A Wall Street è ancora l’ora dei record
Non passa settimana che i listini azionari globali non aggiornino i massimi storici. Oltre ai top toccati dall’S&P 500, grande visibilità ha trovato il superamento della soglia dei 40mila punti da parte del Dow Jones. Nelle ultime settimane il sentiment degli investitori è impostato a favore del rischio, sostenuto dalla convinzione che la FED possa avere più libertà nella gestione della propria politica monetaria.
Non passa settimana che i listini azionari globali non aggiornino i massimi storici. Oltre ai top toccati dall’S&P 500, grande visibilità ha trovato il superamento della soglia dei 40mila punti da parte del Dow Jones. Nelle ultime settimane il sentiment degli investitori è impostato a favore del rischio, sostenuto dalla convinzione che la Fed possa avere più libertà nella gestione della propria politica monetaria. E in questa direzione si sono inserite due importanti voci macro in uscita la scorsa settimana: l’inflazione statunitense e i dati sulle richieste di sussidi per i disoccupati. Seppur di poco, la prima ha mostrato un ulteriore rallentamento su base mensile. La seconda ha confermato gli input che erano emersi già con la diffusione dei Non Farm Payrolls e dei dati sulla disoccupazione di aprile: il mercato del lavoro si sta gradualmente indebolendo. In Europa le dichiarazioni dei banchieri centrali continuano a confermare le attese per un taglio dei tassi a giugno. In questo clima di risk on sono tornate di moda le meme stock, con titoli come GameStop e AMC Entertainment che hanno vissuto una settimana sull’ottovolante tra portentosi rialzi e altrettanto violente discese delle quotazioni.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 20/05 |
La settimana inizia con gli aggiornamenti cinesi sui tassi dei prestiti a 1 e 5 anni. Dalla Germania arriveranno i dati sui prezzi all’ingrosso ed il report mensile della BundesBank. |
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Martedì 21/05 |
Nel corso della prima parte focus sull’intervento del n.1 della BCE, Christine Lagarde. In agenda macro troviamo i dati europei sulla bilancia delle partite correnti e di quella commerciale. |
| Mercoledì 22/05 |
Dalla Gran Bretagna nel corso della prima parte arriveranno gli aggiornamenti su inflazione e fabbisogno del settore pubblico mentre negli USA è in calendario il dato sulle vendite di case esistenti. In serata la Fed diffonde i verbali dell’ultima riunione. |
| Giovedì 23/05 | Indici PMI protagonisti in Zona Euro, Gran Bretagna e Stati Uniti. Dagli USA sono in agenda anche le nuove richieste di sussidio di disoccupazione, la fiducia dei consumatori e le vendite di case nuove. |
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Venerdì 24/05 |
In chiusura di settimana dal Giappone giungeranno i dati sull’inflazione nell’area di Tokyo. In mattinata focus sul PIL tedesco e sulle vendite al dettaglio britanniche mentre nella seconda parte attenzione agli ordini di beni durevoli a stelle e strisce ed al dato finale sul sentiment dei consumatori USA. |
Indici PMI sotto i riflettori
Come di consueto, la terza settimana del mese è caratterizzata dalle indicazioni sul sentiment dei direttori degli acquisti. Acronimo di Purchasing Managers’ Index, il PMI è in grado di fornire una fotografia dettagliata dello stato di salute di un sistema economico poiché riflette la capacità di acquisizione di beni e servizi, tenendo conto di nuovi ordini, produzione, occupazione, consegne e scorte. Giovedì 23 maggio S&P Global diffonderà i dati preliminari sui PMI di Zona Euro, Gran Bretagna e Stati Uniti. Nel caso di Eurolandia, l’indice del manifatturiero sembrerebbe destinato a confermarsi, come ormai accade dal giugno del 2022, sotto quota 50 punti, quella che fa da spartiacque tra espansione e recessione dell’attività economica, mentre il dato che tasta il polso ai dirigenti del settore dei servizi dovrebbe consolidare sopra questa soglia, riconquistata a febbraio 2024 (rispettivamente 45,7 e 53,3 punti nel mese di aprile). Indicazioni simili dal Regno Unito, con il PMI manifatturiero che ad aprile si è attestato a 49,1 punti mentre quello del terziario ha toccato i 55 punti, e probabilmente anche dagli Stati Uniti, visto che nell’ultima rilevazione il primo dato ha evidenziato un peggioramento a 50 punti tondi mentre il secondo si è attestato a 51,3. Tra gli altri appuntamenti in calendario segnaliamo gli interventi di Christine Lagarde (n.1 della BCE) e di Janet Yellen (segretario al Tesoro USA) di domani, la pubblicazione dei verbali dell’ultima riunione della Fed di mercoledì e la diffusione, venerdì, dell’indice statunitense che misura gli ordini di beni durevoli.
Cina, la via della crescita
Pechino in prima linea per far ripartire l’economia. L’ex Impero Celeste nei primi tre mesi del 2024 ha visto il PIL crescere del 5,3%, meglio delle previsioni e in linea con quell’obiettivo “attorno al 5%” posto dal Governo per l’anno in corso. Reduce da un triennio difficile, con la crisi immobiliare che ha impattato negativamente sui consumi interni, le recenti politiche di stimolo annunciate per auto ed elettrodomestici potrebbero segnare l’inizio della svolta. Anche perchè produzione industriale e investimenti nel comparto manifatturiero e nelle infrastrutture rimangono solidi. Il vero cambio di passo sembra tuttavia venire dell’ambizioso piano di sostegno al settore immobiliare annunciato nei giorni scorsi. Per stabilizzare il comparto, il Governo centrale cinese consentirà ai governi locali di acquistare una parte degli appartamenti invenduti a prezzi ragionevoli per usarle come alloggi a prezzi accessibili. Anche le regole sui mutui verranno allentate, con il contributo minimo per l’acquisto della prima casa che scenderà al 15%. Goldman Sachs stima che l’inventario immobiliare invenduto a fine 2023 era pari a 13,5 trilioni di yuan (1,87 trilioni di dollari). A loro volta anche le aziende sembrano aver cambiato passo. Le recenti trimestrali di Alibaba e Tencent vanno in questa direzione. L’e-commerce ha battuto le attese del mercato (“siamo entusiasti della crescita accelerata dei clienti e dei ricavi del cloud computing legati ai nostri prodotti di intelligenza artificiale”, ha detto il CEO Eddie Wu), Tencent ha mostrato la crescita trimestrale più rapida da marzo 2021. E che l’apice delle difficoltà possa essere alle spalle è dimostrato anche dall’andamento del mercato azionario in questa prima parte del 2024. Dai minimi di gennaio le quotazioni del FTSE China A50 sono salite di quasi il 20%, nel solo mese di aprile l’indice MSCI China del 7,7%.
Il Certificato d’Investimento sulle azioni cinesi e a Leva sulle large-cap del Dragone
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