L'intelligenza artificiale e le auto elettriche stanno alimentando il ritorno dell'energia nucleare?
Alla luce della crescente domanda di energia dovuta alle applicazioni di intelligenza artificiale e alla mobilità elettrica, nonché degli obiettivi climatici da raggiungere, l'energia nucleare sta guadagnando sempre più consenso politico e sociale. Per molto tempo è stato considerato un argomento politicamente controverso e socialmente scettico. Tuttavia, ci sono sempre più segnali di un ripensamento a livello mondiale: sempre più Paesi stanno tornando a puntare su nuovi progetti di energia nucleare. La domanda è se il ritorno al nucleare sia sostenibile. Quanto è progredito il progresso tecnologico e come è cambiato il quadro politico che circonda l'energia nucleare?
I centri dati alimentano la domanda di elettricità
L'anno 2025 è stato caratterizzato in modo significativo dalla progressiva implementazione dell'intelligenza artificiale nella nostra vita privata e professionale. I manager e i politici sperano che questo aumenti la produttività e l'efficienza, il che potrebbe rilanciare la crescita economica globale. Tuttavia, l'espansione massiccia e l'uso intensivo dei data center comportano un costo energetico. Secondo l'AIE (Agenzia Internazionale dell'Energia), una richiesta sulla popolare piattaforma ChatGPT del provider OpenAI costa in media 0,36 centesimi di dollaro. In questo contesto, i data center vengono costruiti su larga scala per fornire la base per i complessi processi di calcolo dell'intelligenza artificiale. Il funzionamento di questi centri dati è notoriamente estremamente dispendioso dal punto di vista energetico. Secondo l'EESI (Environmental and Energy Study Institute), i circa 5.400 data center negli USA consumano complessivamente circa 17 gigawatt di elettricità. In confronto, una moderna centrale nucleare genera circa 1 gigawatt. L'EESI prevede che la domanda di elettricità da parte dei data center negli USA potrebbe salire fino a 130 gigawatt entro il 2030.
Ma non è solo l'intelligenza artificiale a guidare la domanda di elettricità. Anche la tendenza all'elettromobilità sta facendo la sua parte, soprattutto in Europa. Secondo l'AIE, le auto elettriche potrebbero rappresentare oltre il 4% della domanda energetica europea entro il 2030, rispetto allo 0,7% circa del 2024.
Rinascimento dell'energia nucleare?
A causa dell'aumento della domanda di energia causato dall'intelligenza artificiale e dalla mobilità elettrica, l'offerta di energia deve seguire l'esempio per evitare nel miglior modo possibile un divario incombente. Secondo l'AIE, il consumo globale di energia primaria potrebbe aumentare di oltre il 25% entro il 2040.
Da un lato, la domanda di energia aumenterà grazie a tecnologie innovative come le auto elettriche e l'intelligenza artificiale, mentre dall'altro lato, una parte sostanziale della fornitura di elettricità da fonti non sostenibili dovrà essere sostituita in relazione agli obiettivi climatici e alla transizione verso fonti energetiche più sostenibili. Anche i fattori demografici e macroeconomici, come la crescita della popolazione e l'aumento del benessere nei Paesi emergenti, contribuiscono all'aumento della domanda di energia. Alla luce di questi sviluppi, una fonte energetica che per anni è stata considerata indesiderabile e a cui molti Paesi hanno presumibilmente voltato le spalle è di nuovo sotto i riflettori.
Dopo gli "anni d'oro" degli anni '50, '60 e '70, i disastri nucleari di Chernobyl (1986) e Fukushima (2011) hanno fatto sì che i rischi dell'energia nucleare aleggiassero come una spada di Damocle sull'uso di questa tecnologia e hanno portato a un ripensamento della politica energetica a livello mondiale. La Germania e l'Italia hanno deciso di abbandonare gradualmente l'energia nucleare e anche la Svizzera ha annunciato il blocco della costruzione di nuove centrali nucleari.
Ora, però, potrebbe esserci un'inversione di tendenza. In particolare in molti Paesi europei, dove l'energia nucleare era vista con scetticismo nei decenni precedenti, si sta gradualmente verificando un ripensamento. In seguito all'invasione russa dell'Ucraina nel 2022, è apparso chiaro che le fonti energetiche fossili provenienti dalla Russia, disponibili a basso costo per anni, sarebbero diventate un'"ipoteca" e avrebbero dovuto essere sostituite nel medio o lungo termine.
L'Asia è favorevole all'energia nucleare
Le fonti di energia nucleare stanno già registrando una notevole crescita in Asia. Secondo la World Nuclear Association, a gennaio 2026 in Asia saranno collegati alla rete 145 reattori nucleari operativi, mentre altri 45 sono in costruzione e altri 60 sono in progetto. Ciò significa che l'Asia rappresenta circa tre quarti dei reattori in costruzione a livello mondiale. Alla base di tutto ciò ci sono gli sforzi per ridurre la dipendenza dalle fonti energetiche fossili, raggiungere gli obiettivi di emissione e soddisfare una domanda più elevata. La Cina in particolare, dove l'elettrificazione dei trasporti personali procede senza sosta, è pienamente impegnata nell'energia nucleare. Secondo la World Nuclear Association, circa la metà dei reattori in costruzione nel mondo si trova in Cina.
Anche il Giappone sostiene l'energia nucleare. Nel dicembre 2025, il governo locale di Niigata ha deciso di riavviare uno dei sette reattori della centrale nucleare più grande del mondo "Kashiwazaki-Kariwa" - tra le proteste. Il Giappone ha deciso di compiere questo passo nonostante il Paese abbia subito un grave disastro nucleare nel 2011. Dopo Fukushima, 54 reattori sono stati disattivati nel Paese del Sol Levante sotto la pressione dell'opinione pubblica (VZ Vermögenszentrum, 21.11.2025).
Nuove soluzioni ai blocchi di partenza
La crescente domanda di energia e il ritorno dell'energia nucleare alimentano anche il progresso tecnologico e le soluzioni innovative. Soprattutto le cosiddette "mini centrali nucleari", o "piccoli reattori modulari" (SMR), sono state recentemente sotto i riflettori. Si tratta di reattori meno potenti di quelli convenzionali, ma che offrono vantaggi quali la trasportabilità, la scalabilità modulare e l'ottimizzazione dei costi. L'AIEA (Agenzia Internazionale per l'Energia Atomica) definisce gli SMR come reattori avanzati con una capacità di potenza inferiore a 300 megawatt per unità.
Diversi progetti in tutto il mondo sono in fase avanzata di autorizzazione o costruzione, soprattutto in Nord America e in Asia. Lo sviluppo è guidato non tanto dagli obiettivi climatici quanto dalla ricerca di energia affidabile e capace di carico di base, ad esempio per i cluster industriali, le regioni remote o i centri dati ad alta intensità energetica. Dal punto di vista politico, gli SMR stanno ricevendo una spinta dalle procedure di approvazione accelerate e dai programmi di finanziamento governativi, ma allo stesso tempo i tempi rimangono ambiziosi. Tecnologicamente, la tendenza si basa su progetti standardizzati, produzione in serie e concetti di sicurezza semplificati per ridurre i costi e i tempi di costruzione. Resta da vedere se queste promesse potranno essere realizzate.
Gli SMR e le aziende associate si sono affermati come un fattore serio nel dibattito sulla politica energetica e potrebbero portare a un cambiamento strutturale nel settore dell'energia nucleare. Tuttavia, il settore rimane fortemente dipendente dalle decisioni normative, dalla realizzazione dei progetti e dall'andamento dei costi, il che significa che la volatilità e i rischi non possono essere ignorati.
Come possono posizionarsi gli investitori
I certificati strategici del Vontobel Nuclear Energy Index consentono agli investitori di accedere a un investimento tematico incentrato sul possibile ritorno dell'energia nucleare. L'indice comprende attualmente 33 società che potrebbero potenzialmente beneficiare dell'espansione della capacità nucleare. Poiché l'estrazione dell'uranio segna l'inizio della catena del valore nucleare, anche le società di estrazione dell'uranio sono incluse nell'universo investibile. In generale, l'attenzione si concentra sulle azioni di società orientate alla generazione di energia affidabile e priva di emissioni di carbonio. Lo Strategic Certificate segue la performance dell'indice Vontobel Nuclear Energy quasi uno a uno, tenendo conto di eventuali commissioni. Lo sponsor dell'indice seleziona, pondera e regola i componenti dell'indice in linea con la strategia definita. Il barometro è calcolato come indice di performance (rendimento netto), che include dividendi, distribuzioni e altri redditi al netto delle imposte e delle commissioni specifiche del Paese.
Lo Strategic Certificate consente agli investitori di partecipare alla performance del Vontobel Nuclear Energy Index senza limiti di tempo (open-end).
Gli investitori devono essere consapevoli che i prodotti strutturati come lo Strategic Certificate sono soggetti a vari rischi. Le fluttuazioni sui mercati dei capitali danno origine a rischi di mercato, come le variazioni dei tassi d'interesse, dei prezzi delle materie prime, della volatilità o delle condizioni economiche e politiche, che possono avere un impatto negativo sul valore delle azioni incluse nell'indice e quindi sul valore del prodotto. Inoltre, esistono rischi valutari se le attività sottostanti non sono quotate nella valuta di riferimento del prodotto: Le variazioni dei tassi di cambio possono avere un ulteriore impatto negativo sul rendimento, indipendentemente dalla performance del sottostante stesso. Esiste anche un rischio emittente, in quanto il rimborso e il valore intrinseco del prodotto dipendono dall'affidabilità creditizia dell'emittente e, se del caso, del garante.
In alternativa, è possibile accedere al settore nucleare anche tramite un Cash Collect, che offre flussi cedolari periodici e una protezione condizionata del capitale a scadenza. Questo tipo di prodotto strutturato permette di combinare un potenziale rendimento ricorrente con una mitigazione parziale del rischio di ribasso, rendendolo adatto a investitori che cercano un’esposizione tematica più protetta rispetto a un investimento diretto nell’indice.