Kommer vi ha en vit jul?
Det var en historiskt jämn presidentvalskamp i Brasilien som slutade med att Luiz Inácio Lula da Silva, mer känd som Lula, vann. Vänsterpolitikern och den före detta metallarbetaren vann valet i sista minuten och vann över Bolsonaro med 51 % av rösterna. Detta sammanfaller med att utbudet av sockerproduktion eventuellt inte kommer att kunna möta efterfrågan, eftersom etanolproduktionen vinner mark. Lulas seger öppnar för en potentiell förändring av marknadssentimentet för sockerpriserna genom att ta bort pristaket för biobränslen.
I mitten av sommaren antog den dåvarande presidenten Bolsonaro lagar om begränsning av bränslepriserna för att försöka hejda den snabba prisökningen sedan början av 2022. Med hög inflation och stigande bränslepriser tvingade prissänkningarna det statliga företaget Petrobras att sänka sina produktionspriser till nivåer som närmar sig 2020. Det var ett steg som förmodligen bidrog till att lugna den alltmer missnöjda befolkningen. Utan att det var en politisk aspekt av prissänkningarna, lade de en filt över E25- och E100-priserna, vilket i sin tur innebar att fler sockerrör kunde krossas och säljas som vitt socker.
Bensinpriser (USD/liter), månadsgraf över fem år, referens september-22
Lula har tidigare lovat att frikoppla bränslepriserna från det ekonomiska systemet i stort, närmare bestämt har han betonat att de inhemska bränslepriserna inte får vara beroende av ett internationellt riktmärke. Sedan det ursprungliga avskaffandet av skillnaden i bensinpriset 2016, efter en femårig period med reglerade priser, har etanolpriserna varit nära samvarierande med de inhemska bensinpriserna. Detta var dock fallet fram till 2022, då priserna skiljde sig åt, och etanolen sjönk kraftigt efter de tidigare nämnda prissänkningarna. Med förväntningar om att det nuvarande pristaket ska tas bort i början av nästa år bör detta få pendeln att svänga åt andra hållet och höja priserna på biobränslen som etanol. Detta stöds ytterligare av att sockret närmar sig den bakre halvan av säsongen med, trots en 59-procentig ökning av skördeutfallet under den första halvan av oktober, en svagare produktion under denna skördesäsong.
Ackumulerad sockerproduktion (ton)
Sockret har sjunkit i pris under året men kan vara på väg att återhämta sig. Om bensinpriserna stiger bör efterfrågan på alternativa bränslen som etanol öka. När denna efterfrågan ökar går fler sockerrör till etanolproduktion i stället för till produktion av vitsocker. Om man antar att efterfrågan är konstant bör utbudet minska i förhållande till efterfrågan, och priserna kan komma att stiga till jul.
White Sugar Future Mar23 (USD/ton), dagligt ettårigt prisdiagram
Bull & Bear-certifikat
White Sugar Future Mar23 (USD/ton), ett dagligt prisdiagram över sex månader
White Sugar Future (USD), femårig graf
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponential moving average
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys.
Fibonacci-tal är en sekvens av tal där varje efterföljande tal är summan av de
två föregående talen.
MA20: 20-dagars moving average
MA50: 50-dagars moving average
MA100: 100-dagars moving average
MA200: 200-dagars moving average
MACD: Moving average convergence divergence
Risker
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future results.