Fed: i tassi potrebbero salire oltre quanto previsto a settembre

Scarica il PDF della Weekly Note - Settimana 03/11- 09/11

Le quotazioni degli indici di Borsa globali hanno iniziato novembre all’insegna della positività. Diversi i temi monitorati dagli investitori, in primis il meeting della Federal Reserve in cui la Banca centrale ha alzato nuovamente i tassi di 75 punti base. A dicembre si potrebbe osservare un rallentamento degli aumenti, ma Powell ha evidenziato che gli incrementi potrebbero portare il costo del denaro ad un livello più alto di quanto previsto a settembre. Guardando ora alla stagione delle trimestrali, è da segnalare come oltre metà delle società dell’S&P 500 hanno pubblicato i risultati del 3° trimestre 2022. I risultati sono tutto sommato positivi: stando ai dati Bloomberg al 31 ottobre, delle aziende che hanno pubblicato i risultati, il 55,40% ha oltrepassato le attese sui ricavi, mentre il 69,78% lo ha fatto per gli utili. Restando in territorio USA, il focus sarà da porre sui dati macroeconomici, in particolare sulle misurazioni del mercato del lavoro di ottobre che verranno pubblicate il prossimo 4 novembre. Il consensus si attende un calo dei Non-Farm Payrolls a 191mila unità (dalle precedenti 263mila) e un tasso di disoccupazione in leggera salita al 3,6% (dal 3,5%).

Non solo, il prossimo 8 novembre si terranno le elezioni di metà mandato nel Paese, particolarmente importanti per il futuro dell’Amministrazione Biden e, di conseguenza, delle azioni a supporto dell’Ucraina. Lato materie prime, le stime dell’International Energy Forum evidenziano come i prezzi del petrolio potrebbero salire nuovamente a 100 dollari in un contesto in cui le forniture russe continuano a calare sulle restrizioni dell’Unione Europea. Guardando a quest’ultima parte del mondo, l’inflazione dell’Eurozona ha raggiunto un nuovo record attestandosi al 10,7%, oltre le stime al 10,3%. Una misurazione del genere lascia le porte aperte ai rialzi del costo del denaro della BCE. Christine Lagarde ha infatti evidenziato come il picco dell’attuale ciclo di aumenti dei tassi deve assicurare un ritorno dell’inflazione al 2% nel medio termine.

AGENDA MACRO

Focus: settore streaming

Prospettive future positive per Netflix

Dalla pubblicazione dei conti del 3° trimestre 2022, le azioni Netflix sono riuscite a riprendersi in Borsa grazie a risultati oltre le attese. Secondo le previsioni Bloomberg, la crescita degli abbonamenti dovrebbe verificarsi sia nel 2022, con un dato a 231,664 milioni, che nel 2023 con 248,676 milioni di utenti a pagamento. La crescita del dato, come anche quella dei ricavi, è attesa in deciso rallentamento rispetto agli scorsi anni, probabilmente per via di una più alta concorrenza e di una maggiore saturazione di mercato. In generale, per investire nel comparto streaming video e audio si potrebbe guardare al Certificato Memory Cash Collect Express di Vontobel con ISIN DE000VV1CLK7 sottostanti Netflix, Spotify e Walt Disney. Con questo Certificate, si può ottenere una cedola mensile di 0,90 euro condizionata al fatto che, alle varie date di valutazione intermedie, il prezzo dei titoli sia uguale o superiore alla Soglia Bonus (posta al 10% fino ad aprile 2023 e al 50%successivamente). Il Certificate beneficia dell’Opzione Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati, e dell’Opzione Autocallable, che a partire da aprile 2023, prevede la scadenza anticipata se alle date mensili di rilevazione i sottostanti quotano come o più del Livello di Rimborso. A scadenza (21 aprile 2025), se tutti i sottostanti quoteranno ad un prezzo pari o superiore a quello della Barriera, l’investitore otterrà il valore nominale del prodotto, oltre al premio del periodo e a quelli eventualmente conservati in memoria. Se il prezzo di uno dei sottostanti si dovesse trovare al di sotto della Barriera, il Certificato replicherà la performance del Worst-of.

Dai Fatti agli Effetti

Amazon: 3° trimestre delude, cosa attendersi?

 
Il Fatto

Nel 3° trimestre del 2022, Amazon ha registrato ricavi per 127,101 miliardi di dollari ed EPS a 0,31 dollari, contro stime Bloomberg rispettive di 127,635 miliardi di dollari e 0,22 dollari. La divisione cloud, Amazon Web Services, ha segnato un fatturato di 20,5 miliardi di dollari, sotto le stime StreetAccount di 21,1 miliardi di dollari, mentre i ricavi pubblicitari si sono attestati a 9,55 miliardi di dollari su previsioni di 9,48 miliardi. A deludere sono state anche le previsioni per il 4° trimestre, che per l’azienda dovrebbe segnare ricavi compresi tra i 140 e i 148 miliardi di dollari, al di sotto delle previsioni Refinitiv a 155,15 miliardi. La crescita di Amazon sembra essersi normalizzata rispetto ai ritmi subito successivi alla pandemia. 

L'Effetto

Dei 58 analisti censiti da Bloomberg che seguono il titolo, 55 forniscono un giudizio buy, 2 hold e 1 sell. Il prezzo obiettivo a 12 mesi è di 140,69 dollari, che implica un potenziale rialzo di oltre il 36% dai livelli attuali. Da un punto di vista grafico, le azioni Amazon si trovano nei pressi dell’interessante livello orizzontale transitante in area 100 dollari e lasciato in eredità dai massimi di settembre 2018. Se questo intorno fosse violato, si potrebbe assistere ad un nuovo impulso discendente verso la zona compresa tra i 90 e gli 80 dollari. Al contrario, verrebbe interpretata positivamente una reazione dalle attuali zone. Se ciò dovesse avvenire infatti, si aprirebbero le porte ad un’accelerazione degli acquisti nei pressi dei 120 dollari.