Trump e l’Europa scoprono il valore della flessibilità
Dopo la minaccia dei dazi al 100% contro Pechino, il presidente Trump ha scelto una strada di flessibilità, spostando il focus dalle guerre commerciali alla più innocua querelle sull’olio da cucina. Un gesto che non nasce dal caso: ridurre la tensione con la Cina, dopo mesi di sfide retoriche, segna la volontà di tornare al tavolo, non di ribaltarlo.
Dopo la minaccia dei dazi al 100% contro Pechino, il presidente Trump ha scelto una strada di flessibilità, spostando il focus dalle guerre commerciali alla più innocua querelle sull’olio da cucina. Un gesto che non nasce dal caso: ridurre la tensione con la Cina, dopo mesi di sfide retoriche, segna la volontà di tornare al tavolo, non di ribaltarlo. Un pragmatismo che risuona anche oltre l’Atlantico. In Francia, il governo Lecornu archivia la linea dura sulle pensioni e cerca un accordo di bilancio più realistico, nel segno della sopravvivenza politica. In Germania, la consapevolezza cresce: i dati del manifatturiero restano deboli, e la spinta fiscale tarda a farsi sentire. Eppure, in questo clima di incertezza, un’altra forma di realismo sta maturando: l’Europa appare pronta a rimettere mano ai suoi obiettivi climatici, rallentando la corsa verso l’azzeramento delle emissioni. Non una resa, ma un riconoscimento dei limiti di un’economia che non può più permettersi l’ideologia dell’assoluto. Dal dogma alla mediazione: è la stessa traiettoria che oggi percorre la geopolitica americana. Meno proclami, più calcolo. Perché, alla fine, anche la potenza ha bisogno di equilibrio.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 20/10 |
La settimana inizia con i dati cinesi sui tassi dei prestiti a 1 e 5 anni, sulla crescita dell’economia e sull’andamento della produzione industriale. In Europa attenzione ai numeri sui prezzi alla produzione tedeschi ed alla bilancia delle partite correnti di Eurolandia. |
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Martedì 21/10 |
Focus sulle parole che nel corso della prima parte la n.1 della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, pronuncerà nel corso di un evento organizzato dalla Banca centrale norvegese. |
| Mercoledì 22/10 | Prima dell’avvio attenzione ai numeri sull’inflazione britannica. La presidente della BCE oggi interverrà ad un evento a Francoforte. |
| Giovedì 16/10 | In calendario la fiducia dei consumatori europei e l’indice delle vendite di case esistenti negli Stati Uniti.. |
| Venerdì 23/10 | In agenda i dati preliminari sul sentiment dei direttori degli acquisti, i famigerati indici PMI, sia del manifatturiero che dei servizi, di Zona Euro, Gran Bretagna e Stati Uniti. Con nove giorni di ritardo, oggi il Bureau of Labor Statistics diffonderà l’indice che misura l’andamento dell’inflazione USA nel mese di settembre. In agenda anche il dato definitivo sul sentiment dei consumatori elaborato dall’Università del Michigan. |
PMI e CPI: un venerdì da leoni
Come abbiamo imparato in questi giorni di shutdown, gli unici dati che vengono diffusi sono quelli elaborati da entità private. Tra questi figurano anche i celeberrimi PMI. Acronimo di Purchasing Managers’ Index, questi indici, che misurano il sentiment dei direttori degli acquisti, sono tra i più affidabili barometri per capire in anticipo l’andamento dell’economia. Venerdì, in particolare, in agenda troviamo le stime preliminari elaborate da S&P per l’Area Euro, il Regno Unito e gli Stati Uniti (per i numeri definitivi occorrerà attendere il 3 novembre). Sempre venerdì è in calendario un’eccezione alla regola secondo cui la diffusione dei dati governativi non avviene durante gli shutdown. Il Dipartimento del Lavoro ha deciso di richiamare parte del personale per completare il rapporto sul CPI, l’indice dei prezzi al consumo, di settembre, un dato indispensabile per permettere alla Social Security Administration di aggiornare gli assegni previdenziali prima del 1° novembre. Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha confermato che la pubblicazione avverrà il 24 ottobre alle 8:30 (ora di Washington), nove giorni dopo la data originaria. “Questa diffusione eccezionale permetterà alla Social Security Administration di rispettare le scadenze di legge e garantire pagamenti accurati e tempestivi”, si legge in una nota ufficiale. Ovviamente si tratta di indicazioni che faranno parecchio comodo anche alla Federal Reserve, che si riunisce a fine mese.
Ferrari: un solido re-pricing
Il Capital Market Day era l’appuntamento cruciale per le sorti di Ferrari in questo 2025, atteso dagli investitori per decifrare le prospettive di uno dei migliori titoli di Piazza Affari degli ultimi anni. Un’azienda automobilistica con un appeal completamente diverso da tutto il resto del settore, con quel velo di esclusività che le ha permesso negli anni di essere apprezzata tanto dagli investitori istituzionali che da quelli retail. E se qualche mese fa la vendita del 4% del capitale da parte del socio di riferimento Exor aveva rotto l’idillio con il mercato, il sentiment ora sembra mutato con i target fissati dal management per il 2030. In un contesto in cui le aspettative erano molto elevate, i nuovi obiettivi posti dai vertici del Cavallino rampante hanno finito per provocare un pesante sell off in Borsa. Il CAGR delle vendite del +5% è risultato inferiore alle aspettative del consensus, posto tra il +8 e il +10%. Inferiore alle aspettative mediane degli analisti è stato anche il margine EBIT, con il suo +30% inferiore di 200-250 punti base rispetto alle attese. Una delusione ancora maggiore per le banche d’affari è giunta sul fronte dei veicoli elettrici. Rispetto al piano precedente, il management ha rivisto al ribasso gli obiettivi legati al peso dell’EV al 2030: dal 40% di produzione totale indicato in precedenza, il nuovo target è stato dimezzato al 20%. Numeri che ovviamente tengono conto di un trend generale che a livello mondiale sta caratterizzando questo segmento di mercato. Indubbiamente questi elementi non mettono in discussione la solidità dell’azienda, così come il suo appeal sul fronte commerciale, ma ne hanno provocato un inevitabile re-pricing. Kering insegna che anche il lusso vive di fasi cicliche sul mercato, con le tendenze della moda che possono mutare e far smettere di splendere in Borsa. Il re-pricing sembra iniziato e per il momento Ferrari potrebbe aver smesso di brillare a Piazza Affari.
I Certificati d’investimento su Ferrari
Rischi
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Rischio di Mercato:
Gli investitori devono tenere presente che l’andamento dei prezzi delle azioni delle società sopra menzionate è influenzato da molti fattori imprenditoriali, ciclici ed economici, che dovrebbero essere presi in considerazione al fine di formarsi un’idonea opinione sul mercato. Il prezzo delle azioni potrebbe muoversi diversamente rispetto alla previsione degli investitori, portando a perdite di capitale. Inoltre, i rendimenti passati e le opinioni degli analisti non sono un indicatore per i rendimenti futuri.
Rischio di Cambio:
Qualora il prodotto abbia come sottostante/i titoli non quotati in Euro, il valore del prodotto dipenderà anche dal tasso di cambio tra la valuta straniera e l’Euro nel caso in cui il prodotto non abbia una copertura (opzione quanto).
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