Weekly Note: Borse: la stagione delle trimestrali sostiene le azioni

Scarica il PDF della Weekly Note - Settimana 20/10- 26/10

I principali indici di Borsa a livello globale sono riusciti a dare segnali di positività con l’inizio della stagione delle trimestrali. Stando ai dati Bloomberg rilevati al 18 ottobre 2022, delle 50 società dell’S&P 500 che hanno pubblicato i conti del 3° trimestre 2022, il 50% ha oltrepassato le attese sui ricavi, mentre il 75% lo ha fatto sugli utili. Intanto, le proiezioni di Bloomberg Economics mostrano come entro ottobre 2023 vi siano il 100% di probabilità per gli USA di cadere in recessione: per gli analisti, vi sono poche possibilità che il Paese riesca ad evitare la crisi. Questo modello è più pessimista rispetto ad altri, che stimano la crisi economica americana nei prossimi 12 mesi intorno al 60%. Lato Banche centrali, è da segnalare come le rilevazioni del CME FedWatch Tool mostrino che al 96,2% la Federal Reserve alzerà i tassi di 75 punti base nel meeting di novembre.

Le stime si sono alzate in maniera decisa dopo i dati sull’inflazione USA di settembre, con il dato core salito ai massimi dal 1982, al 6,6%. Nel Regno Unito, è da segnalare l’inversione di politica fiscale del nuovo Ministro delle Finanze, Jeremy Hunt, che ha revocato quasi totalmente il provvedimento del suo predecessore presentando un piano finanziato con un inasprimento fiscale. Oltre a ciò, la Bank of England potrebbe decidere secondo le indiscrezioni di ritardare il quantitative tightening previsto per il prossimo 31 ottobre. Intanto in Cina, nel corso del ventesimo congresso del Partito Comunista cinese, Xi Jinping ha difeso la sua strategia Covid-zero e ha evidenziato come la crescita economica sia la priorità. Nello specifico, l’obiettivo di Pechino entro il 2035 è quello di avere un PIL pro capite pari a quello di una Nazione mediamente sviluppata. Per quanto riguarda Taiwan, il leader cinese ha ribadito le sue intenzioni di procedere alla riunificazione, senza escludere l’uso della forza.

AGENDA MACRO

Focus: settore utility

Enel sotto i riflettori dopo i ribassi dell’ultimo periodo

Le azioni delle utility continuano ad essere sotto pressione in Borsa, con i temi degli aumenti dei prezzi energetici e i dubbi sulla solvibilità della clientela che crea forte incertezza. Oltre a questo, a causa dell’indebitamento solitamente elevato, sul settore gravano anche le politiche monetarie e l’aumento dei tassi reali. Tuttavia, le vendite di questi titoli possono essere viste come un’opportunità in ottica prospettica, visto che i multipli hanno raggiunto livelli interessanti. In questo quadro, si potrebbe guardare al Certificato Memory Cash Collect Express di Vontobel con ISIN DE000VV67ST8 e sottostanti Enel, E.ON e Iberdrola. Con questo Certificate si può ottenere una maxi cedola iniziale di 10 euro e successsive cedole bimestrali di 1 euro condizionate al fatto che, alle varie date di valutazione intermedie, il prezzo del peggior titolo sia uguale o superiore alla Soglia Bonus. Il Certificate beneficia dell’Opzione Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati, e dell’Opzione Autocallable, che prevede la scadenza anticipata se alle date bimestrali di rilevazione tutti i sottostanti quotano come o più del Livello di Rimborso. A scadenza (5 ottobre 2026), se il peggior sottostante quoterà ad un prezzo pari o superiore a quello della Barriera, l’investitore otterrà il valore nominale del prodotto, oltre al premio del periodo e a quelli eventualmente conservati in memoria. Se il peggior sottostante si dovesse trovare al di sotto della Barriera, il Certificato replicherà la performance negativa del peggior sottostante.

Dai Fatti agli Effetti

Azioni Apple in difficoltà, focus sui conti

Il Fatto

Apple ha comunicato di aver messo in pausa il piano di utilizzare i chip di Yangtze Memory Technologies dopo la decisione del Governo USA di imporre controlli più stringenti sull’export di tecnologia alle aziende tecnologiche cinesi. L’obiettivo del colosso di Cupertino era quello di utilizzare questi semiconduttori per gli iPhone venduti in Cina, con la possibilità di acquistare fino al 40% dei microchip necessari per tutti gli smartphone della mela morsicata. Il gruppo guidato da Tim Cook aveva già compiuto il lungo processo di certificazione della memoria prima delle decisioni dell’Amministrazione Biden che impediscono alle aziende americane di condividere progetti, tecnologie e documenti con le compagnie incluse in una lista non verificata senza una licenza. Intanto, per il 4° trimestre fiscale del 2022, gli analisti censiti da Bloomberg si attendono per Apple EPS a 1,26 dollari e ricavi a 88,676 miliardi di dollari, entrambe le stime risultano in leggera crescita su base annuale. 

L'Effetto

Da un punto di vista grafico le azioni Apple si trovano all’interno di una tendenza discendente, con i corsi che non sembrano in grado di oltrepassare la linea di tendenza ottenuta collegando i massimi del 17 e 26 agosto 2022. Se i prezzi dovessero portarsi sotto i 136 dollari, si potrebbe assistere ad un nuovo peggioramento del quadro grafico verso il successivo livello di concentrazione di domanda a 130 dollari. Al contrario, un segnale positivo si avrebbe con un’accelerazione dei corsi oltre i 148 dollari. Se ciò dovesse accadere, ci sarebbe la possibilità di osservare un ritorno verso i 156 dollari. Per quanto riguarda invece le stime degli analisti, dei 49 esperti censiti da Bloomberg, 37 forniscono un giudizio buy, 10 hold e 2 sell. Il prezzo obiettivo a 12 mesi è a 182,23 dollari, oltre il 30% in più rispetto alle quotazioni attuali.