Mag 7:n vauhti hiipuu tekoälyinvestointien kasvaessa
Suurten teknologiayhtiöiden lasku jatkui viime viikolla jo ennestään heikon alkuvuoden jälkeen. Tekoälyn vauhditettua kasvua lähes kolmen vuoden ajan Mag 7:n vauhti on nyt alkanut hiipua, ainakin lyhyellä aikavälillä. Tekoälyyn liittyvä optimismi on ohjannut Yhdysvaltain osakemarkkinoita vuodesta 2023 lähtien, mutta kuluvan vuoden tähänastinen kehitys viittaa siihen, että muut toimialat alkavat ohjata kehitystä entistä enemmän. Arvo-osakkeet ovat alkaneet menestyä paremmin kuin kasvuosakkeet, samalla kun markkinat levenevät ja aiempaa useammat toimialat ovat mukana nousussa suurimpien teknologiayhtiöiden lisäksi.
650 miljardin dollarin tekoälyinvestoinnit
Uusi laskuvaihe osuu samaan aikaan, kun neljä suurta teknologiayhtiötä on ilmoittanut ennätyksellisistä investointisuunnitelmista vuodelle 2026.
• Amazon odottaa noin 200 miljardin dollarin investointeja (Bloomberg, 6.2.2026).
• Alphabet aikoo investoida 175–185 miljardia dollaria (Bloomberg, 5.2.2026).
• Meta tavoittelee 115–135 miljardin dollarin investointeja (Yahoo Finance, 29.1.2026).
• Microsoftin vuotuinen investointitaso viittaa noin 145 miljardin dollarin investointeihin tilikaudella 2026 (Yahoo Finance, 6.2.2026).
Yhteensä yhtiöt aikovat investoida lähes 650 miljardia dollaria lähinnä tekoälysiruihin, datakeskuksiin ja pilvi-infrastruktuuriin. Nämä panostukset osoittavat selvästi tekoälyn strategisen merkityksen, mutta samalla ne herättävät myös tärkeitä kysymyksiä. Sijoittajat kyseenalaistavat yhä useammin, pystyvätkö yritykset toteuttamaan näin laajoja suunnitelmia, ja pohtivat, kuinka kauan kestää, ennen kuin investoinnit alkavat todella tuottaa tulosta.
Vahva tulos mutta viileä markkinareaktio
Lasku on tapahtunut vahvasta operatiivisesta kehityksestä huolimatta. Q4-raportointikauden tässä vaiheessa Nvidia on ainoa Mag 7 -yhtiö, joka ei ole vielä raportoinut joulukuussa päättyneen kvartaalin tulostaan. Muiden kuuden yhtiön raportoimien lukujen ja Nvidian arvioiden perusteella konsernin viimeisen vuosineljänneksen kokonaisvoiton odotetaan kasvavan noin 24 % edellisvuodesta, mitä tukee lähes 19 %:n liikevaihdon kasvu. Taustalla ovat kolmannen vuosineljänneksen 28 %:n voiton kasvusta ja 18 %:n liikevaihdon kasvusta (Yahoo Finance, 6.2.2026).
Konsernin merkitys markkinoille on edelleen suuri. Vuonna 2026 Mag 7:n odotetaan tuottavan noin 26–27 % S&P 500:n kokonaisvoitosta (Yahoo Finance, 7.2.2026), ja sen osuus indeksin yhteenlasketusta pörssiarvosta on yli kolmannes. Tästä huolimatta sijoittajien tunnelmat vaikuttavat pikemminkin varovaisilta. Korkeat arvostukset yhdistettynä nopeasti kasvaviin investointeihin tekevät markkinoista yhä herkemmät heikomman tekoälykasvun merkeille tai marginaalipaineille.
Laajempi markkinarotaatio?
On edelleen epäselvää, onko viimeaikainen lasku vain tauko pitkän aikavälin tekoälytrendissä vai alku laajemmalle rotaatiolle kohti arvo-osakkeita. Käy kuitenkin yhä selvemmäksi, että sijoittajat kyseenalaistavat sekä markkinoiden riippuvuuden muutamasta teknologiajätistä että tekoälyn laajenemiseen tarvittavien investointien laajuuden.
Sijoittajille, jotka haluavat varautua yhdysvaltalaisten teknologiaosakkeiden jatkuvaan volatiliteettiin, Vontobel tarjoaa laajan valikoiman vivutettuja tuotteita, joiden kohde-etuutena on NASDAQ-100 ja jotka mahdollistavat sekä pitkän että lyhyen position markkinanäkemyksen mukaan.
NASDAQ-100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
NASDAQ-100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Riskit
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.