Inizia la stagione degli utili: Banche in prima linea e l'ombra della geopolitica
Aprile è un momento interessante nel calendario degli investitori, poiché le società quotate in borsa iniziano a pubblicare i risultati del primo trimestre (Q1). il 2026 è iniziato in un contesto eccezionale: dopo un primo anno volatile, dominato dalla crisi energetica, dalla geopolitica e dal rinnovato dibattito sull'inflazione.
Le banche in prima linea
Come da tradizione, la stagione degli utili si apre con le principali banche statunitensi. Si tratta di Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, BlackRock e Morgan Stanley. I risultati del settore bancario forniscono agli investitori informazioni importanti, in quanto riflettono direttamente la solvibilità dei consumatori e l'impatto del contesto dei tassi di interesse.
Oltre alle grandi banche, le altre società che pubblicheranno i loro risultati questa settimana includono il settore tecnologico Netflix e quello sanitario Abbott. Da notare, nel quadro generale, anche l'inizio difficile del settore del software (SaaS). Gli investitori hanno iniziato a chiedersi se le aziende possano davvero monetizzare i loro investimenti nell'intelligenza artificiale in modo sufficientemente rapido da giustificare le loro elevate valutazioni. La prossima stagione degli utili potrebbe fornire ulteriori informazioni su questo tema.
Geopolitica: Il "cigno nero" del mercato
All'inizio dell'anno i mercati hanno dovuto navigare in un terreno geopolitico difficile. Le tensioni in Medio Oriente, e in particolare la situazione nello Stretto di Hormuz, hanno causato una notevole incertezza sui mercati e influenzato il sentiment degli investitori. In particolare, l'aumento del prezzo del petrolio ha fatto crescere l'inflazione. Sebbene l'annuncio del cessate il fuoco della scorsa settimana abbia portato un sollievo temporaneo, l'incertezza sui mercati continua.
La geopolitica e, ad esempio, l'aumento dei prezzi dell'energia possono incidere rapidamente sui costi delle aziende e, di conseguenza, sulla stagione degli utili. Questo può rendere le aziende caute sulle loro prospettive future.
Una correzione o una nuova direzione?
Il primo trimestre del 2026 è stato una doccia fredda per molti investitori. Mentre il 2025 si era concluso all'insegna dell'euforia, il 1° trimestre ha portato con sé un senso di realismo e il timore di un ritorno dell'inflazione. Tuttavia, proprio quando il pessimismo ha raggiunto l'apice a fine marzo, il mercato ha fatto una brusca inversione di tendenza.
Osservando l'andamento dei prezzi degli indici S&P 500 e NASDAQ-100 dall'inizio dell'anno, si nota una chiara tendenza al ribasso, anche se nelle ultime settimane c'è stato un forte recupero. Poco fa il quadro tecnico di entrambi gli indici era chiaramente più debole e il prezzo si trovava, tra l'altro, al di sotto dell'importante media mobile SMA200. Con il movimento al rialzo, il prezzo è tornato al di sopra di questa media mobile per entrambi gli indici, così come delle medie mobili a più breve termine, la SMA50 e la EMA25.
La domanda chiave è se il recente rally sia sostenibile. Un rally storicamente forte, appena prima della stagione degli utili, pone un limite elevato. Se le prospettive attuali e future non corrispondono a questo nuovo ottimismo, il mercato potrebbe essere vulnerabile a un'altra correzione al ribasso. Inoltre, allo stesso tempo, la situazione geopolitica in corso può portare cambiamenti improvvisi e movimenti di prezzo sul mercato.
Cosa aspettarsi?
La stagione degli utili del primo trimestre potrebbe rappresentare un'importante pietra miliare per il mercato. Se le banche, i giganti tecnologici e altri settori riusciranno a dimostrare che i loro utili sono in grado di resistere all'aumento dei costi dell'energia e al persistere di tassi di interesse elevati, il mercato potrebbe considerarlo un sollievo. D'altro canto, c'è anche il potenziale di delusione. Il modo in cui le aziende valutano le loro prospettive per il resto dell'anno sarà particolarmente importante.
S&P 500, grafico a 1 anno
S&P 500, grafico a 5 anni
Indicatori mostrati nei grafici:
● MA200: media mobile a 200 giorni, rossa.
● MA50: media mobile a 50 giorni, blu.
● EMA25: media mobile esponenziale a 25 giorni, gialla.
Certificati Turbo Open End su S&P500 e NASDAQ-100
Rischi
Esclusione di responsabilità:
Le presenti informazioni non costituiscono né un consiglio d'investimento né una raccomandazione di investimento o di strategia d'investimento, bensì una pubblicità. Le informazioni complete sui prodotti di trading (titoli) qui menzionati, in particolare la struttura e i rischi associati a un investimento, sono descritte nel prospetto di base, insieme a eventuali supplementi, nonché nelle condizioni definitive. Il prospetto di base e le condizioni definitive costituiscono gli unici documenti di vendita vincolanti per gli strumenti finanziari e sono disponibili ai link dei prodotti. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere questi documenti prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. I documenti e il documento contenente le informazioni chiave sono pubblicati sul sito web dell'emittente, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su prospectus.vontobel.com e sono disponibili gratuitamente presso l'emittente. L'approvazione del prospetto non deve essere intesa come un'approvazione degli strumenti finanziari. Gli strumenti finanziari sono prodotti non semplici e possono essere di difficile comprensione. Queste informazioni includono o si riferiscono a dati relativi a performance passate. I risultati passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
© Bank Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati.
Informazioni importanti:
Il presente documento non rappresenta né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti finanziari, compresi i rischi, sono descritte nel rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici documenti di vendita vincolanti per gli strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di effettuare qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i vantaggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su “http:// prospectus.vontobel.com/”. Inoltre, il prospetto di base, gli eventuali supplementi al prospetto di base e le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da parte dell’autorità di riferimento non deve essere considerata un parere favorevole sugli strumenti finanziari offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. Gli strumenti finanziari sono prodotti non semplici e di difficile comprensione. Il presente documento contiene un’indicazione dei rendimenti passati degli strumenti finanziari. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il presente documento e le informazioni in esso contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la distribuzione degli strumenti finanziari menzionati in queste informazioni è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Questo messaggio pubblicitario non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione dell’editore. © 2025 Bank Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati.
Rischio di Perdita Totale:
L’investitore è esposto al rischio di perdita anche totale del capitale investito.
Rischio Emittente:
Gli investitori sono esposti al rischio che l’Emittente (Vontobel Financial Products GmbH, Francoforte sul Meno) o il Garante (Vontobel Holding AG, Zurigo) non risultino in grado di adempiere ai propri obblighi in relazione al prodotto. È possibile una perdita totale del capitale investito. In quanto titoli di credito, i prodotti non sono soggetti ad alcuna protezione dei depositi.
Rischio di Mercato:
Gli investitori devono tenere presente che l’andamento dei prezzi delle azioni delle società sopra menzionate è influenzato da molti fattori imprenditoriali, ciclici ed economici, che dovrebbero essere presi in considerazione al fine di formarsi un’idonea opinione sul mercato. Il prezzo delle azioni potrebbe muoversi diversamente rispetto alla previsione degli investitori, portando a perdite di capitale. Inoltre, i rendimenti passati e le opinioni degli analisti non sono un indicatore per i rendimenti futuri.
Rischio di Cambio:
Qualora il prodotto abbia come sottostante/i titoli non quotati in Euro, il valore del prodotto dipenderà anche dal tasso di cambio tra la valuta straniera e l’Euro nel caso in cui il prodotto non abbia una copertura (opzione quanto).
Rischio con i prodotti a leva:
A causa dell'effetto leva, il rischio di perdita (rischio di perdita totale) aumenta con i prodotti a leva, ad esempio Bull & Bear Certificates, Warrant e Mini Futures.