Strategiske Bitcoin-beholdninger i virksomheders balancer

Konceptet for Bitcoin ("BTC") blev offentliggjort i november 2008 under pseudonymet Satoshi Nakamoto, og den første blok blev skabt i januar 2009. Meget er sket siden da, og kryptovalutaer er blevet stadig vigtigere og mere relevante. Især Bitcoin nyder stigende accept og har i de seneste år udviklet sig fra en ren kryptovaluta til en vigtig del af nogle virksomheders forretningsstrategi. Som en del af deres forretningspolitik træffer virksomheder i stigende grad en bevidst beslutning om at inkludere Bitcoin i deres balancer – ikke kun for at spekulere i fremtidige værdistigninger, men som en langsigtet opbevaring af aktiver og værdi. Fra virksomhedernes perspektiv kan kryptovalutaer på en nyttig måde supplere traditionelle aktivklasser som aktier eller obligationer på balancen. Men hvorfor investerer virksomheder i Bitcoin?

En af hovedårsagerne er Bitcoins unikke egenskaber. Kryptovalutaer som Bitcoin opfylder nogle af de funktioner, som traditionelle "FIAT"-valutaer tilbyder. Disse inkluderer de såkaldte monetære funktioner: værdilager, regneenhed og betalingsmiddel. Der er dog forskelle i, hvor godt de enkelte monetære funktioner opfyldes. Et centralt argument for mange virksomheder for at holde Bitcoin er beskyttelsen mod inflation. I modsætning til mange konventionelle valutaer er Bitcoin kendetegnet ved en fast samlet forsyning på 21 millioner enheder og er – i det mindste fra dette perspektiv – beskyttet mod devaluering på grund af en konstant stigende pengemængde. Bitcoin tilbyder en mulighed for at beskytte aktiver mod inflationsdrevet valutadevaluering på lang sigt. Derudover kan tilføjelsen af Bitcoin give en meningsfuld diversificering af aktiver. I stedet for at investere alt i kontanter eller traditionelle investeringer spreder virksomheder deres kapital på tværs af forskellige aktivklasser, hvilket igen kan øge finansiel stabilitet og reducere risici.

Derudover sender virksomheder med Bitcoin-beholdninger et signal til kunder, partnere og investorer: en følelse af innovation, åbenhed over for teknologi og en vilje til at investere i fremtiden. Især i en stadig mere digitaliseret verden præget af kunstig intelligens og teknologiske fremskridt kan dette betyde en betydelig konkurrencefordel. Derudover kan Bitcoin blive stadig vigtigere som et digitalt, globalt accepteret betalingsmiddel. Virksomheder, der investerer i Bitcoin på et tidligt tidspunkt, kan dermed udvide deres forretningsmuligheder og få adgang til nye kundesegmenter.

For private investorer, der ønsker at investere i Bitcoin, kan det direkte køb og opbevaring af kryptovalutaer være komplekst og risikabelt. Virksomheder med strategiske beholdninger af Bitcoin kan tilbyde et attraktivt alternativ. I stedet for at købe individuelle bitcoins direkte via en wallet kan investorer investere i børsnoterede virksomheder eller indeks, der samler disse virksomheder i en kurv. Dette har flere fordele: For det første opnår investorer diversificering – de lægger ikke alle æggene i én kurv, men i en kurv med forskellige virksomheder, der bruger Bitcoin på forskellige måder. For det andet har disse virksomheder professionelle teams og teknologier, der sikrer sikker håndtering af digitale aktiver. Dette kan markant reducere risici som tab eller tyveri af mønterne.

Efterhånden som digitale aktiver i stigende grad bliver en del af den finansielle mainstream, spiller virksomheder en mere aktiv rolle i at forme Bitcoins fremtid. Ved at inkludere Bitcoin direkte på deres balancer signalerer disse virksomheder deres langsigtede tillid til decentraliserede finansielle systemer, alternative værdilagre og den voksende betydning af digitale aktiver på globale markeder. Denne adfærd afspejler bredere ændringer i virksomheders finansieringsstrategi, finansiel infrastruktur og innovation. Samtidig opstår en ny kategori af risici og muligheder, hvor aktiepræstationen i stigende grad kan korrelere med Bitcoins udvikling. Efterhånden som institutionel adoption vokser, positionerer disse virksomheder sig ikke kun som tidlige brugere, men også som nøgleaktører i den næste fase af finansiel transformation. Desuden kombinerer disse virksomheder Bitcoins potentiale med en operationel forretningsmodel – hvad enten det er inden for teknologi, finans eller andre sektorer. Investorer kan derfor drage fordel både af virksomhedernes forretningsudvikling og af værdistigningen på deres Bitcoin-beholdninger. Sidst men ikke mindst er børsnoterede virksomheder underlagt strenge krav om gennemsigtighed og rapportering, hvilket skaber et ekstra lag af sikkerhed for private investorer.

For private investorer tilbyder investeringer i sådanne virksomheder eller tilsvarende indeks en mulighed for at deltage i den stigende bevidsthed og accept af Bitcoin – med mere sikkerhed, diversificering og bekvemmelighed end ved at købe Bitcoin direkte.

Når Bitcoin skifter hænder, oprettes en ny transaktion i blockchainen, den digitale hovedbog. For at sikre, at ingen kan bruge bitcoins uden tilladelse, underskrives denne transaktion digitalt med afsenderens private nøgle. Den underskrevne transaktion sendes derefter til Bitcoin-netværket – et globalt netværk af computere, kendt som "noder", der konstant kommunikerer med hinanden.

Specielle deltagere i netværket, kendt som miners, verificerer transaktionen. De sikrer, at afsenderen faktisk har de tilsvarende bitcoins, og at transaktionen er korrekt. Miners samler mange sådanne transaktioner og kombinerer dem til en såkaldt "blok". For at tilføje blokken med transaktionerne permanent til blockchainen skal miners løse en kompleks matematisk opgave – den såkaldte "Proof of Work" (PoW).

Når en miner har løst opgaven med succes, tilføjes blokken til den eksisterende blockchain. Transaktionen anses derefter for at være bekræftet. Så snart transaktionen er indeholdt i en blok, kan alle deltagere i netværket se, at bitcoinen er blevet overført med succes.

Under den såkaldte "Crypto Week" fra den 14. til 18. juli 2025, initieret af den amerikanske regering, blev der præsenteret tre lovforslag for at skabe en omfattende reguleringsramme for den digitale aktivindustri i USA. Disse lovforslag, som er blevet udviklet over flere år, skaber tiltrængt klarhed omkring udstedelse af stablecoins og den juridiske klassificering af tokens. Derudover er den amerikanske regerings holdning til centralbankdigitale valutaer blevet klart defineret. Denne pakke af tiltag understreger USA's strategiske skifte og dets intention om at tage en førende rolle i udformningen af den globale finansielle infrastruktur – med målet om at gøre USA, som Donald Trump udtrykte det, til "verdens kryptohovedstad".

Digital Asset Market Clarity Act ("CLARITY Act"), som stadig afventer godkendelse i Senatet, skaber en klar sondring mellem digitale råvarer og værdipapirer og giver en juridisk ramme for udstedelse af tokens og handel på sekundære markeder – et vigtigt skridt i at fremme innovation inden for altcoin-sektoren. Konsekvenserne af disse nye amerikanske lovændringer vil kunne mærkes over hele verden. For etablerede kryptocentre som Singapore, Schweiz og Dubai kan USA's stigende lederskab inden for kryptopolitik udløse en global reguleringsdominoeffekt. Disse lande kan blive nødt til yderligere at tilpasse og udvide deres eksisterende reguleringsrammer for at sikre deres konkurrenceevne og undgå at blive overhalet.

Efterhånden som markedet for digitale aktiver modnes, bliver investorer i stigende grad interesserede i virksomheder, der former fremtiden for blockchain- og kryptoinfrastruktur. Med et tracker-certifikat har investorer mulighed for at deltage i udviklingen inden for dette område. Solactive Bitcoin Holder Index tilbyder en ny mulighed for at deltage i udviklingen hos udvalgte børsnoterede virksomheder, der strategisk holder Bitcoin på deres balance og derfor kan drage fordel af udviklingen omkring Bitcoin. Et fremtrædende eksempel på dette er MicroStrategy (nu handlet under navnet Strategy). MicroStrategy begyndte at købe Bitcoin som en del af sin virksomhedsstrategi allerede i august 2020. Virksomheden ser Bitcoin som en langsigtet værdilager og en sikring mod inflation.

Solactive Bitcoin Holder Index sporer prisudviklingen for en aktieportefølje af virksomheder, der er relevante for emnet strategiske blockchain-beholdninger på balancen. Indekset er mere end blot et mål for beholdninger – det afspejler, hvordan virksomheders adfærd, innovation og langsigtet engagement i digitale aktiver kan kombineres.

Investeringer foretages i maksimalt tredive virksomheder med betydelige Bitcoin-beholdninger (mindst 1 Bitcoin). De inkluderede virksomheder vægtes i forholdet mellem deres Bitcoin-beholdninger og deres respektive markedsværdi. Dette sikrer, at Bitcoin har strategisk relevans for virksomheden i forhold til dens markedsværdi. Vægten for en enkelt virksomhed er maksimalt 15 procent og mindst 0,5 procent. Indekset beregnes af indeksudbyderen Solactive, justeres hver sjette måned, og udbytter samt andre udbetalinger geninvesteres netto i indekset. Et administrationsgebyr på 1,00 % p.a. opkræves på indeksproduktet.

Solactive AG ("Solactive") er licensgiver for Solactive Bitcoin Holder Index ("Indekset"). De finansielle instrumenter, der er baseret på Indekset, er på ingen måde sponsoreret, godkendt, promoveret eller solgt af Solactive, og Solactive giver ingen erklæringer, garantier eller forsikringer, hverken udtrykkelige eller underforståede, med hensyn til: (a) hensigtsmæssigheden af at investere i de finansielle instrumenter; (b) kvaliteten, nøjagtigheden og/eller fuldstændigheden af Indekset; og/eller (c) de resultater, der kan opnås eller vil blive opnået af nogen person eller enhed ved brug af Indekset. Solactive garanterer ikke nøjagtigheden og/eller fuldstændigheden af Indekset og kan ikke holdes ansvarlig for fejl eller udeladelser i relation til Indekset. Uden at det berører Solactives forpligtelser over for sine licenstagere forbeholder Solactive sig retten til at ændre beregnings- eller offentliggørelsesmetoder i relation til Indekset og kan ikke holdes ansvarlig for eventuelle forkerte beregninger eller nogen forkert, forsinket eller afbrudt offentliggørelse i relation til Indekset. Solactive kan ikke holdes ansvarlig for tab eller skader af nogen art, herunder, uden begrænsning, tab af fortjeneste eller afbrydelse af forretning eller særlige, tilfældige, indirekte eller andre følgeskader, der er lidt eller pådraget som følge af brugen af (eller manglende evne til at bruge) Indekset.