S&P 500 saa teknisen myyntisignaalin marraskuun rallin jälkeen
Huolimatta kaksi viikkoa sitten julkaistusta osavuosikatsauksesta, joka ylitti markkina-arviot 19 prosentilla, Nvidian osake on pysynyt matalana kuusi kuukautta. Selityksenä on muun muassa Alphabetin ja Microsoftin lisääntyvä kilpailu tekoälyn alalla. Yhdysvaltain korot ovat laskeneet jyrkästi lokakuun puolivälistä lähtien, mikä käynnisti osakemarkkinoiden rallin marraskuussa. Mutta teknisesti S&P500 on nyt saanut myyntisignaalin.
Viikon tapaus: Nvidian nousevan trendin mahdollinen katkos.
Nvidian osake on kokenut poikkeuksellisen nousujohteisen trendin vuonna 2023, ja sen arvo on noussut huikeat 218 %, ja suurin osa noususta tapahtui vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Tällä hetkellä Nvidia käy kauppaa 27-kertaisella P/S-arvolla, joka on huomattavasti korkeampi kuin merkittävien vertaisyhtiöiden Microsoftin (P/S 13-kertainen) ja Alphabetin (P/S 6-kertainen). Tämä huomattava ero arvostusluvuissa viittaa siihen, että markkinat pitävät Nvidian liikevaihtoa suurempana preemiona kuin saman toimialan kilpailijoidensa.
Vuoden 2023 alussa Nvidia hallitsi tekoälypiirien markkinoita, minkä ansiosta yhtiö pystyi maksamaan siruistaan merkittävän lisähinnan ja saamaan huomattavia voittoja. Tämä skenaario on kuitenkin muuttumassa, kun kilpailevat yritykset testaavat uusia siruja. AMD valmistautuu lanseeraamaan MI300-sirunsa joulukuun 2023 alussa. Amazon on puolestaan esitellyt Trainium2-piirin, jonka suorituskyvyn väitetään olevan neljä kertaa nopeampi ja kaksi kertaa energiatehokkaampi kuin edeltäjänsä. Myös Microsoft on astunut areenalle omalla Maia-nimisellä tekoälysirullaan, jonka tarkoituksena on tarjota räätälöityjä tekoälypalveluja.
Kilpailun osalta Nvidia joutuu todennäköisesti kohtaamaan merkittävää vastatuulta vuonna 2024, sillä kaikilla suurilla teknologiayrityksillä on huomattavat resurssit, jotka mahdollistavat Nvidian tuotteisiin verrattavissa olevien kehitysaloitteiden nopean skaalaamisen. Niiden integroidut pilvipalvelut nopeuttavat sirujen käyttöä entisestään, jolloin ulkoisia asiakkaita ei tarvitse odottaa. Tämä muutos muuttaa kilpailumaisemaa perusteellisesti, mikä saattaa saada Nvidian harkitsemaan hintojen alentamista strategisena siirtona, jolla se pyrkii turvaamaan ja säilyttämään markkinaosuutensa omien tekoälypiiriensä osalta.
Nvidia julkaisi 21. marraskuuta kolmannen vuosineljänneksen raporttinsa, joka ylitti konsensusarviot noin 19 prosentilla. Huolimatta vahvasta Q3-raportista, joka osoitti kolminumeroista kasvua, uutinen ei saanut aikaan merkittävää liikehdintää Wall Streetillä, joten osakkeella käytiin kauppaa sivusuunnassa. Vaikka Nvidian osakkeen kehitys pysytteli paikallaan huolimatta siitä, että se raportoi kasvulukuja, joita harvoin nähdään yrityksellä, jolla on vastaava liikevaihtopohja, Nvidian osakekurssi pysyi paikallaan. Osake on viimeisen kuuden kuukauden aikana vaihdellut jatkuvasti 400-500 dollarin välillä, ja tästä alueesta irtautuminen lähitulevaisuudessa vaikuttaa haastavalta, kun otetaan huomioon yhtiön korkea arvostuskerroin.
Kuten mainittiin, Nvidian osakkeella käydään kauppaa huomattavalla preemiolla muihin merkittäviin teknologiaosakkeisiin verrattuna, mikä saattaa estää merkittävän nousujohteisen kehityksen yhdessä suurten teknologiayritysten lisääntyvän kilpailun kanssa. Tämän vuoksi markkinat saattavat löytää vaihtoehtoisia mahdollisuuksia muista suurista teknologiayrityksistä, joilla on vankkoja kilpailuetuja, erityisesti niistä, jotka tuovat markkinoille omia tekoälysirujaan ja -palvelujaan. Nyt saattaa olla hyvä aika lyödä vetoa Nvidiaa vastaan, ainakin lyhyellä aikavälillä.
Nvidia (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nvidia (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Macro comments
Yhdysvaltain osakemarkkinat nousivat perjantaina Powellin puheesta, joka tulkittiin vähätteleväksi. S&P 500 käy kauppaa heinäkuun korkeimmillaan. Markkinat tarttuivat puheeseen, jonka mukaan Fed on nostanut korot reilusti rajoittavaan suuntaan. Powell sanoi kuitenkin myös, että viimeisimmät inflaatioluvut olivat tervetulleita, mutta että tarvitaan lisää, jotta päästään 2 prosenttiin, ja että on liian aikaista spekuloida koronlaskuilla. Powellin puheen jälkeen markkinat hinnoittelevat 64 prosentin todennäköisyydeksi koronlaskun maaliskuun kokouksessa, kun se ennen Powellia oli 43 prosenttia. Lokakuun 18. päivän jälkeen Yhdysvaltojen kaksivuotisen valtionlainan tuotto on laskenut 5,21 prosentista 4,55 prosenttiin.
Perjantaina 8. joulukuuta julkaistaan Yhdysvaltain marraskuun työllisyysraportti, jossa odotetaan 180 000 uutta työpaikkaa. Yhdysvaltain palkkasumman vuotuinen liukuva trendi on laskenut noin 500 000:sta tammikuussa 2022 noin 250 000:een lokakuussa 2023.
Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto (%), yhden vuoden vuorokausikaavio
Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkolainan tuotto (%), viiden vuoden viikkokaavio
Lyhyen aikavälin riski on siirtynyt alaspäin Yhdysvalloissa. Onko Eurooppa seuraava?
Marraskuun voimakkaan nousun jälkeen riski on siirtynyt alaspäin, ainakin teknisestä näkökulmasta katsottuna. MACD on antanut S&P 500:lle pehmeän myyntisignaalin sen jälkeen, kun indeksi on ollut yliostettu RSI:n suhteen. Seuraavaksi voi olla vuorossa murto alle 4 500 ja 4 420 pisteen.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 käy tällä hetkellä kauppaa juuri MA20:n vastuksen kohdalla, joka on tällä hetkellä 15 780 pisteessä. Seuraavaksi voi olla vuorossa rikkoutuminen alaspäin ja 15 530. Tämä merkitsisi 14. marraskuuta lähtien vallinneen kuilun sulkemista.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio.
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30 on noussut viime päivinä ja on tällä hetkellä vastustuskohdassa, kun taas RSI on yliostetulla tasolla. Momentum on laskussa, kuten laskeva MACD-histogrammi osoittaa. Siirtyykö riski alaspäin jopa OMXS30:n osalta?rallying the last few days and is currently at resistance while RSI is at overbought levels. Momentum is declining as illustrated by falling MACD histogram. Will risk shift to the downside even for OMXS30?
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
DAX käy tällä hetkellä kauppaa lähellä kaikkien aikojen huippua. RSI on jälleen yliostetulla tasolla ja riskin pitäisi näillä tasoilla olla alaspäin.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi-divergenssi.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.