den kraftigaste ökningen mellan januari och februari, då priserna steg med uppskattningsvis 3,7% enligt DataWeaves analys.
Varför höjde Amazon priserna betydligt mer än sina konkurrenter?
Både Walmart och Target är traditionella återförsäljare som hanterar sitt eget lager och förlitar sig på direktförsäljning. Amazons affärsmodell å andra sidan är till stor del fokuserad på dess tredjepartsmarknadsplats. Många av de varor som säljs på Amazon.com ägs eller säljs inte direkt av Amazon självt, utan av tredjepartssäljare. Amazon har också diversifierade inkomstkällor genom sitt Amazon Prime-abonnemang och Amazon Web Services (AWS).
Tredjepartssäljare är mycket mer utsatta för tullrelaterade kostnadsökningar. De saknar den skala, lagerflexibilitet och private label-fördel som återförsäljare som Walmart och Target kan använda för att kompensera kostnader. Som ett resultat har de flesta tredjepartssäljare inget annat val än att överföra högre kostnader till kunden.
Amazon-aktien handlas för närvarande strax under $250 per aktie, en uppgång på cirka 13% hittills i år (Yahoo Finance, 11.11.2025). Pris-till-vinst-förhållandet (P/E-tal) ligger precis över 35. Vontobel erbjuder ett brett utbud av hävstångsprodukter med Amazon som underliggande tillgång, inklusive både långa och korta positioner, så investerare kan få exponering oavsett vilken riktning de förväntar sig att priset ska ta. Den 30 oktober släppte Amazon sin rapport för tredje kvartalet 2025. Nettoförsäljningen ökade med 13% till $180,2 miljarder jämfört med $158,9 miljarder under tredje kvartalet 2024. Nettoresultatet ökade till $21,2 miljarder jämfört med $15,3 miljarder under tredje kvartalet 2024.
Vägen framåt
Amazon upplever ökad konkurrens inom detaljhandelssektorn, och dess bristande motståndskraft mot tullrelaterade kostnadsökningar kan innebära utmaningar i framtiden. Om Amazons priser fortsätter att öka mer än konkurrenternas, kan konsumenter börja handla någon annanstans. Det finns dock fortfarande möjligheter för Amazon att dra nytta av. Amazon Web Services (AWS) är fortfarande dess mest lönsamma division, och i takt med att efterfrågan på molnanpassning ökar kan företaget expandera till nya tillväxtmarknader.
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.