Donald Trump är tillbaka: Vad detta kan innebära för investerare
Donald Trump har återigen valts till president i USA. Republikanska partiet har dessutom nått ytterligare framgångar och tar nu kontroll över senaten. Det är mycket möjligt att de kommer att säkra mer än 52 av de 100 platserna, vilket ökar sannolikheten för en republikansk majoritet även efter mellanårsvalet 2026. En viktig fråga som fortfarande är obesvarad är vilken part som kommer att vinna majoriteten i representanthuset. Ofta vinner det parti som tar hem presidentvalet även representanthuset, men just nu är utgången öppen.
Vilka faktorer bidrog till Trumps valframgång?
Sedan Joe Biden tillträdde har hög inflation tyngt ekonomin, och många har lagt skulden på hans ekonomiska politik. Många väljare verkar även ha varit missnöjda med Bidens migrationspolitik och visar därför sitt stöd för Trump. Dessutom har en global trend kunnat observeras sedan pandemins början: en utbredd misstro mot institutioner. Kritik mot sittande regeringar är därför inte ovanligt, även när ekonomin går relativt bra.
Hur reagerade marknaderna?
Finansmarknadernas reaktion på Trumps valvinst var som väntat: generellt positiv, men med mindre kraftiga svängningar än 2016 eftersom Trumps seger denna gång inte var lika överraskande. Terminsmarknaden för amerikanska aktier handlas upp några procent, medan marknaderna i Europa och Kina reagerar försiktigt. Räntan på amerikanska statsobligationer med 10 års löptid steg något mer, vilket även stärkte USA-dollarn (handelsvägd). Oljepriset reagerade svagt negativt, guld handlades lägre och Bitcoin samt andra kryptovalutor visade en tydligt positiv reaktion.
Vilka är de viktigaste ekonomiska effekterna?
Den mest betydande förändringen för finansmarknaderna kan ligga i den finanspolitiska riktningen: sänkta skatter och ökad offentlig konsumtion kan öka budgetunderskottet och därmed ge en positiv finanspolitisk stimulans för ekonomin.
Trump kan också komma att skapa ytterligare incitament för fler företag att producera i USA, särskilt genom högre tullar. Detta kan dock leda till ökad osäkerhet inom handelspolitiken. Beroende på om han får en dubbel majoritet i kongressen kan hans politiska prioriteringar variera. Vid en så kallad "red sweep" (dubbel majoritet i kongressen) väntas han prioritera invandrings- och skattepolitik. Utan majoriteten kan fokus istället hamna på tullar och avregleringar.
Även i utrikespolitiken kan förändringar vara på väg. En ändrad Iran-politik skulle kunna innebära den största risken för finansmarknaderna.
Redan före valet var det tydligt att båda kandidaterna avsåg att fortsätta sina protektionistiska ekonomiska politik, som främst riktar sig mot Kina. Ökade militärutgifter förväntas också. Ökande skulder och tillhörande räntebetalningar kan dessutom leda till att finanspolitiken måste normaliseras på medellång sikt.
Vad innebär detta för investerare?
En Trump-administration kan driva på tillväxten genom expansiv finanspolitik och avreglering, vilket potentiellt kan gynna aktier jämfört med obligationer. Men för hög ekonomisk tillväxt innebär också risker, då det kan leda till högre räntor, vilket kan vara en utmaning för ekonomin och aktiemarknaden över en viss nivå. Sektorer som energi och finans kan förväntas gynnas av en mindre reglerad miljö.
Generellt sett minskar ekonomiska osäkerheter efter val, vilket visas i grafen. Dock är de amerikanska valen bara en faktor för investerare. Utvecklingen på den amerikanska arbetsmarknaden, hållbarheten i amerikansk konsumtion, potentiella räntesänkningar från Federal Reserve och möjliga stimulanspaket från Kina är minst lika avgörande.
Risker
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.