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Nonostante le sfide economiche e i rischi geopolitici in corso, la zona euro ha registrato una solida crescita nel 2025, superando le previsioni della Commissione europea. Diversi fattori, come il calo dei prezzi dell'energia, un mercato del lavoro solido, una situazione più stabile in Francia e uno stimolo fiscale tedesco, potrebbero continuare a favorire l'economia nel 2026 e oltre. Mostriamo agli investitori diverse opportunità di investimento che potrebbero consentire loro di partecipare agli sviluppi in Europa.

Il prezzo dell'oro è sceso del 15% rispetto al suo massimo storico di gennaio. Allo stesso tempo, le banche centrali mondiali hanno acquistato 244 tonnellate d'oro nel primo trimestre del 2026 (World Gold Council, 07.05.2026). Il calo dei prezzi e l'accumulo di riserve vanno in direzioni diverse. Per capire dove si sta dirigendo il mercato, dobbiamo guardare al comportamento delle banche centrali in una prospettiva più lunga.

Le prospettive dei mercati, delle Banche centrali e so prattutto dell’economia internazionale ruotano tutte in torno alle sorti dello Stretto di Hormuz e all’evoluzione della crisi in Medio Oriente. La scorsa settimana il mer cato ha infatti premiato il newsflow costruttivo giunto da USA e Iran: le due settimane di tregua sono state apprezzate in modo convinto dagli operatori. Operatori che tuttavia continuano a guardare con molta attenzio ne a cosa accade nell’area, con il bombardamento di Israele in Libano che ha subito scatenato un riposizio namento, seppur momentaneo, sul risk off.

Il primo trimestre del 2026 vede il sistema bancario operare in un quadro di crescita moderata, con il PIL italiano stimato allo 0,8%. In questo scenario, la Banca Centrale Europea (BCE) ha mantenuto invariati i tassi di riferimento (depositi al 2,00%, rifinanziamento principale al 2,15%) per contrastare le pressioni inflazionistiche di natura energetica. Nonostante la pausa nel ciclo di allentamento monetario, le banche italiane beneficiano di una revisione al rialzo delle stime di redditività da parte degli analisti di Jefferies, grazie a commissioni resilienti, a un costo del rischio contenuto e all'aspettativa del mercato di possibili rialzi tecnici dei tassi nel corso del 2026 per contrastare l'inflazione energetica.

L'aria leggermente più fresca sul fronte geopolitico, con i dialoghi tra Iran e USA che proseguono, ha spinto il Dow Jones ai massimi storici, con i 51mila pun…L'aria leggermente più fresca sul fronte geopolitico, con i dialoghi tra Iran e USA che proseguono, ha spinto il Dow Jones ai massimi storici, con i 51mila punti nel mirino. Veleggiano sui top di sempre anche S&P 500 e Nasdaq, con il mercato che la scorsa ottava ha nuovamente vissuto una forte spinta dei titoli legati all'AI.