Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi voi vaikuttaa korkoihin
Tämän viikon tapaus on jatkoa suosituksellemme ostaa Nvidian osakkeita 28. tammikuuta 2025 päättyneen kurssilaskun jälkeen. Sen jälkeen Nvidia on julkaissut vuoden 2025 aikana vahvan Q2-raportin, ja yhtiön osakekurssi on noussut 31 %. Yhtiö on määritellyt Kiinan suurimmaksi markkinamahdollisuudekseen. Yhdysvaltain heikot maatalouden ulkopuoliset työllisyysluvut julkaistiin perjantaina 5. syyskuuta, ja niitä seuraa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) torstaina 11. syyskuuta. Nämä luvut vaikuttavat Yhdysvaltain korkojen kehityssuuntaan.
Viikon tapaus: Nvidian nousu jatkuu
Tammikuussa totesimme, että Nvidia Corporationin (jäljempänä "Nvidia" tai "Yhtiö") merkittävä myyntiaalto tarjosi rohkeille sijoittajille mahdollisuuden saavuttaa hyviä tuottoja tulevaisuudessa. Sen jälkeen Nvidian osakekurssi on noussut noin 31 prosenttia, mikä osoittaa ennusteemme oikeaksi. Vaikka Nvidia ei ole vielä aloittanut uudelleen liiketoimintaansa Kiinassa, yhtiö teki vahvan tuloksen toisella neljänneksellä.
Tulevaisuudessa Nvidialla näyttää olevan hyvät mahdollisuudet hyödyntää tätä momentumia, ja sillä on monia mahdollisuuksia lisäkasvun aikaansaamiseen ja osakkeenomistajien tuottojen parantamiseen. Lisäksi tekoälykiihdyttimien maailmanlaajuisen kysynnän kasvaessa yhtiö pystyy todennäköisesti kompensoimaan monia riskejä, jotka liittyvät sen rajalliseen läsnäoloon Kiinassa. Tämä saattaa mahdollistaa osakkeen nousun uusille ennätystasoille. Nvidian ennuste seuraavalle vuosineljännekselle ylitti, vähemmän yllättäen, konsensusodotukset, mikä heijastaa sen sirujen vahvana jatkuvaa kysyntää.
Nvidian dominoinnin datakeskussektorilla odotetaan vahvistuvan, kun Blackwell-arkkitehtuurin kysyntä kasvaa ja GB300-toimitukset kiihtyvät. NVL72:sta odotetaan ensisijaista järjestelmää myös hyperskaalaajille ja kuluttajainternetsektorin suurille toimijoille. Yhtiö ennustaa kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdokseen 54 miljardia dollaria, mikä ylittää aiemmat arviot noin 52,76 miljardista dollarista.
Luvut viittaavat siihen, ettei tekoälybuumi näytä hidastumisen merkkejä ja että Nvidialla on vielä paljon varaa laajentaa liiketoimintaansa tulevina vuosina. On kuitenkin tärkeää huomata, että toimitusjohtaja Jensen Huang totesi äskettäisen tulospuhelun aikana Kiinan olevan 50 miljardin dollarin arvoinen markkinamahdollisuus. Nvidian poissaolo näiltä markkinoilta rajoittaa väistämättä sen laajempaa kasvupotentiaalia.
Vaikka Kiinaan liittyvät haasteet ovat vaikuttaneet Nvidian näkymiin ja aiheuttaneet tyytymättömyyttä joissakin sijoittajissa, yhtiön pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen vakaat. Sen dominointi nopeasti kasvavilla tekoälykiihdytinmarkkinoilla sekä edistyneiden piirien kasvava maailmanlaajuinen kysyntä kompensoivat suuren osan Kiinaan liittyvistä riskeistä ja tukevat kaksinumeroisen kasvun jatkumista tulevina vuosina. Koska osakkeella käydään edelleen kauppaa houkuttelevalla arvostustasolla ja sillä on merkittävää kasvupotentiaalia, Nvidian kehitykseen voidaan suhtautua luottavaisesti.
Nvidia (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nvidia (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
Perjantaina 5. syyskuuta julkaistussa Yhdysvaltain maatalouden ulkopuolisessa työllisyysraportissa todettiin, että elokuussa luotiin vain 22 000 uutta työpaikkaa, kun odotettu luku oli 75 000. Tarkistusten jälkeen Yhdysvaltoihin on luotu keskimäärin noin 29 000 uutta työpaikkaa kolmen viime kuukauden aikana. Yhdysvaltain heikot työllisyysluvut enteilevät Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskuja. Yhdysvaltain keskuspankin kaksijakoisena tehtävänä on pitää inflaatio alhaisena ja vakaana ja pyrkiä samalla maksimoimaan työllisyys.
Clas Ohlson raportoi osavuosituloksensa keskiviikkona 10. syyskuuta. Lisäksi Meko järjestää pääomamarkkinapäivän. Sekä Clas Ohlson että Meko on listattu Tukholman pörssissä.
Päivän makrotaloudelliset tapahtumat alkavat jo sitä ennen Kiinan elokuun kuluttajahintaindeksillä ja tuottajahintaindeksillä. Niiden jälkeen seuraavat Japanin konetilaukset elokuulta sekä Ruotsin teollisuuden tilaukset ja kotitalouksien kulutus heinäkuulta. Yhdysvalloista saamme elokuun tuottajahintaindeksin sekä öljyvarastojen viikkotilaston (DOE).
Torstaina 11. syyskuuta saamme osavuosikatsaukset ruotsalaiselta Rustalta ja tanskalaiselta Chemometeciltä. Myöhemmin samana iltana Adobe julkaisee osavuosituloksensa Yhdysvalloissa. Makrotalouden asialistalla ovat Ruotsin elokuun kuluttajahintaindeksi, Opecin ja IEA:n kuukausittaiset öljyraportit sekä Euroopan keskuspankin korkoilmoitus ja sitä seuraava lehdistötilaisuus. Yhdysvalloista saadaan elokuun kuluttajahintaindeksi ja uusien työttömyyshakemusten määrä.
Perjantaina 12. syyskuuta makrotalouden asialista alkaa Japanin kotitalouksien kulutusluvuilla heinäkuulta. Seuraavaksi Iso-Britannia julkaisee heinäkuun bruttokansantuotteen ja teollisuustuotantoluvut. Elokuun kuluttajahintaindeksit saadaan Saksasta, Ranskasta ja Espanjasta. Lisäksi Yhdysvalloissa julkaistaan Michigan-indeksi syyskuulta.
Yhdysvaltain tavarakaupan tase (miljardia dollaria), elokuu 2023 – elokuu 2025 (ennuste)
Laukaisevaa tekijää tarvitaan, riski edelleen laskusuuntainen
S&P 500 on selvässä nousutrendissä, ja indeksillä käydään kauppaa selvästi tärkeimpien liukuvien keskiarvojen yläpuolella, nousevan kanavan sisällä. Tämänhetkinen hinta lähestyy tärkeää vastustasoa 6 475–6 500, jossa voi tapahtua voittojen kotiutuksia tai vastaliike. Momentum on hiipumassa, kuten MACD:n laskusuuntainen divergenssi osoittaa, mikä viittaa heikentymiseen huolimatta korkeammista huipputasoista. Lisäksi on syytä huomata kapean, lyhyen, laskusuuntaan viittaavan nousevan kiilan muodostuminen. Alapuoliset tukitasot ovat 6 455:n ja 6 360:n tienoilla ja sen jälkeen 6 290:n paikkeilla.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
NASDAQ-100 on edelleen nousutrendissä, ja indeksillä käydään kauppaa kaikkien tärkeimpien liukuvien keskiarvojen yläpuolella, neutraalin kanavan sisällä. Hinta koettelee tällä hetkellä merkittävää vastusta 23 600 ja 23 945 pisteen välillä. Tukitasot ovat 23 565, 23 250 ja 23 000. Momentumsignaalit ovat heikkenemässä; MACD-indikaattori viittaa laskusuuntaiseen divergenssiin ja heikkenemiseen.
NASDAQ-100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX-indeksi on siirtynyt vahvasta nousevasta momentumista konsolidointivaiheeseen. Hinta sinnittelee nousevan MA100:n yläpuolella, joka toimii ensimmäisenä tukitasona. Seuraavat tukitasot ovat 23 365 ja 22 700. Momentumindikaattorit viittaavat heikkouteen: MACD-indikaattori osoittaa laskusuuntaista divergenssiä, ja RSI-indikaattori 43,9 osoittaa neutraalia tai heikkoa tunnelmaa. Indeksi on lähempänä ylimyyntiä kuin elpymistä. Kaiken kaikkiaan indeksiin kohdistuu edelleen sivuttaista tai laskusuuntaista painetta, ellei tuki pidä ja momentum parane.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30 on varovaisessa nousutrendissä, ja se liikkuu tällä hetkellä 2 650 pisteen vastuksen tuntumassa. Seuraava vastustaso on 2 700 pisteen paikkeilla. Vaikka MACD-indikaattori antoi hiljattain heikon ostosignaalin, momentum on edelleen vaimea. Tärkeimmät tukitasot ovat MA50, jota seuraavat 2 570 ja MA200.
OMX30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMX30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Edellä olevassa tekstissä käytettyjen lyhenteiden selitykset:
EMA9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi/divergenssi
Riskit
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.