Weekly Note: ritorna l’ottimismo sui mercati azionari

Scarica il PDF della Weekly Note - Settimana 17/11- 23/11

Nella prima metà di novembre, le quotazioni dei maggiori indici di Borsa a livello globale hanno messo a segno decisi rialzi. Il principale motivo che ha innescato gli acquisti è stato il dato sull’inflazione USA più basso delle attese. Nello specifico, il CPI statunitense di ottobre si è attestato al 7,7%, sotto il consensus al 7,9% e al precedente 8,2%. Oltre a ciò, vi sono sempre più segnali che indicano un rallentamento nel percorso del rialzo dei tassi da parte della Fed. La Vicepresidente dell’istituto, Lael Brainard ha dichiarato che sarà opportuno passare ad un ritmo di aumenti più lento, in modo tale da permettere alla Banca centrale di studiare come le sue decisioni stiano influendo sull’economia. Al momento, le previsioni fornite dal CME FedWatch Tool evidenziano come vi sia una probabilità di aumento dei tassi da 50 punti base dell’80,6% nella prossima riunione della Fed, interrompendo dunque la serie di 4 incrementi consecutivi dello 0,75%. Su questo fronte, Francois Villeroy de Galhau, Presidente della Bank of France, ha evidenziato di vedere buone notizie in merito ai segnali di picco dell’inflazione americana.

Il Governatore ha anche detto che la BCE dovrebbe rallentare l’entità degli incrementi del costo del denaro nel 2023 dopo averli portati intorno al 2% a dicembre. Per Villeroy inoltre, una condizione per interrompere l’aumento dei tassi è quella che vi siano chiari segni di inversione del trend dell’inflazione core. Intanto, la stagione delle trimestrali è ormai volta al termine: attualmente, delle 463 società dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati del 3° trimestre 2022, il 58,01% ha superato le stime sui ricavi, mentre il 68,83% lo ha fatto sugli utili. Lato materie prime, è da segnalare che l’OPEC+ ha tagliato le stime sula domanda a causa delle crescenti incertezze sul quadro economico. Infine, dall’incontro tra il leader cinese Xi Jinping e quello USA Joe Biden è emersa la volontà di migliorare i rapporti, anche se rimangono le tensioni su Taiwan.

AGENDA MACRO

Focus: settore aurifero

Oro, l’area da monitorare si trova a $1.600

Da inizio novembre, le quotazioni dell’oro sono riuscite a mettere a segno un deciso rialzo, avvicinandosi ai 1.800 dollari dall’area dei 1.620 dollari. A fornire positività al mercato di recente è stato l’AD di Barrick Gold, Mark Bristow, secondo cui i prezzi del metallo giallo non scenderanno al di sotto dei 1.600 dollari il prossimo anno. Per il manager le quotazioni saranno sostenute dagli investitori al dettaglio e dalle Banche centrali dei Paesi emergenti che cercano di allontanarsi dal dollaro USA. Inoltre, Bristow ha indicato come se i corsi raggiungessero i 1.500 dollari, l’industria mineraria dell’oro sarebbe messa fuori gioco. In questo quadro, per investire sulle società del settore aurifero si potrebbe guardare al Certificato Memory Cash Collect di Vontobel con ISIN DE000VV3RWF8 e sottostanti Anglo American, Barrick Gold, Freeport McMoRan e Kinross Gold. Con questo Certificate si può ottenere una cedola mensile di 1,35 euro se, alle varie date di valutazione intermedie, il prezzo dei titoli è uguale o superiore alla Soglia Bonus. Il Certificate beneficia dell’Opzione Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati, e dell’Opzione Autocallable, che prevede la scadenza anticipata se alle date mensili di rilevazione i sottostanti quotano come o più del Livello Autocall. A scadenza (16 giugno 2025), se tutti i sottostanti quoteranno ad un prezzo superiore a quello della Barriera, l’investitore otterrà il valore nominale del prodotto, oltre al premio del periodo e a quelli eventualmente conservati in memoria. Se il prezzo di uno dei sottostanti si dovesse trovare al pari o al di sotto della Barriera, il Certificato replicherà la performance del Worst-of.

Dai Fatti agli Effetti

LVMH: continua l’ottimismo sul settore lusso

 
Il Fatto

Di recente, le azioni LVMH hanno beneficiato di forti rialzi, riportandosi su livelli che non si vedevano da febbraio 2022. A spingere i rialzi degli ultimi giorni sono state soprattutto le notizie in merito all’allentamento delle misure restrittive in Cina. In generale, le vendite del gruppo si confermano in decisa crescita: nel 3° trimestre del 2022 la società ha riportato ricavi per 19,756 miliardi di euro, in crescita del 27,36% a/a e oltre le stime Bloomberg a 19,145 miliardi. Le previsioni per l’intero anno sono positive e vedono un fatturato in crescita del 22,69% a/a, a 78,787 miliardi di euro ed EPS a 28,98 euro (+21,27% a/a). L’ottimismo è visto anche nel 2023, con ricavi attesi dagli esperti a 85,208 miliardi di euro ed utili per azione a 31,94 euro (rispettivamente +8,15% e +10,23% a/a). Guardando ora ai rating dei 37 analisti che seguono il titolo, 32 forniscono un giudizio buy e 5 hold. Il prezzo obiettivo a 12 mesi è a 769,72 euro, poco oltre le quotazioni attuali. 

L'Effetto

Da un punto di vista grafico, le azioni LVMH hanno iniziato a correggere dopo aver testato la resistenza posta nei pressi dei 707 euro. Se questo livello fosse oltrepassato, permetterebbe ai compratori di proseguire l’uptrend verso la zona di massimi storici segnati ad inizio 2022. Un’indicazione positiva in tal senso arriva dalla recente rottura della linea di tendenza ottenuta collegando i top del 5 gennaio e 17 agosto 2022. Al contrario, un’indicazione negativa arriverebbe con una discesa sotto i 650 euro. Se ciò dovesse avvenire, si aprirebbero le porte per una flessione verso il supporto posto sulla soglia psicologica dei 600 euro.