Mercati alla prova del voto
Una sostanziale settimana di posizionamento in vista del voto in Francia. Si può riassumere così la scorsa ottava per i mercati europei. Se il DAX ha mostrato una forza relativa maggiore, FTSE Mib e CAC 40 hanno messo fine al rimbalzo della settimana precedente.
Una sostanziale settimana di posizionamento in vista del voto in Francia. Si può riassumere così la scorsa ottava per i mercati europei. Se il DAX ha mostrato una forza relativa maggiore, FTSE Mib e CAC 40 hanno messo fine al rimbalzo della settimana precedente. Questo comportamento conferma l’attenzione verso due delle tre economie più indebitate dell’area euro. E le elezioni hanno contraddistinto anche la settimana americana, con l’atteso dibattito in vista delle presidenziali di inizio novembre tra Joe Biden e Donald Trump che ha visto vacillare l’attuale inquilino della Casa Bianca. Il dibattito non ha avuto ripercussioni sui mercati, con il focus sempre orientato alla gestione della politica monetaria da parte della FED. Un PCE in linea con le attese e in calo rispetto al mese precedente così come richieste di disoccupazione sopra le attese e ordinativi di beni durevoli sotto le stime hanno rinforzato le prospettive di un ribasso dei tassi da parte della FED nei prossimi mesi. Scenario non condiviso dal FMI, con il Fondo che ha invitato la Banca centrale USA a confermare gli attuali tassi almeno fino a fine 2024. Una variabile quella dei tassi che potrà incidere anche sul cambio USDJPY, con lo Yen scivolato ai minimi degli ultimi 38 anni.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
|
Lunedì 01/07 |
La settimana si apre con i dati definitivi sul sentiment dei direttori degli acquisti del manifatturiero di Giappone, Zona Euro, Gran Bretagna e Stati Uniti. In arrivo anche i numeri preliminari sull’inflazione tedesca. |
|
Martedì 02/07 |
Alle 11 sarà la volta dell’attesissimo dato “flash” sull’andamento dell’inflazione di Eurolandia mentre nel pomeriggio focus sugli interventi di Christine Lagarde e di Jerome Powell. |
| Mercoledì 03/07 |
PMI servizi protagonisti in Eurolandia e Stati Uniti. Nel caso del Vecchio continente attenzione anche ai prezzi alla produzione mentre da Oltreoceano sono in agenda la stima ADP e le nuove richieste di sussidio. In serata la Fed diffonderà le minute dell’ultima riunione. |
| Giovedì 04/07 | Prima dell’avvio degli scambi in Europa attenzione all’aggiornamento sugli ordini alle fabbriche tedesche. La BCE diffonde i verbali dell’ultimo meeting. |
|
Venerdì 05/07 |
Nel corso della prima parte attenzione ai numeri relativi alla produzione industriale francese ed alle vendite al dettaglio italiane. Dagli USA sono in arrivo i dati di giugno su tasso di disoccupazione e saldo delle buste paga nei settori non agricoli. |
È la settimana dell’inflazione UE
Anticipata dal dato tedesco sull’andamento dei prezzi al consumo nel mese di giugno, martedì sarà la volta dell’inflazione di Eurolandia. Dopo un massimo storico al 10,6% messo a segno ad ottobre 2022, il CPI (Consumer Price Index) dei Paesi aderenti alla moneta unica ha avviato una netta fase discendente che negli ultimi mesi ha evidenziato un fisiologico rallentamento condito da qualche incertezza. Dopo il +2,6% annuo di maggio, per il dato relativo il mese di giugno è stimata una contrazione al 2,4% destinata ad avallare la riduzione dei tassi varata dalla Banca Centrale Europea nel corso dell’ultimo meeting (di cui giovedì saranno diffusi i verbali). Ma non solo prezzi. Oltre agli indici PMI in versione definitiva delle maggiori economie mondiali, oggi è il giorno dei dati del manifatturiero mentre mercoledì sarà la volta del terziario, la prima settimana del mese è da sempre dedicata ai numeri relativi al mercato del lavoro statunitense. Dopo l’antipasto rappresentato dalla stima ADP e dalle nuove richieste di sussidio (che saranno anticipate a mercoledì a causa della festa dell’Indipendenza), venerdì sarà la volta dei dati su tasso di disoccupazione e saldo delle buste paga nei settori non agricoli: il primo a maggio si è riportato in quota 4% per la prima volta dal gennaio del 2022 mentre le famigerate “non-farm payrolls” nell’ultima rilevazione hanno ampiamente battuto il consenso salendo di 272 mila unità. Tra gli altri appuntamenti in agenda troviamo gli interventi dei n.1 di BCE e Fed, Christine Lagarde e Jerome Powell.
S&P 500, obiettivo 6.000 punti
Il primo semestre del 2024 di Wall Street è stato caratterizzato da ripetuti massimi storici. A trainare al rialzo i mercati sono stati soprattutto i titoli tecnologici, NVIDIA su tutti. Ora molti investitori iniziano a interrogarsi se vi sia spazio per nuovi rialzi. Guardando la statistica, per lo S&P 500 e il Nasdaq il mese appena iniziato è storicamente propulsivo per le quotazioni. Negli ultimi 3, 5 e 7 anni il basket creato da Standard & Poor’s e quello tecnologico hanno chiuso positivamente il mese il 100% delle volte, percentuale che arriva al 90% se si sposta l’analisi su 10 anni. Nonostante la vicinanza ai massimi storici, la storia recente mostra come gli indici USA possano ancora vivere una fase di rialzi. Allargando la view a tutto il secondo semestre, le ultime ricerche delle banche d’affari sembrano andare in questa direzione. Qualche settimana fa Goldman Sachs ha alzato il suo obiettivo di fine anno 2024 per l’indice S&P 500 a 5.600 punti. Il broker prevede che i rendimenti reali rimarranno pressoché invariati entro la fine dell’anno e che la forte crescita degli utili sosterrà un P/E di 15x per l’indice S&P 500 a parità di peso. Evercore prevede addirittura un target di 6.000 punti entro fine anno. L’elevata valutazione dei titoli USA per gli analisti dell’investment bank è sostenuta da diversi fattori: l’impatto previsto dei progressi dell’intelligenza artificiale, la disponibilità della Federal Reserve ad abbassare i tassi di interesse e l’aspettativa di crescita degli utili 2024. Il target dei 6.000 punti entro la fine dell’anno è condiviso anche dalla banca d’investimento Stifel Nicolaus. Nell’evidenziare come il mercato sia forse sopravvalutato e che nel biennio 2025-2026 potremmo assistere a una correzione dei listini USA, gli analisti del broker evidenziano come a sostenere le Borse americane siano le aspettative di un raffreddamento dell’inflazione e la forza degli utili.
Il Certificato d’Investimento sulle azioni USA e a Leva sullo S&P 500
Gli investitori sono esposti al rischio che l’Emittente (Vontobel Financial Products GmbH, Francoforte sul Meno) o il Garante (Vontobel Holding AG, Zurigo) non risultino in grado di adempiere ai propri obblighi in relazione al prodotto. È possibile una perdita totale del capitale investito. In quanto titoli di credito, i prodotti non sono soggetti ad alcuna protezione dei depositi.
Gli investitori devono tenere presente che l’andamento dei prezzi delle azioni delle società sopra menzionate è influenzato da molti fattori imprenditoriali, ciclici ed economici, che dovrebbero essere presi in considerazione al fine di formarsi un’idonea opinione sul mercato. Il prezzo delle azioni potrebbe muoversi diversamente rispetto alla previsione degli investitori, portando a perdite di capitale. Inoltre, i rendimenti passati e le opinioni degli analisti non sono un indicatore per i rendimenti futuri.
Qualora il prodotto abbia come sottostante/i titoli non quotati in Euro, il valore del prodotto dipenderà anche dal tasso di cambio tra la valuta straniera e l’Euro nel caso in cui il prodotto non abbia una copertura (opzione quanto).
Il presente documento non rappresenta né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti finanziari, compresi i rischi, sono descritti nel rispettivo pro-spetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici documenti di vendita vincolanti per gli strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di effettuare qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i vantaggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su “http:// prospectus.vontobel.com/”. Inoltre, il prospetto di base, gli eventuali supplementi al prospetto di base e le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da parte dell’autorità di riferimento non deve essere considerata un parere favorevole sugli strumenti finanziari offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. Gli strumenti finanziari sono prodotti non semplici e di difficile comprensione. Il presente documento contiene un’indicazione dei rendimenti passati degli strumenti finanziari. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il presente documento e le informazioni in esso contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la distribuzione degli strumenti finanziari menzionati in queste informazioni è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Questo messaggio pubblicitario non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione dell’editore. © 2024 Bank Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati.
Il presente documento è stato preparato da ELP SA (l’editore), Sede Legale Corso San Gottardo 8/A, 6830 - Chiasso (Svizzera), in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Bank Vontobel Europe AG che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento non rappresenta né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti finanziari, compresi i rischi, sono descritti nel rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici documenti di vendita vincolanti per gli strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di effettuare qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i vantaggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su http://prospectus.vontobel.com/. Inoltre, il prospetto di base, gli eventuali supplementi al pro-spetto di base e le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da parte dell’autorità di riferimento non deve essere considerata un parere favorevole sugli strumenti finanziari offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. Gli strumenti finanziari sono prodotti non semplici e di difficile comprensione. Il presente documento contiene un’indicazione dei rendimenti passati degli strumenti finanziari. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il presente documento e le informazioni in esso contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la distribuzione degli strumenti finanziari menzionati in queste informazioni è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Il presente documento non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione dell’editore.