Kan starka kv3-rapporter i USA ge energi till börserna?
Veckans case handlar om silver, som har haft flera drivkrafter, varav en har varit korrelationen med ett starkt guldpris i spåren av en svagare amerikansk dollar (USD). Men efterfrågan på silver drivs också av greentech-industrin. I slutet av förra veckan steg silverpriset till en ny toppnotering för året. Om utbrottet i silverpriset bekräftas kan det leda till ett ökat intresse för den vita metallen och ge priset en ytterligare skjuts uppåt. De amerikanska aktieindexen konsoliderar i avvaktan på en potentiell trigger som Teslas delårsresultat.
Veckans Fall: Silver mot nya glansdagar
Ädelmetallerna har varit mycket populära bland investerarna i år. Guld har fått mest uppmärksamhet, men har faktiskt överträffats av silver, som har stigit med över 30%. En av drivkrafterna bakom årets rally är sannolikt den nära korrelationen med guld. Centralbankerna har visat ett ökat intresse för guld, delvis av policyskäl för att diversifiera bort från tillgångar i USD. Guldpriset har också fått stöd av flöden från investerargrupper som family offices, möjligen på grund av oro för den svällande amerikanska statsskulden. Lägre räntor, i takt med att centralbankerna har inlett en cykel av penningpolitiska lättnader, har också ökat guldets relativa attraktionskraft. Sammantaget tenderar silverpriset att följa guldet, men med större volatilitet.
Spotpriset på silver (USD/oz) mot guldpriset (USD/oz), femårig daglig graf
Silver kommer sannolikt inte att uppnå samma status som guld i centralbankernas ögon. Efterfrågan från greentech-industrier är dock en betydande drivkraft, och solceller. Exempelvis står produktionen av solenergi för cirka 20 procent av efterfrågan, enligt Silver Institute. Samtidigt har gruvproduktionen minskat under de senaste åren, enligt samma källa.
I slutet av förra veckan steg silverpriset till en ny toppnotering för året. Detta tog priset över den tidigare högsta nivån på 32,75 USD/oz i maj, en nivå som noga bevakas av handlare. Men till skillnad från guld handlas silver fortfarande långt under sin högsta nivå någonsin. Silver nådde runt 50 USD/oz 2011. Guld/silver-kvoten, som för närvarande ligger på 82, är i linje med förra årets genomsnitt och har fluktuerat mellan cirka 73 och 92 år 2024.
Om utbrottet i silverpriset bekräftas kan det leda till ett ökat intresse för den vita metallen och ge priset ytterligare en skjuts. Det är inte ovanligt att ett starkt prisrally ”kontrolleras” vid någon tidpunkt, dvs. att det tidigare motståndet testas igen, men nu ovanifrån för stöd. Om så är fallet kan det ge ett lägligt köptillfälle.
Spotpriset på silver (USD/oz), ettårigt dagligt diagram
Spotpriset på silver (USD/oz), femårigt veckodiagram
Makrokommentarer
Med cirka 70 S&P 500-bolag som rapporterade sina resultat för Q3 2024 har 79% av bolagen rapporterat en positiv vinstöverraskning, medan 64% har rapporterat en positiv intäktsöverraskning. Den förväntade vinsttillväxten för Q3 2024 har sjunkit från 4,3% den 30 september 2024 till 3,4% den 18 oktober 2024, enligt Earnings Insight. Samtidigt är detta det femte kvartalet i rad med vinsttillväxt jämfört med föregående år för S&P500.
Tittar vi på sektorerna inom S&P500 har tre av dem (Communication Services, Information Technology och Real Estate) 100% av sina Q3 2024-rapporter över förväntan. De följs av finans och dagligvaror med en överträffandegrad på 89%. För det fjärde kvartalet 2024 förutspår analytikerna på Wall Street en vinsttillväxt på 14,0% och en omsättningstillväxt på 5,0% för S&P500-bolagen.
Idag, onsdagen den 23 oktober, får vi en rapport om hushållens konfidensindikator för euroområdet för oktober. Från USA kommer försäljning av befintliga bostäder i september, oljelager från Department of Energy (DOE), veckostatistik och Federal Reserves (Fed) Beige Book. Bank of Canada lämnar räntebesked. Det kommer även delårsrapporter från Tesla, Coca-Cola, Roche, T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM, ServiceNow, NextEra Energy, AT&T, Boston Scientific, Boeing, General Dynamics, Deutsche Bank, Assa Abloy, SSAB, Atlas Copco, Handelsbanken, Husqvarna, Swedbank, Volvo Cars, Storebrand och DSV.
Torsdagen den 24 oktober kommer oktober månads inköpschefsindex (PMI) för industrin från Japan, Indien, Frankrike, Tyskland, Eurozonen, Storbritannien och USA. Därutöver publiceras franska industriförväntningar och brittiska Confederation of British Industry (CBI) industritrender, båda för oktober. Från USA kommer Chicago Feds nationella aktivitetsindex samt försäljning av nya hem i september, nyanmälda arbetslösa och Kansas City Feds index för oktober. Rapporterna för tredje kvartalet fortsätter att rulla in på torsdagen med resultat från Honeywell, Unilever, Union Pacific, UPS, Whirlpool, Alfa Laval, SEB, Stora Enso, Telia, Equinor, Kone, Neste och Norsk Hydro.
PMI för tillverkningsindustrin i USA, Eurozonen och Storbritannien, oktober 2022 till oktober 2024 (prognos)
Fredagen den 25 oktober inleds med svensk statistik över hushållens utlåning och producentprisindex (PPI) för september. Detta följs av de franska hushållens konfidensindikator och det tyska affärsklimatindexet (IFO), båda för oktober. Från USA kommer order på varaktiga varor i september och Michigan-index för oktober. På fredagen släpps även flera delårsrapporter, bland annat från Sanofi, HCA, ENI, Colgate-Palmolive, Natwest Group, Mercedes Benz, Vale, Centene, Indutrade, Lagercrantz, Balder, Castellum, Electrolux, Epiroc, Hexagon, SCA, Konecranes, Kemira, Yara och Schibsted.
Tesla-rapporten en potentiell trigger
S&P 500 handlas sidledes inför rapportsäsongen. Momentet är positivt men falnande. Rapporteringssäsongen kan definitivt vara den utlösande faktorn som skickar indexet till nya höjder. Idag kommer Tesla att rapportera efter stängning i USA och kommer sannolikt att påverka sentimentet.
S&P 500 (i USD), ettårig daglig graf
S&P 500 (i USD), veckovis femårsgraf
Nasdaq 100 är också konsoldating för tillfället.
Nasdaq 100 (i USD), ettårig daglig graf
Nasdaq 100 (i USD), veckovis femårsdiagram
Tyska DAX handlas under EMA9 men över MA20. Ett brott under MA20 och den kortsiktiga trenden kan anses vara bruten. Nivåer runt 19 000 kan vara nästa mål.
DAX (i EUR), ettårig daglig graf
DAX (i EUR), veckovis femårsgraf
OMXS30 är tillbaka vid det stöd som MA100 utgör, med ett nedåtgående momentum som MACD indikerar. Notera också att MACD är nära att generera en säljsignal. Ett brott under MA100 och 2 550 samt MA200, för närvarande vid 2 520, kan vara nästa steg.
OMXS30 (i SEK), ettårig daglig graf
OMXS30 (i SEK), veckovis femårsdiagram
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-nummer är en sekvens där varje på varandra följande nummer är summan av de två föregående numren.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50 dagars glidande medelvärde
MA100: 100 dagars glidande medelvärde
MA200: 200 dagars glidande medelvärde
MACD: Konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.