La stagione delle trimestrali entra nel vivo
Nel corso della settimana appena trascorsa sono stati pochi gli avvenimenti di rilievo. Diversi esponenti della BCE hanno confermato ancora una volta le intenzioni di alzare il costo del denaro di 25 punti base nel meeting di giovedì 27 luglio, ormai dato per certo.
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Nel corso della settimana appena trascorsa sono stati pochi gli avvenimenti di rilievo. Diversi esponenti della BCE hanno confermato ancora una volta le intenzioni di alzare il costo del denaro di 25 punti base nel meeting di giovedì 27 luglio, ormai dato per certo. Per quanto riguarda i dati macroeconomici è da segnalare il rallentamento del PIL cinese, che nel 2° trimestre 2023 si è attestato al 6,3% su base annuale. La rilevazione è inferiore alle attese al 7,1% degli analisti censiti da Bloomberg ma sopra al precedente 4,5%. Intanto a giugno è rallentata l’inflazione inglese al 7,9% su base annuale, inferiore all’8,2% stimato e all’8,7% di maggio. La rilevazione core è invece stata pari al 6,9%, anche in tal caso sotto al 7,1% del consensus. Al contrario, l’indice dei prezzi al consumo core dell’Eurozona (giugno, finale) ha sorpreso in negativo segnando un incremento a/a del 5,5%, oltre il 5,4% del dato preliminare. L’ottava è stata però ricca sul fronte delle trimestrali statunitense. Sempre guardando ai dati Bloomberg rilevati al momento della scrittura, delle 214 aziende a stelle e strisce che hanno pubblicato i conti del 2° trimestre 2023, il 49,49% ha oltrepassato le stime sui ricavi e il 66% lo ha fatto sugli utili.
APPUNTAMENTI MACRO
| Data |
Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 24/07 |
Saranno pubblicati gli HCOB PMI manifatturieri, dei servizi e compositi di luglio (preliminare) per Francia, Germania ed Eurozona. Per gli USA e il Regno Unito saranno pubblicati i medesimi dati elaborati da S&P Global. |
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Martedì 25/07 |
Si conosceranno gli indici IFO tedeschi di luglio e l’indice di fiducia dei consumatori elaborato dalla Conference Board. |
| Mercoledì 26/07 |
Il focus sarà rivolto alla decisione sui tassi del FOMC. |
| Giovedì 27/07 |
Le attenzioni saranno verso il meeting della BCE. Al pomeriggio focus sugli USA con il PIL del 2° trimestre e con le richieste di sussidi di disoccupazione dell’ultima settimana. |
| Venerdì 28/07 | Verranno rese note le rilevazioni sull’inflazione tedesca di luglio (preliminare). Per gli Stati Uniti focus sui consumi e i redditi personali (giugno), sul PCE core di giugno e sull’indice di sentiment elaborato dall’Università del Michigan (luglio, finale). |
Focus alle riunioni di BCE e Fed
Per la prossima settimana il focus principale sarà relativo alle riunioni di Fed e BCE. Per l’istituto centrale a stelle e strisce il CME FedWatch Tool indica una probabilità del 99,8% di un rialzo del costo del denaro da 25 punti base, portandolo all’intervallo 525-550 punti base. Se i dati non sorprendessero in negativo, questo potrebbe essere il picco dei tassi per l’istituto guidato da Jerome Powell. Dal meeting si cercheranno inoltre indizi sulle prossime mosse di politica monetaria. Anche per la BCE il mercato si aspetta un aumento dei tassi dello 0,25%. Le attenzioni saranno perlopiù rivolte alla comunicazione della Governatrice Christine Lagarde, specie per comprendere se vi saranno nuove indicazioni sulle decisioni successive. Tuttavia è probabile che verrà ribadita la dipendenza dai dati, senza ulteriori informazioni. Sul fronte dei dati macroeconomici, si conosceranno gli HCOB PMI manifatturieri, dei servizi e compositi per l’Eurozona, attesi a 43,5, 51,6 e 49,5 punti. L’S&P Global PMI manifatturiero USA è visto a 46,1 punti, mentre quello dei servizi a 54,1 punti. Per gli Stati Uniti, il prossimo 27 luglio saranno pubblicate le misurazioni sul PIL del 2° trimestre 2023 (prima lettura), visto dagli analisti censiti da Bloomberg all’1,8% su base annuale, sotto il 2% precedente. Attenzione infine ai prezzi in Germania, con l’inflazione di luglio (preliminare) che verrà pubblicata il prossimo 28 luglio. Per questa misurazione, le stime sono per un calo dal 6,4% al 6,1%.Settore auto: quali attese nel medio termine?
Dall’inizio dell’anno, il settore automotive è riuscito a mettere a segno performance di rilievo. Dal 31 dicembre 2022, l’indice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts è avanzato del 20,87%, ben oltre l’8,81% dello STOXX Europe 600. Per quanto riguarda gli Stati Uniti il Dow Jones US Automobiles & Parts è avanzato del 92,47%, mentre il Dow Jones del 5,44%. Se da un lato la situazione ha visto un miglioramento, dall’altro vi sono altre problematiche che potrebbero gravare nel lungo periodo. Si deve considerare la possibilità di recessione, che non è ancora stata esclusa sebbene l’economia globale si stia dimostrando particolarmente resistente. Su questo tema sarà tuttavia da aspettare il pieno impatto del rialzo dei tassi, che secondo diversi banchieri centrali non si è ancora mostrato. Altre problematiche arrivano dal processo di elettrificazione che dovrà essere fatto dalle società. Le aziende USA, ma soprattutto quelle europee, dovranno effettuare una costosa transizione dal motore endotermico in cui erano esperte. Questo potrebbe assicurare ai competitor cinesi un vantaggio. Ma vediamo ora le attese degli analisti Bloomberg dal 2023 al 2025 per alcune società del settore come Ferrari, Pirelli e Volkswagen. Le attese sul Cavallino Rampante sono per un incremento degli utili per azione da 6,36 a 8,11 euro e dei ricavi da 5,831 a 6,836 miliardi di dollari. Nello stesso periodo, i veicoli venduti potrebbero crescere da 13.963 a 14.959 unità. Per Volkswagen, il fatturato potrebbe crescere da 309,859 miliardi di euro a 329,022 miliardi con EPS da 32,91 euro a 35,78 euro. Le unità vendute sono viste passare da 9.188.640 a 10.361.793. Per Pirelli i ricavi sono previsti in crescita da 6,751 miliardi di euro a 7,262 miliardi con utili per azione da 0,54 a 0,63 euro.
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