Tra hard e soft landing la parola ai tassi
La settimana passata ha visto gran protagonista NVIDIA, con la società di semiconduttori USA che ha riportato un trimestre record. Dopo una prima ondata di acquisti che ha spinto il titolo ai massimi storici, la reazione degli investitori è stata timida. Questo si è inserito in un contesto di crescente pressione macroeconomica. Da più parti infatti iniziano a emergere degli interrogativi sul futuro tanto dell’economia a stelle e strisce quanto di quella globale.
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La settimana passata ha visto gran protagonista NVIDIA, con la società di semiconduttori USA che ha riportato un trimestre record. Dopo una prima ondata di acquisti che ha spinto il titolo ai massimi storici, la reazione degli investitori è stata timida. Questo si è inserito in un contesto di crescente pressione macroeconomica. Da più parti infatti iniziano a emergere degli interrogativi sul futuro tanto dell’economia a stelle e strisce quanto di quella globale. Per Dubravko Lakos, Chief Global Equity Strategist di JP Morgan, grande attenzione va posta alla situazione in Cina. Non solo: a seguito delle strette creditizie messe in campo dalla FED e dalla BCE, il banchiere ritiene probabile un hard landing delle maggiori economie. Un atterraggio duro che la Germania, guardando i dati degli indici PMI, sembra rischiare e con essa l’intera Eurozona. Il PMI manifatturiero europeo con i suoi 43,4 punti è caduto sui minimi da maggio 2020, ossia ai tempi dello scoppio della pandemia. Se Nagel mantiene il focus sul contenimento dell’inflazione, a Jackson Hole Jerome Powell si è mostrato più accondiscendente nel dichiarare che la FED “procederà con cautela” nella gestione dei tassi.
APPUNTAMENTI MACRO
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 28/08 |
Mercati inglesi chiusi per il Summer Bank Holiday, sul fronte macro pochi spunti. Dopo Jackson Hole da seguire il discorso di Nagel, Governatore della Buba tedesca. |
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Martedì 29/08 |
Tra le rilevazioni in uscita in evidenza la diffusione delle previsioni economiche di agosto dell’Unione Europea e il rapporto sulla fiducia dei consumatori americani. |
| Mercoledì 30/08 |
ADP USA di agosto, lettura preliminare dell’indice dei prezzi al consumo di agosto in Germania e indice PCE dei prezzi in America sono le variabili macro in focus. |
| Giovedì 31/08 | In agenda oggi Minute della BCE, dati dell’occupazione in Germania e Italia, lettura preliminare dell’indice dei prezzi al consumo in Italia ed Eurozona e indice dei principali prezzi di spesa per consumi USA. |
| Venerdì 01/09 | In Europa focus su indici PMI del settore manifatturiero, in USA spazio ai dati del mercato del lavoro: Non Farm Payrolls e salario medio orario osservati speciali. |
Focus su prezzi e payrolls
Archiviato il simposio di Jackson Hole, sono diversi gli appuntamenti di rilievo in calendario nella settimana che inizia oggi. Con il meeting della BCE del prossimo 14 settembre sullo sfondo, martedì la Commissione europea diffonderà le nuove stime sull’andamento delle economie europee, ed i recenti aggiornamenti arrivati dagli indici PMI non lasciano troppo spazio all’ottimismo, mentre tra mercoledì e giovedì saranno pubblicati i numeri preliminari sull’andamento dei prezzi al consumo nel mese di agosto. Per il dato della Zona Euro, che a luglio si è attestato al 5,3% in versione completa ed al 5,5% su base core, il consenso Bloomberg stima riduzioni al 5,1% ed al 5,3%. Sul fronte statunitense, il primo venerdì del nuovo mese, come di consueto, sarà quello in cui saranno diffusi gli aggiornamenti relativi l’andamento del mercato del lavoro. Preceduta dalla stima ADP e dal dato settimanale sulle nuove richieste di sussidio, sarà quindi la volta dell’accoppiata formata da non-farm payrolls e tasso di disoccupazione: il saldo delle buste paga nei settori non agricoli è visto in riduzione dalle +187 mila unità di luglio a 168 mila mentre il rapporto tra persone in cerca di occupazione e forza lavoro è stimato stabile al 3,5%. Ma attenzione anche ai PMI cinesi: il dato relativo il manifatturiero dovrebbe confermarsi per il quinto mese consecutivo sotto quota 50 punti (quella che divide espansione e recessione dell’attività economica) mentre quello sui servizi è stimato positivo anche se in indebolimento.NVIDIA: risultati da urlo con il boom dell’IA
L’attesa era tanta e di certo non è stata tradita. Mercoledì 23 agosto NVIDIA ha rilasciato i dati del secondo trimestre. Risultati che sono stati record, con un giro d’affari a 13,51 miliardi di dollari, in crescita del 101% rispetto a 12 mesi prima e dell’88% rispetto al trimestre precedente. La divisione che fornisce chip ai data center, un tempo secondaria, è diventata la più rilevante. Nel trimestre ha fatturato 10,3 miliardi, 2,32 più del consensus degli analisti posto a 7,98 miliardi, Meglio delle stime anche i ricavi del settore giochi, arrivati a 2,49 miliardi. Solo 253 milioni di dollari il giro d’affari dei chip per il settore auto. A fronte di questi numeri, balzo a tripla cifra anche per l’EPS, attestatosi a 2,70 dollari dai 0,51 di dodici mesi prima (+429%) e in rialzo del 148% rispetto al primo trimestre. Dopo aver restituito agli azionisti 3,38 miliardi di dollari tra dividendi (0,1 miliardi) e buyback (3,28 miliardi) nel corso del trimestre, il CdA di NVIDIA ha approvato un nuovo piano di riacquisto, senza scadenza, da 25 miliardi di dollari. La cifra si somma ai 3,95 miliardi rimanenti da precedenti autorizzazioni. Il boom del trimestre non sembra esaurito, almeno stando alle parole del fondatore e CEO di NVIDIA. “È iniziata la corsa per adottare l’intelligenza artificiale generativa, una nuova era informatica ha preso il via”, ha dichiarato commentando i dati Jensen Huang. Il rally di Borsa di questi mesi non intacca così la view degli analisti. Su 36 case d’affari che hanno espresso un giudizio su NVIDIA, il consensus elaborato dal NASDAQ fissa in strong buy il giudizio e in 628,06 dollari il target price a 12 mesi. Molto ampio il range, compreso tra un minimo di 475 dollari e un massimo di 1.100 dollari.
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