Under de senaste månaderna har det varit ett starkt fokus på ädelmetaller, särskilt guld och silver. Sedan 2000 har guld utvecklats bättre än S&P 500-index. Aktiva handlare tenderar att söka sig till mer volatila tillgångar och andra råvaror har sett en minskad volatilitet, men nu spekuleras det i en mer volatil höst, särskilt för oljepriserna. Följ med oss den här veckan när vi tittar närmare på WTI- och Brent-oljan!
Kan USA:s politik påverka volatiliteten?
Valet i november påverkar inte bara vem som blir USA:s nästa president, utan även aktie- och råvarumarknaderna under det kommande året. Republikanerna har generellt sett varit mer konservativa de senaste åren när det gäller USA:s energiförsörjning och synen på att inte fasa ut fossila bränslen. Partiernas syn på de fossila bränslenas roll i samhället syns också i kampanjdonationerna. Inför valet 2024 har gas- och oljebolag donerat över 32 miljoner USD till den republikanska kampanjen, jämfört med drygt 4 miljoner USD till den demokratiska kampanjen.
Det republikanska partiet och olje- och gasbolagen sätter nu press på den demokratiska kampanjen i frågor som hur en ny demokratisk administration skulle hantera hydraulisk spräckning (fracking) och hur den ser på nya LNG-anläggningar. Beroende på utgången av valet kan detta få stor inverkan på den amerikanska gas- och oljesektorn och hur mycket som kan utvinnas i framtiden. Hydraulisk spräckning är en central del i produktionen av naturgas från skiffer och skifferolja, där 40% av naturgasen kommer från skiffer och så mycket som 64% av oljan.
Är vi på väg mot en mer volatil oljemarknad?
Under de senaste sex månaderna har volatiliteten på oljemarknaden minskat, trots den pågående konflikten i Mellanöstern och risken för eskalering. Många råvaruhandlare letar efter volatilitet och effekten av låg volatilitet kan också ses hos de stora råvaruhandelsbolagen Gunvor och Trafigura, där intäkterna från oljehandeln blir lidande. För att få en överblick över volatiliteten på oljemarknaden kan man analysera OVX-indexet, som är volatilitetsindexet på WTI med en löptid på 30 dagar. Sedan nedgången med årsbotten i juni/juli har volatiliteten nu ökat.
Hur är det i Europa?
Ur ett europeiskt perspektiv är Brent den viktigaste terminen eftersom den speglar Nordsjöoljan. Europeiska aktörer som British Petroleum, Equinor och Shell kan ses som relativt pressade under rådande pris- och efterfrågeförhållanden. Det nuvarande priset pressar producenterna och analytikerna har reviderat ned riktpriserna för nästan alla europeiska producenter. Mot slutet av året väntas OPEC+ samt europeiska och amerikanska producenter öka utbudet av olja, vilket kan komma att påverka prisutvecklingen negativt för både bolagen och terminerna. Man ska dock komma ihåg att efterfrågan också förväntas öka vid ett fallande oljepris, och om priset skulle falla till 70-75 USD per fat skulle det också kunna spegla en ökad global tillväxt och på sikt en ökad efterfrågan på olja. Samtidigt finns det en oro kring hur den kinas utveckling ser ut framöver och om tillväxtmålen nås, där Kina står för runt 13–14% av konsumtionen av olja.
Risker
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.