Asettiko Nvidia mikrosirujen huipun?

Kun Nvidia julkaisi edellisen neljännesvuosikatsauksensa 24. toukokuuta, yhtiö yllätti erityisesti tämän liiketoiminta-alueen paljon suuremmalla liikevaihdolla ja nosti samalla seuraavan neljänneksen ennustettaan suuruusluokkaan, jota harvoin on nähty näin suurelta yhtiöltä. Yhtiön toimitusjohtaja ja perustaja Jensen Huang totesi tässä yhteydessä, että "tietokoneteollisuus käy läpi kahta samanaikaista murrosta - kiihdytettyä laskentaa ja generatiivista tekoälyä". Nvidian asiakkaat taistelevat johtoasemasta näillä alueilla, ja Nvidia:n haasteena on ollut pystyä tuottamaan tarpeeksi kysyntään nähden. Kuten alla olevasta kaaviosta 1 nähdään, raportti johti osakkeen jopa 26 prosentin nousuun seuraavan päivän avauksessa, ja kurssi jatkoi vahvana seuraavina viikkoina. Nvidia itse asiassa nousi vielä 24 prosenttia ennen 23. elokuuta pidettyä tulosten esittelyä.

Nvidia on kasvuyritys, ja sen osakkeet on hinnoiteltu sen mukaisesti. Jotkut markkinatoimijat huomauttivat kuitenkin, että osakekurssin hyppäys Q1-raportin jälkeen oli pienempi kuin yhtiön todellinen ohjeistuksen nosto. Tällaisella näkemyksellä osakkeen voisi siis sanoa olevan "halvempi" suhteessa sen tulevaisuuden näkymiin, vaikka kurssi nousisikin.

Ennen toisen vuosineljänneksen lukuja, odotuksia oli kuitenkin käännetty huomattavasti ylöspäin. Yleinen näkemys näytti olevan, että taustalla oleva kehitys oli jatkunut ja että yhtiö oli jälleen kerran kykenevä yllättämään positiivisesti. Näin ne myös tekivät. Sekä liikevaihto että voitto olivat analyytikoiden odotuksia korkeammat, ja tulevia ennusteita nostettiin jälleen. Toimitusjohtaja Jensen Huang toisti myös lähes sanatarkasti edellisen lausuntonsa ja täsmensi vielä, että "kilpajuoksu generatiivisen tekoälyn käyttöönotossa on käynnissä". Yhtiö ilmoitti myös omien osakkeidensa takaisinosto-ohjelman voimakkaasta lisäämisestä.

Vaikka yhtiön vahva kehitys jatkui, analyytikot olivat tällä kertaa valmiimpia. Ennen pörssin avautumista seuraavana päivänä,vahvat luvuut saivat osakseen kehuja, ja monet välittäjät nostivat hintatavoitteitaan. Useimmat korotukset olivat kuitenkin paljon pienempiä kuin edellisen vuosineljänneksen lukujen jälkeen. Lähes kaikki olivat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että osakkeen pitäisi nousta, ja sillä oli huomattavaa potentiaalia tulevaisuudessa.

Näin näytti myös tapahtuvan. Osakkeella käytiin jälkimarkkinakaupassa kauppaa aina 520:een asti, 10 % korkeammalle kuin hinta tavallisen kaupankäynnin päättyessä samana päivänä. Positiivinen tunnelma levisi muihin osakkeisiin, ja NASDAQ 100 -futuurit nousivat yli 1 % sen jälkeen, kun ne olivat sulkeutuneet vahvasti myös edellisenä päivänä.

Torstaina tavanomaisen kaupankäynnin avautuessa kurssinousu kuitenkin hidastui. Kaupankäynnin jälkeen NVDA kävi jälkikaupankäynnissä jopa 520 dollarissa, ja se avautui 502,16 dollariin kellonlyömällä New Yorkissa. Se on silti hieno nousu edellispäivän noin 471 pisteen sulkemisarvosta. Mielenkiintoisinta oli jatkokehitys siitä eteenpäin. Kiinnostavinta oli jatkokehitys siitä eteenpäin. Osake alkoi laskea, ja se päätyi kaupankäyntipäivänä lähes ennalleen verrattuna siihen, mitä se oli ennen neljännesvuosittaisten lukujen julkistamista. Tämä tapahtui tosin päivänä, jolloin koko NASDAQ oli kääntynyt erittäin voimakkaasti alaspäin korkealta avaushetkeltä. Vaikka indeksi nousi jonkin verran seuraavana perjantaina, NVIDIA jatkoi laskuaan ja laski alimmillaan 450 dollariin, mikä oli lähes 4,5 % alempana kuin ennen vahvan toisen neljänneksen julkistamista ja ohjeistuksen nostamista ylöspäin.

Tämä on mielenkiintoista treidaajalle. Hyvät uutiset myytiin , ja osakkeet osoittivat vastakkaista liikettä kuin odotettiin. NVIDIA:lla on edelleen yksi puolijohdesektorin vahvimmista teknisistä kaavioista. Tätä kirjoitettaessa se on pysynyt sekä 8, 20 että 50 päivän liukuvien keskiarvojen yläpuolella, ja sillä on tekninen tuki aikaisemmasta konsolidoinnista 450:n tienoilla. Kylmä suihku numerojulkaisusta on kuitenkin syytä huomioida. Vaikka yhtiöllä on ainutlaatuinen asema ja se on osoittanut fantastista kasvua tähän asti, on myös tosiasia, että tämän kasvun merkittävä jatkuminen on hinnoiteltu osakkeen hintaan sellaisena kuin se nyt on. Nähdäkseni NVIDIAN:n P/E on noin 111 kertaa viimeisen 12 kuukauden tulos. Myös tuloskasvu on ollut vahvaa. Se, mitä P/E-luvut ovat tulevaisuudessa, riippuu siitä, mitä arvioita käytetään. Joidenkin lähteiden luvut ovat 42:n luokkaa. Ehkä se ei ole saavuttamattomissa eikä ehkä kalliskaan. Yhtiön on kuitenkin onnistuttava jatkamaan kasvuaan ja säilyttämään ennätykselliset marginaalit alalla, joka on hyvin altis kilpailulle.

Juuri nyt Nvidia on mikrosirujen "kukkulan kuningas". Ehkä he pystyvät jatkamaan sitä, mutta numeroiden jälkeinen kurssireaktio osoittaa, että kysymys on joka tapauksessa mahdollista nostaa esiin: Asettiko Nvidia juuri mikrosirujen huipun?