Vontobel bietet Renditeoptimierungsprodukte auf Sunrise Communications AG an

Sunrise war von 2015 bis 2021 schon einmal an der Schweizer Börse gelistet. Nach der Übernahme durch den britisch-amerikanischen Kabelnetzgiganten Liberty Global verschwand sie zunächst von der Börse. Der Übernahmepreis von Sunrise durch die Liberty betrug damals rund 5 Milliarden Schweizer Franken. Inklusive Schulden wurde das Unternehmen somit auf 6.8 Milliarden Schweizer Franken bewertet.

Liberty hatte daraufhin das Geschäft der Schweizer Kabelnetztochter UPS mit dem der Sunrise verschmolzen und so versucht gezielt einzelne Schwachstellen, bei den Tochterunternehmen zu eliminieren. Auf diese Weise sollte ein Herausforderer für die dominierende Swisscom geformt werden. Die auf diese Weise neu geformte Sunrise wurde daraufhin via Spin-off von der Mutter Liberty Global abgetrennt und handelt seit dem 15. November 2024 erneut als rechtlich eigenständiges Unternehmen an der Schweizer Börse.

Mit einem Eröffnungskurs bei 44.75 Schweizer Franken am Tag des Börsendebuts handelte die Aktie zunächst sogar bei einem Tageshoch von 46.97 Franken, konnte dann aber dem allgemeinen Marktverlauf nicht mehr viel entgegensetzen. Seither hat die Aktie rund 6 Prozent verloren und handelt unter der 40 Schweizer Franken Marke (Kurs bei 39.21 Schweizer Franken am 27.12.24 um 12 Uhr). Für Aktionäre könnte die Aktie dennoch einen genaueren Blick wert sein, da das Unternehmen Anlegern eine Dividende von 3.30 Schweizer Franken in Aussicht stellt. Damit liegt die potenzielle Dividendenrendite im oberen Bereich im Vergleich zu den Schweizer Peers. Für die Zukunft erhofft sich das Unternehmen, wieder vermehrt Schweizer Aktionäre für sich gewinnen zu können.

Sunrise ist die Nummer zwei im Schweizer Markt für Telekommunikation. Die Marktführerschaft in der Schweiz liegt allerdings beim Platzhirsch Swisscom. Geschäftsstrategisch positioniert sich Sunrise als Full-Service-Anbieterin von Mobilfunk-, Festnetz-, Internet- und IPTV-Diensten (Internet Protocol Television) im Schweizer Markt. Im Bereich Geschäftskunden bietet das Unternehmen Mobilfunk, Festnetz und Integrationsdienste an. 

Zum Mutterkonzern Liberty Global bleiben trotz Börsengang Geschäftsbeziehungen stehen. Über verschiedene Dienstleistungsverträge erhält Sunrise weiterhin Zugang zu Technologie- und Finanzdienstleistungen. Operativ stellt das Management die Aktionäre noch auf ein weiteres Übergangsjahr ein. Bis dann Mittelfristig sich ein stabiles, niedriges einstelliges Umsatzwachstum einstellen dürfte. Mit Markanteilen von etwa 30 Prozent im Mobil- und Breitbandmarkt ist Sunrise die zweitgrösste Telco im Schweizer Markt. Zwar sind die Wachstumsaussichten bescheiden, der Abschluss der UPC-Integration sollte zu einer tieferen Kostenbasis und geringeren Investitionsausgaben führen. Dadurch dürfte eine attraktive Dividendenausschüttung resultieren, welche die für einen Telco-Wert überdurchschnittlichen Risiken einer hohen Verschuldung und Technologie-Risiken durch Glasfaser kompensieren.

Vontobel bietet als einer der ersten Emittenten neu Renditeoptimierungsprodukte wie Barrier Reverse Convertibles auf Sunrise an. Ausgestatte mit einem fixen Coupon sowie einem bedingten Risikopuffer bis hin zur Barriere, können Anleger gezielt Seitwärtsrenditen optimieren, auch wenn sich die zugrundeliegende Aktie sich kaum bewegen oder sogar leicht fallen sollte. 

Weitere Infos zur Funktionsweise von Barrier Reverse Convertibles finden Sie auf unserer Markets Website im Bereich Know-How. Für diejenigen die lieber schauen und zuhören, gibt es ebenfalls ein Erklärvideo über die Funktionsweise von Barrier Reverse Convertibles.