SpaceX: ricavi del secondo trimestre oltre le attese
SpaceX ha pubblicato martedì 4 agosto 2026 i risultati della sua prima relazione trimestrale da società quotata al Nasdaq, a meno di due mesi dal debutto in Borsa del 12 giugno scorso. I dati evidenziano una crescita significativa dei ricavi, una perdita netta più contenuta delle attese e una spesa in conto capitale in ulteriore aumento, concentrata in larga parte sul business legato all'intelligenza artificiale.
Risultati trimestrali
Nel secondo trimestre 2026 (aprile-giugno), SpaceX ha registrato ricavi per 7,8 miliardi di dollari, in aumento del 92% rispetto ai 4,1 miliardi dello stesso periodo dell'anno precedente. Il dato supera le attese degli analisti, fissate secondo le stime LSEG a circa 6,93 miliardi di dollari. La perdita netta si è attestata a 541 milioni di dollari, pari a 9 centesimi per azione, anch'essa inferiore alle stime del mercato e in miglioramento rispetto alla perdita di circa 1 miliardo di dollari (34 centesimi per azione) registrata un anno prima. L'EBITDA rettificato è salito a 3,5 miliardi di dollari, quasi triplicato su base annua.
La spesa in conto capitale del trimestre ha superato i 18 miliardi di dollari, contro 2,83 miliardi un anno prima, di cui circa 15,8 miliardi destinati specificamente al business dell'intelligenza artificiale. Il Chief Financial Officer Bret Johnsen ha indicato che il gruppo si attende livelli di spesa simili anche nei prossimi due trimestri.
Nel corso della conference call con gli analisti, Elon Musk ha ribadito il ruolo strategico della rete satellitare Starlink come un'infrastruttura chiave per sostenere la domanda di banda generata da modelli di intelligenza artificiale e applicazioni di robotica, sottolineando come tale domanda sia destinata a crescere in modo sostanzialmente superiore rispetto ai consumi di dati della sola attività umana. Musk ha inoltre annunciato il rilascio nelle settimane successive di due nuove versioni del modello Grok (4.6 e 4.7) e un ulteriore ampliamento delle partnership nel cloud computing. Il segmento IA (che include xAI, Grok, la piattaforma X) ha registrato una perdita operativa netta di 1,3 miliardi di dollari, in significativo miglioramento rispetto ai trimestri precedenti, con un EBITDA rettificato di segmento tornato in territorio positivo a 1,1 miliardi di dollari, un segnale che il mercato ha comunque interpretato con cautela vista l'entità della spesa ancora necessaria per sostenerne la crescita.
Il titolo tra rialzo pre-conti e frenata after-hours
Nella seduta del 4 agosto il titolo SpaceX ha guadagnato il 9,4%, in vista della pubblicazione dei risultati, per poi cedere oltre l’11% nelle contrattazioni after-hours una volta resi noti i dati, principalmente per le preoccupazioni del mercato legate all'entità della spesa in conto capitale. Il titolo, ad oggi, tratta circa il 50% al di sotto del massimo storico di circa 220 dollari, raggiunto nei giorni immediatamente successivi al debutto di giugno.
Starlink ha generato 4,29 miliardi di dollari di ricavi, +66% su base annua, oltre la metà del totale dei ricavi, con 1,7 milioni di nuovi abbonati netti nel trimestre e il servizio attivo in 167 Paesi. Il business dell'intelligenza artificiale ha registrato ricavi per 2,6 miliardi di dollari nel trimestre, in crescita del 247% su base annua, sostenuti da nuovi accordi di cloud computing con clienti, tra cui Google e Anthropic, che nel solo secondo trimestre hanno contribuito 1,6 miliardi di dollari di ricavi incrementali; il gruppo ha inoltre annunciato, nelle prime settimane del terzo trimestre, ulteriori contratti cloud per 6,7 miliardi di dollari. Sul fronte dei lanci, SpaceX ha effettuato 78 missioni da inizio anno e ha condotto due nuovi test di volo del veicolo Starship V3, non ancora entrato in servizio commerciale.
Prospettive Future
I risultati del trimestre mostrano un’espansione dei ricavi nei segmenti della connettività satellitare e dell'intelligenza artificiale, insieme a una riduzione delle perdite rispetto all'anno precedente. Restano tuttavia alcuni elementi di attenzione, tra cui il mantenimento di livelli elevati di investimenti, i tempi di ingresso in servizio commerciale di Starship; e la volatilità registrata dal titolo sul mercato, che nella stessa giornata dei risultati ha registrato movimenti di prezzo ampi in entrambe le direzioni.
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