T-Note termometro del mercato azionario USA
Il recupero intrapreso dai minimi successivi all’attacco di Israele all’Iran si è affievolito la scorsa settimana, con i mercati attenti da un lato a capire le prossime mosse delle Banche centrali e dall’altro a decifrare i risultati trimestrali.
Il recupero intrapreso dai minimi successivi all’attacco di Israele all’Iran si è affievolito la scorsa settimana, con i mercati attenti da un lato a capire le prossime mosse delle Banche centrali e dall’altro a decifrare i risultati trimestrali. L’euforia iniziata a fine ottobre 2023 per l’avvio nel 2024 di una politica monetaria accomodante da parte di Fed e BCE sembra svanita, con gli investitori che oggi come allora sono ritornati a guardare con insistenza il mercato obbligazionario, specie sul fronte americano. La soglia chiave è rappresentata dal 5% di rendimento del T-Note a 10 anni, livello che se superato farebbe scattare un allarme per il mondo azionario, in primis quello tecnologico. La scorsa settimana si è chiusa con rendimenti prossimi al 4,65%, livello che non si vedeva da inizio novembre 2023. Il movimento è dettato anche dalla crescita delle probabilità che la Fed possa addirittura alzare il costo del denaro entro fine 2024. Il mercato prezza questo scenario al 30%, ossia lo stesso dell’ottobre 2023. Diverso ovviamente il discorso per la BCE, con una divergenza di gestione della curva dei tassi ormai assodata. Sul fronte valutario, mentre la BoJ ha confermato i tassi lo Yen ha proseguito la sua perdita di valore nei confronti del dollaro USA, scivolando così ai minimi dal 1990.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 29/04 |
In avvio di settimana focus sui prezzi delle importazioni ed al consumo in Germania. |
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Martedì 30/04 |
Oggi è il giorno dei PMI cinesi del settore manifatturiero e di quello dei servizi. Nel corso della mattina attenzione ai dati preliminari sulla crescita del Pil in Francia, Germania, Italia e Spagna e all’indice, sempre in versione “flash”, sull’inflazione di Eurolandia ad aprile. Negli USA sono in calendario i dati sui prezzi delle abitazioni e sul sentiment dei consumatori. |
| Mercoledì 01/05 |
Mercato del lavoro USA sotto i riflettori con la stima ADP sulle buste paga e le offerte di occupazione. In arrivo anche i PMI statunitensi del settore manifatturiero mentre in serata focus su Washington, dove termina la due giorni di riunioni della Fed. Le Borse europee sono chiuse per festività. |
| Giovedì 02/05 | In Europa è il giorno dei dati finali sul sentiment dei direttori degli acquisti (PMI) mentre l’agenda statunitense prevede gli aggiornamenti su nuove richieste di sussidio e bilancia commerciale. |
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Venerdì 03/05 |
Come ogni primo venerdì del mese, l’appuntamento è con i dati USA sul tasso di disoccupazione e sulle nuove buste paga nei settori non agricoli, le famigerate non-farm payrolls. |
Fed, Payrolls e inflazione UE
Lato statunitense, la settimana che inizia oggi sarà caratterizzata da due importanti appuntamenti: i dati relativi all’andamento del mercato del lavoro che, come di consueto, saranno diffusi il primo venerdì del mese, ed il responso della due giorni di riunioni della Federal Reserve. Il saldo delle non-farm payrolls, che nel mese di marzo si è riportato sopra quota 300 mila unità, è stimato di poco sopra le 200 mila unità, il tasso di disoccupazione è visto stabile al 3,8% mentre l’indice delle retribuzioni è atteso in aumento mensile dello 0,3%. Quest’ultima metrica, e le sue ripercussioni sull’andamento dei prezzi al consumo, ci porta al secondo evento targato USA: il meeting della Fed. Scontata la conferma del costo del denaro, la riunione sarà utile per capire le future mosse dell’istituto con sede a Washington. Al momento il mercato stima tassi fermi anche a giugno (88,4% di probabilità di una conferma del 5,25- 5,5% attuale) ed a luglio (70,1%) e solo dal meeting di settembre un taglio di 25 punti base registra un leggero vantaggio sull’ipotesi di una nuova conferma (44,4% vs 42,1%). Giugno, e qui ci spostiamo in Europa, dovrebbe invece essere il mese in cui la Banca Centrale Europea finirà per rompere gli indugi annunciando la prima riduzione del costo del denaro di Eurolandia: in quest’ottica gli operatori martedì terranno il fiato sospeso in attesa dei dati preliminari sull’inflazione nel mese di aprile (l’indice “headline” è visto stabile al 2,4%, il dato “core” dovrebbe segnare una riduzione dal 2,9 al 2,8%).
Tesla, l’inizio della riscossa?
La scorsa settimana Tesla ha svelato al mercato i risultati del primo trimestre 2024. Dati che hanno mostrato la prima contrazione delle vendite dal secondo quarto 2020, ovvero quando lo scoppio della pandemia ostacolò tanto la produzione che le consegne. Nei primi tre mesi del 2024 la casa automobilistica californiana ha registrato un giro d’affari pari a 21,3 miliardi di dollari, inferiore dell’8,7% rispetto ai 23,3 miliardi di 12 mesi prima e sotto i 22,15 miliardi stimati dal consensus degli analisti. In contrazione anche l’utile netto, attestatosi a 1,13 miliardi, dai 2,51 miliardi dello stesso periodo del 2023. Mentre gli analisti si aspettavano mediamente un EPS rettificato di 51 centesimi, Tesla ha annunciato un EPS rettificato di 45 cents. La reazione del mercato a questi dati negativi è stata tuttavia straordinaria, con rialzi a doppia cifra già nell’after hours di Wall Street. Emblematico in tal senso il pensiero espresso da John Murphy, analista di Bank of America. Nel confermare il suo prezzo obiettivo di 220 dollari per azione, l’esperto ha portato da “neutral” a “buy” il suo giudizio ritenendo che tutti gli scenari negativi siano già stati prezzati dal mercato. Il rallentamento della domanda e le difficoltà del comparto delle auto elettriche sono oggettivi, l’accelerazione sul fronte del lancio di modelli economici e del robotaxi sono tuttavia fattori che potrebbero contribuire a portare il sereno. La soluzione adottata da Musk, usare le attuali piattaforme per sviluppare veicoli economici piuttosto che lanciare nuovi modelli, permette di ridurre i costi e salvaguardare i margini. Se a questo si aggiunge il taglio di numerosi posti di lavoro, ecco che Musk sembra aver toccato le corde giuste per risollevare le sorti di Tesla in Borsa, con l’obiettivo di riportarla tra quelle Magnifiche 7 di Wall Street da cui nelle ultime settimane sembrava essere uscita.
I Certificati d’investimento sulle Magnifiche 7 e a Leva su Tesla
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