Donald Trump är tillbaka: Vad detta kan innebära för investerare
Donald Trump har återigen valts till president i USA. Republikanska partiet har dessutom nått ytterligare framgångar och tar nu kontroll över senaten. Det är mycket möjligt att de kommer att säkra mer än 52 av de 100 platserna, vilket ökar sannolikheten för en republikansk majoritet även efter mellanårsvalet 2026. En viktig fråga som fortfarande är obesvarad är vilken part som kommer att vinna majoriteten i representanthuset. Ofta vinner det parti som tar hem presidentvalet även representanthuset, men just nu är utgången öppen.
Vilka faktorer bidrog till Trumps valframgång?
Sedan Joe Biden tillträdde har hög inflation tyngt ekonomin, och många har lagt skulden på hans ekonomiska politik. Många väljare verkar även ha varit missnöjda med Bidens migrationspolitik och visar därför sitt stöd för Trump. Dessutom har en global trend kunnat observeras sedan pandemins början: en utbredd misstro mot institutioner. Kritik mot sittande regeringar är därför inte ovanligt, även när ekonomin går relativt bra.
Hur reagerade marknaderna?
Finansmarknadernas reaktion på Trumps valvinst var som väntat: generellt positiv, men med mindre kraftiga svängningar än 2016 eftersom Trumps seger denna gång inte var lika överraskande. Terminsmarknaden för amerikanska aktier handlas upp några procent, medan marknaderna i Europa och Kina reagerar försiktigt. Räntan på amerikanska statsobligationer med 10 års löptid steg något mer, vilket även stärkte USA-dollarn (handelsvägd). Oljepriset reagerade svagt negativt, guld handlades lägre och Bitcoin samt andra kryptovalutor visade en tydligt positiv reaktion.
Vilka är de viktigaste ekonomiska effekterna?
Den mest betydande förändringen för finansmarknaderna kan ligga i den finanspolitiska riktningen: sänkta skatter och ökad offentlig konsumtion kan öka budgetunderskottet och därmed ge en positiv finanspolitisk stimulans för ekonomin.
Trump kan också komma att skapa ytterligare incitament för fler företag att producera i USA, särskilt genom högre tullar. Detta kan dock leda till ökad osäkerhet inom handelspolitiken. Beroende på om han får en dubbel majoritet i kongressen kan hans politiska prioriteringar variera. Vid en så kallad "red sweep" (dubbel majoritet i kongressen) väntas han prioritera invandrings- och skattepolitik. Utan majoriteten kan fokus istället hamna på tullar och avregleringar.
Även i utrikespolitiken kan förändringar vara på väg. En ändrad Iran-politik skulle kunna innebära den största risken för finansmarknaderna.
Redan före valet var det tydligt att båda kandidaterna avsåg att fortsätta sina protektionistiska ekonomiska politik, som främst riktar sig mot Kina. Ökade militärutgifter förväntas också. Ökande skulder och tillhörande räntebetalningar kan dessutom leda till att finanspolitiken måste normaliseras på medellång sikt.
Vad innebär detta för investerare?
En Trump-administration kan driva på tillväxten genom expansiv finanspolitik och avreglering, vilket potentiellt kan gynna aktier jämfört med obligationer. Men för hög ekonomisk tillväxt innebär också risker, då det kan leda till högre räntor, vilket kan vara en utmaning för ekonomin och aktiemarknaden över en viss nivå. Sektorer som energi och finans kan förväntas gynnas av en mindre reglerad miljö.
Generellt sett minskar ekonomiska osäkerheter efter val, vilket visas i grafen. Dock är de amerikanska valen bara en faktor för investerare. Utvecklingen på den amerikanska arbetsmarknaden, hållbarheten i amerikansk konsumtion, potentiella räntesänkningar från Federal Reserve och möjliga stimulanspaket från Kina är minst lika avgörande.
Risker
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.