Recovery Bonus Cap: da Stellantis a Kering, i certificati per puntare al rimbalzo dei titoli che hanno registrato performance negative negli ultimi anni
Stellantis ai minimi degli ultimi dieci anni, Novo Nordisk reduce da uno dei periodi più difficili della sua storia in Borsa, Kering ancora alle prese con le difficoltà di Gucci: sono solo alcuni dei nomi, tra quelli più noti agli investitori europei, che compaiono tra i sei sottostanti di questa nuova emissione, accomunati da un 2026 finora complicato e da perdite di Borsa non trascurabili. Per chi ritiene che questi titoli possano, con il tempo, imboccare la strada del recupero, si pone una domanda tutt'altro che scontata: conviene rientrare su di essi ai livelli attuali, oppure attendere ulteriori conferme prima di prendere posizione? In questo contesto si inserisce la nuova emissione di Bonus Cap Certificates, strumenti pensati per chi desidera cogliere l'opportunità di un rimbalzo partendo dai livelli di prezzo attuali, senza dover necessariamente attendere un recupero integrale rispetto ai massimi storici per ottenere un rendimento interessante.
Le caratteristiche di questa emissione
Il primo elemento distintivo di questi nuovi certificati riguarda il modo in cui viene fissato il prezzo iniziale. Diversamente da altre tipologie di certificati che prevedono un valore nominale standardizzato, (100 o 1.000 euro, ad esempio), questa emissione fissa il prezzo di fixing iniziale in corrispondenza del prezzo corrente del titolo sottostante, ottenendo così una quotazione a multiplo 1. Questa scelta ha una funzione pratica precisa: rende immediato il confronto tra l'andamento del certificato e quello del sottostante, permettendo all'investitore di monitorare in ogni momento, direttamente dal prezzo del certificato, quanto il titolo si trovi vicino o lontano dalla Barriera, senza dover effettuare alcuna conversione o calcolo intermedio.
Un secondo fattore fondamentale è la Barriera, fissata al 125% del prezzo di fixing iniziale, ovvero il 25% al di sopra del punto di partenza. Si tratta di una caratteristica che distingue questa emissione dal classico Bonus Cap, dove la barriera protettiva si trova solitamente al di sotto del prezzo di riferimento. La Barriera, in questo caso, individua la soglia di recupero che il titolo deve raggiungere entro la scadenza per attivare il pagamento dell'Importo Bonus, premiando così in modo specifico lo scenario di rimbalzo che l'investitore si attende.
Il terzo elemento qualificante è l'orizzonte temporale: la scadenza di tutte le emissioni è fissata al 24 luglio 2030, un arco temporale di quattro anni pensato per dare ai titoli sottostanti il tempo necessario a costruire un percorso di recupero credibile, senza le pressioni di breve termine tipiche di prodotti con scadenze più ravvicinate. Un orizzonte più lungo consente infatti al mercato di digerire gradualmente le cause che hanno determinato i ribassi recenti, offrendo al contempo più occasioni perché il titolo possa consolidare un livello stabilmente superiore alla Barriera.
Come Funziona?
Il meccanismo di questi certificati prevede un'unica valutazione, effettuata alla scadenza:
- Se il prezzo del sottostante si trova pari o superiore alla Barriera (125% del fixing iniziale), l'investitore riceve l'Importo Bonus previsto. Trattandosi di un Bonus Cap, l'Importo Bonus rappresenta anche il rimborso massimo ottenibile: qualora il titolo dovesse salire al di sopra dell’importo Bonus, l'investitore non parteciperebbe all'ulteriore rialzo del sottostante.
- Se il prezzo del sottostante si trova al di sotto della Barriera, il rimborso è invece commisurato alla performance effettiva del sottostante.
| ISIN | Sottostante | Fixing Iniziale | Barriera | Importo Bonus a Scadenza e Cap | Scadenza |
| DE000BD1ZJ14 | Stellantis N.V. | EUR 5,003 | EUR 6,254 | EUR 10,006 | 24/07/2030 |
| DE000BD1Z521 | Novo Nordisk A/S | DKK 320,28 | DKK 400,35 | DKK 605,34 | 24/07/2030 |
| DE000BD10S69 | Kering SA | EUR 238,08 | EUR 297,60 | EUR 449,97 | 24/07/2030 |
| DE000BD107K7 | EssilorLuxottica SA | EUR 162,55 | EUR 203,19 | EUR 292,59 | 24/07/2030 |
| DE000BD1Z547 | Amplifon SpA | EUR 10,935 | EUR 13,669 | EUR 20,995 | 24/07/2030 |
| DE000BD102K8 | DiaSorin SpA | EUR 67,20 | EUR 84,00 | EUR 130,37 | 24/07/2030 |
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