Under de senaste sex månaderna har världsmarknadspriset på socker fallit med över 20 %. Priset har pressats av ett globalt överskott och stagnerande efterfrågan. Meteorologer har dock förutspått att sommaren 2025 kan bli mycket het, vilket i sin tur kan driva upp sockerpriset. Fredagen den 16 maj nedgraderade kreditvärderingsinstitutet Moody’s USA:s kreditbetyg från Aaa till Aa1, vilket bidrog till högre marknadsräntor och en fortsatt försvagning av den amerikanska dollarn (USD). Trots detta tycks både de amerikanska aktieindexen och OMXS30 befinna sig i ett starkt tekniskt läge.
Veckans case: En het sommar kan driva upp sockerpriserna?
Under de senaste sex månaderna har sockerpriset rört sig nedåt – från ett kontrakt för differens (CFD) på drygt 22 amerikanska cent per pund till strax över 17 cent per pund. Med stark produktion i Brasilien och gynnsamma väderförhållanden väntas utbudet förbli robust. Men valutaeffekter och en stekhet sommar kan komma att störa prognosen.
Brasilien och Indien – världens två största sockerproducenter – har olika odlingscykler. Indien bör ha avslutat skörden i början av juni, medan Brasilien då ska ha avslutat planteringarna för säsongen. Även om viss återväxt (så kallad ratooning) kan ske i Brasilien, väntas skörden inledas i slutet av juli eller början av augusti, vilket sammanfaller med en torr period.
Sockerpriserna har pressats av ett globalt överskott och svag efterfrågan. Den 6 maj förutspådde det amerikanska jordbruksdepartementets Foreign Agricultural Service (FAS) att Indiens sockerproduktion för säsongen 2025/26 kommer att öka med 26 % jämfört med året innan – upp till 35 miljoner metriska ton (MMT) – till följd av gynnsamma monsunregn. För Brasilien räknade FAS med en ökning på 2,3 % till 44,7 MMT. Det kan jämföras med Brasiliens egen prognosmyndighet Conab, som spår en ökning på 4 % till strax under 46 MMT.
Samtidigt har den amerikanska dollarn försvagats mot andra valutor. Sedan toppen under fjärde kvartalet 2024 har dollarn tappat nästan 10 % mot den brasilianska realen (BRL). Även om nedgången varit mindre mot den indiska rupien, importerar USA merparten av sitt socker från Brasilien, vilket gör valutaparet USD/BRL viktigare att följa. Framöver finns det en möjlighet att realen förblir stark mot dollarn, då tullar och politisk osäkerhet fortsätter att avskräcka investeringar i USA. Om så blir fallet minskar Brasiliens incitament att exportera socker till USA, jämfört med andra marknader där realen är relativt svagare.
Därtill har flera prognosinstitut nyligen varnat för extrem hetta och långvarig torka under sommaren 2025. Både tyska meteorologer och den amerikanska National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) har indikerat att den heta sommaren 2024 kan upprepas även i år. Det gynnar sockerpriserna, eftersom extrem värme och brandrisk kan förstöra miljontals ton grödor före skörd.
Sammantaget tycks marknaden lita på att den starka produktionen i Indien, tillsammans med förväntad tillväxt i Brasilien, kommer att räcka för att möta årets efterfrågan på socker. Men med tanke på alla osäkerhetsfaktorer som kan påverka utbudet är det möjligt att marknaden är för optimistisk – och att sockerpriset stiger ju närmare sommaren vi kommer.
Socker (USD/pund), ettårig daglig graf
Socker (USD/pund), femårig veckograf
Makrokommentarer
Sent på fredagen den 16 maj nedgraderade Moody’s USA:s kreditbetyg från Aaa till Aa1, vilket bidrog till högre marknadsräntor och en ytterligare försvagning av den amerikanska dollarn (USD). Nedgraderingen skedde mot bakgrund av ett stort amerikanskt lagförslag med skattesänkningar, ökade utgifter och nedskärningar i välfärden – ett paket som riskerar att kraftigt öka landets statsskuld.
Onsdag 21 maj fortsätter rapportsäsongen i USA med bolag som Lowe’s Companies, Medtronic och TJX Companies. På makrosidan inleds dagen med Japans handelsbalans för april, följt av Sveriges kapacitetsutnyttjande i industrin för första kvartalet och Storbritanniens konsumentprisindex (KPI) för april. Från USA kommer veckostatistiken över oljelager från Department of Energy.
Torsdag 22 maj inleds makroagendan med Japans maskinorder för mars och inköpschefsindex (PMI) för maj. Då publiceras även maj-PMI för Indien, Frankrike, Tyskland, eurozonen, Storbritannien och USA. Dessutom kommer fransk industriförtroendeindikator, det tyska affärsklimatindexet IFO och Storbritanniens industribarometer från CBI (Confederation of British Industry). I USA publiceras utöver PMI även Chicagos nationella aktivitetsindex för april, veckostatistik över nya arbetslösa, bostadsförsäljning för april och Kansas City Fed-index för maj. Bland bolagen som rapporterar kvartalssiffror märks Analog Devices, Intuit och Toronto Dominion Bank.
Fredag 23 maj inleds med Japans KPI för april. Några timmar senare kommer brittisk detaljhandel för april och Tysklands BNP (bruttonationalprodukt) för första kvartalet. Därefter publiceras den franska hushållsförtroendeindikatorn för maj, och avslutningsvis redovisas nya amerikanska bostadsförsäljningar för april.
Inköpschefsindex för industrin i eurozonen och USA, juni 2023 – maj 2025 (prognos)
Uppgångspotentialen i aktier består
S&P 500 har stigit kraftigt sedan botten i april och brutit igenom viktiga motståndsnivåer. MACD-indikatorn visar ett positivt genombrott med fortsatt uppåtgående momentum, och RSI (Relative Strength Index) på cirka 68 tyder på starkt köptryck utan att vara överköpt. Kursen ligger tydligt över samtliga större glidande medelvärden, som dessutom pekar uppåt – vilket bekräftar den positiva trenden. Även om en kortsiktig konsolidering kan ske, förblir trenden positiv utan tecken på en vändning.
S&P 500 (i USD), ettårig daglig graf
S&P 500 (i USD), veckovis femårsgraf
Nasdaq 100 har brutit igenom det viktiga motståndet vid 21 000. MACD visar fortsatt positivt momentum och RSI runt 69 signalerar styrka utan att nå överköpta nivåer. Kursen ligger över alla större glidande medelvärden, som pekar uppåt och stärker trenden. Efter en kraftig uppgång är dock en tillfällig rekyl eller konsolidering möjlig innan nästa ben uppåt.
NASDAQ-100 (i USD), ettårig daglig graf
Observera att MACD-indikatorn gett en svag köpsignal i det veckodiagram som visas nedan.
NASDAQ-100 (i USD), veckovis femårsgraf
DAX-indexet fortsätter att visa en tydlig uppåttrend. RSI har dock passerat 70, vilket tyder på ett överköpt läge och starkt momentum. Kursen stöds av stigande glidande medelvärden, och efter en period av konsolidering syns nu en ny uppgång. Det tyder på att trenden är intakt, även om en kortsiktig nedgång inte kan uteslutas.
DAX (i EUR), ettårig daglig graf
DAX (i EUR), veckovis femårsgraf
OMX Stockholm 30-index (OMXS30) har brutit igenom flera motståndsnivåer och närmar sig nu området 2 560–2 565, där flera glidande medelvärden sammanfaller. Momentumindikatorerna stöder den positiva trenden: MACD har gett en köpsignal och fortsätter uppåt, och RSI över 60 tyder på starkt köpintresse utan att vara överdrivet högt. Uppgången ser sund ut, men ytterligare bekräftelse över nuvarande motstånd krävs för att trenden ska kunna fortsätta.
OMX30 (i SEK), ettårigt dagligt diagram
OMX30 (i SEK), veckovis femårsgraf
Här är de fullständiga namnen för förkortningarna som användes i den tidigare texten:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används inom teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens där varje efterföljande tal är summan av de två föregående.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50-dagars glidande medelvärde
MA100: 100-dagars glidande medelvärde
MA200: 200-dagars glidande medelvärde
MACD: Glidande medelvärdeskonvergens och divergens
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.