L'inflazione assist per BCE, FED e mercati azionari
I dati dell’inflazione europea e di quella americana sotto le stime rappresentano un driver positivo per gli investitori. In un contesto in cui l’economia internazionale sta rallentando, l’input arrivato dai dati sul costo della vita nel Vecchio Continente e negli USA porta il mercato a prezzare una politica monetaria meno stringente in tempi più veloci di quanto finora stimato.
O almeno lascia maggior libertà ai banchieri centrali di farlo. In questa direzione emblematico l’input di Goldman Sachs. Gli analisti della banca d’affari ora prevedono che la BCE effettui il primo taglio dei tassi di interesse nel secondo trimestre del 2024, in precedenza le stime erano per il terzo trimestre del prossimo anno. Che l’economia stia iniziando a dare segnali di rallentamento lo si nota più in Europa che in America. In Italia l’ISTAT ha rivisto i dati del Pil del terzo quarto 2023 a +0,1%, ma soprattutto ha confermato la stagnazione dell’economia. L’ufficio studi Prometeia ipotizza per il quarto trimestre una lieve contrazione. A livello generale, l’OCSE si è detta negativa sull’economia mondiale fino al 2025. I prezzi del petrolio, in discesa nonostante il taglio dell’OPEC, vanno in questa direzione. E il calo del greggio è un ulteriore boost per il mercato azionario all’interno di quell’equazione che lega il rientro dell’inflazione a tassi di interesse futuri più bassi.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 04/12 |
La settimana inizia con la bilancia commerciale tedesca e con gli ordini alle industrie statunitensi. Christine Lagarde parla di politica monetaria nel corso di un incontro a Parigi. |
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Martedì 05/12 |
Oggi è il giorno dei prezzi giapponesi, del meeting della Reserve Bank of Australia e degli indici PMI servizi di Cina, Zona Euro e Stati Uniti. Alle 11 attenzione ai prezzi alla produzione di Eurolandia. |
| Mercoledì 06/12 |
In arrivo la stima ADP sul saldo delle buste paga nel settore privato USA e l’aggiornamento sul deficit commerciale della prima economia. Nel pomeriggio la Bank of Canada annuncerà la sua decisione sui tassi. |
| Giovedì 07/12 | In agenda gli indici della produzione industriale tedesca e italiana, le vendite al dettaglio nel nostro Paese e la revisione del Pil di Eurolandia. Dagli USA giungeranno le indicazioni sulle nuove richieste di sussidio di disoccupazione. |
| Venerdì 08/12 | La notte europea sarà caratterizzata dai dati giapponesi sulla crescita economica, sulle spese dei consumatori e sulla bilancia delle partite correnti. Sul fronte statunitense, sono in calendario gli aggiornamenti relativi al tasso di disoccupazione, al saldo delle buste paga nei settori non agricoli e alla crescita delle retribuzioni nel mese di novembre. |
Come sta la Germania?
Nella settimana che inizia oggi arriveranno indicazioni cruciali per capire lo stato di salute dell’economia tedesca e del mercato del lavoro statunitense. Per quanto riguarda la prima, lunedì sarà la volta della bilancia commerciale, mercoledì appuntamento con gli ordini alle industrie e giovedì focus sull’indice che misura la produzione industriale. La sensazione è che il peggio sia passato ma che per far ripartire la locomotiva europea occorrerà ancora attendere diversi mesi. Sull’altra sponda dell’Atlantico, i dati relativi alle nuove buste paga nei settori non agricoli, le famigerate non-farm payrolls, sono chiamati a confermare quel rallentamento della dinamica occupazionale evidenziato dalle ultime rilevazioni. Un allentamento del mercato del lavoro rappresenta la condizione indispensabile per “smorzare” definitivamente le pressioni inflazionistiche che arrivano dalle retribuzioni.
Tra gli altri appuntamenti della settimana troviamo, domani, l’inflazione giapponese ed i PMI servizi di Cina, Zona Euro e Stati Uniti. Mercoledì sarà la volta delle vendite al dettaglio di Eurolandia, della stima ADP sulle buste paga del settore privato USA e della bilancia commerciale a stelle e strisce mentre giovedì focus sulla produzione industriale nel nostro Paese, sulla revisione del Pil europeo e sulle nuove richieste di sussidio statunitensi. Venerdì è in calendario il meeting dell’Ecofin chiamato a raggiungere un orientamento
generale sulla proposta di riforma del quadro di governance economica.
Tesla alla prova del Cybertruck
Dopo 4 anni di attesa (e due di ritardo sulla tabella di marcia) le vendite del Cybertruck di Tesla sono ufficialmente partite. Il nuovo pick-up elettrico ha prezzi di vendita significativamente più elevati di quanto previsto.
Il modello a trazione posteriore parte da 60.990 dollari, le varianti più potenti a trazione integrale e la versione Cyberbeast avranno un prezzo rispettivamente di 79.990 e 99.990 dollari. In occasione della presentazione del mezzo nel 2019 Elon Musk aveva indicato un prezzo intorno ai 40mila dollari. Un valore di vendita superiore del 50% a quello indicato in precedenza potrebbe dunque avere ricadute negative, riducendo il numero dei potenziali acquirenti. Musk ha detto che Tesla potrebbe raggiungere un tasso di produzione di circa 250.000 Cybertrucks all’anno nel 2025, gli analisti di Bernstein si attendono 250 consegne in questo 2023 e 75mila il prossimo anno.
Il free cash flow della divisione dovrebbe andare in territorio positivo non prima della metà del 2025. Il ritardo biennale nel lancio del Cybertruck ha peraltro portato a un allargamento dell’arena competitiva, con il pick-up di Elon Musk chiamato a competere con i vari Ford F150 Lightning, Rivian Automotive R1T e General Motors Hummer EV. I lunghi tempi per il lancio di nuovi modelli rappresentano un problema per Tesla. Come sottolineato dagli analisti di Bernstein, la casa californiana ha una linea di veicoli vecchi che non copre una parte sufficiente del mercato e non ha nuove offerte per il mercato di massa fino alla fine del 2025. In un contesto in cui l’azienda sta combattendo contro il calo della domanda di veicoli elettrici e l’aumento della concorrenza, il Cybertruck diventa un veicolo fondamentale per la reputazione di Tesla come produttore di veicoli innovativi.
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